日前，民生銀行發(fā)布公告稱，接到中國(guó)銀監(jiān)會(huì)批復(fù),，同意民生銀行發(fā)行H股并在香港上市，本次募集的資金用于補(bǔ)充公司資本金,；同意民生銀行轉(zhuǎn)為境內(nèi)外募集股份并上市的股份有限公司,；核準(zhǔn)《中國(guó)民生銀行股份有限公司章程》。
根據(jù)民生銀行公告,，民生銀行H股發(fā)行股數(shù)不超過(guò)發(fā)行后總股本的15%,，并授予全球簿記管理人不超過(guò)上述發(fā)行的H股股數(shù)15%的超額配售權(quán)。按照2008年末民生銀行188.23億股的總股本計(jì)算,，H股發(fā)行將不超過(guò)33.2億股,，再加上不超過(guò)15%的超額配售權(quán)，此次發(fā)售H股最多不超過(guò)38.18億股,。具體價(jià)格與規(guī)模屆時(shí)將視市場(chǎng)情況而定,。
截至2008年底，民生銀行資本充足率為9.22%,，核心資本充足率為6.6%,。民生銀行發(fā)言人指出，盡管民生銀行通過(guò)二級(jí)市場(chǎng)減持,、發(fā)行50億元的混合資本債券等手段籌款,，但是進(jìn)一步補(bǔ)充資本的壓力猶存。民生銀行表示,，通過(guò)發(fā)行H股,，該行能夠適時(shí)補(bǔ)充資本，提高資本充足率,。該行還能通過(guò)進(jìn)入國(guó)際資本市場(chǎng),，進(jìn)一步提升公司治理水平，為推動(dòng)民生銀行的管理國(guó)際化戰(zhàn)略創(chuàng)造有利條件,；同時(shí)拓寬融資渠道,，擁有A股和H股兩個(gè)融資平臺(tái)，確保將來(lái)持續(xù)融資的順暢。發(fā)行H股也能幫助民生銀行提高海外影響力和品牌知名度,，有力推進(jìn)民生銀行的國(guó)際化戰(zhàn)略,，從而更好地促進(jìn)民生國(guó)際業(yè)務(wù)的拓展和開(kāi)發(fā)。
中信建投分析師魏濤表示,，增發(fā)提高了民生銀行后續(xù)擴(kuò)張潛力,。公司未來(lái)有H股融資計(jì)劃，此外還計(jì)劃對(duì)大股東定向增發(fā)10-15億股,，以及發(fā)行50億元的混合資本債,。此外，去年初發(fā)行分離交易的150億元可轉(zhuǎn)債公司債券事項(xiàng)還在證監(jiān)會(huì)審批過(guò)程中,。未來(lái)民生銀行資本金將大大增強(qiáng),，為公司后續(xù)業(yè)務(wù)的快速擴(kuò)張奠定了良好的基礎(chǔ)。
中信建投的研究報(bào)告認(rèn)為,，民生銀行資產(chǎn)質(zhì)量好于預(yù)期,，高撥備率保證信貸成本處于低位。當(dāng)前流動(dòng)性充足,，加之公司通過(guò)事業(yè)部直屬貸款專業(yè)化的統(tǒng)一管理，公司資產(chǎn)質(zhì)量保持穩(wěn)定的可能性較大,。不良貸款保持了去年3季度以來(lái)的下降態(tài)勢(shì),，不良貸款率由1.22%下降到了1.17%。特別是公司的凈不良形成率也有所下降,。此外,，公司2008年較大幅度計(jì)提貸款準(zhǔn)備，使得公司的撥備覆蓋率保持在150%的高水平,，撥備/貸款比例也達(dá)到了1.81%的較高水平,。民生銀行的高撥備有效地緩沖了未來(lái)公司有可能出現(xiàn)的信貸成本。
同時(shí),，民生銀行凈息差基本企穩(wěn),，可能轉(zhuǎn)入上升通道。從2008年2季度以來(lái),，高收益的貸款在生息資產(chǎn)中所占比例不斷提升,，高收益率貸款比例的增加將提升生息資產(chǎn)收益。與此同時(shí),，相對(duì)于同業(yè),，票據(jù)貼現(xiàn)占比的較低水平對(duì)生息資產(chǎn)收益率的穩(wěn)定起到了正面作用。
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