日前，民生銀行發(fā)布公告稱,，接到中國銀監(jiān)會批復,，同意民生銀行發(fā)行H股并在香港上市，本次募集的資金用于補充公司資本金,；同意民生銀行轉為境內外募集股份并上市的股份有限公司；核準《中國民生銀行股份有限公司章程》,。
根據(jù)民生銀行公告，民生銀行H股發(fā)行股數(shù)不超過發(fā)行后總股本的15%,，并授予全球簿記管理人不超過上述發(fā)行的H股股數(shù)15%的超額配售權。按照2008年末民生銀行188.23億股的總股本計算,，H股發(fā)行將不超過33.2億股,，再加上不超過15%的超額配售權,，此次發(fā)售H股最多不超過38.18億股。具體價格與規(guī)模屆時將視市場情況而定,。
截至2008年底,，民生銀行資本充足率為9.22%,，核心資本充足率為6.6%。民生銀行發(fā)言人指出,，盡管民生銀行通過二級市場減持、發(fā)行50億元的混合資本債券等手段籌款,，但是進一步補充資本的壓力猶存,。民生銀行表示,，通過發(fā)行H股，該行能夠適時補充資本,，提高資本充足率。該行還能通過進入國際資本市場,，進一步提升公司治理水平，為推動民生銀行的管理國際化戰(zhàn)略創(chuàng)造有利條件,；同時拓寬融資渠道,，擁有A股和H股兩個融資平臺，確保將來持續(xù)融資的順暢,。發(fā)行H股也能幫助民生銀行提高海外影響力和品牌知名度，有力推進民生銀行的國際化戰(zhàn)略,，從而更好地促進民生國際業(yè)務的拓展和開發(fā)。
中信建投分析師魏濤表示，增發(fā)提高了民生銀行后續(xù)擴張潛力,。公司未來有H股融資計劃,，此外還計劃對大股東定向增發(fā)10-15億股，以及發(fā)行50億元的混合資本債,。此外,，去年初發(fā)行分離交易的150億元可轉債公司債券事項還在證監(jiān)會審批過程中。未來民生銀行資本金將大大增強,，為公司后續(xù)業(yè)務的快速擴張奠定了良好的基礎。
中信建投的研究報告認為,，民生銀行資產質量好于預期,，高撥備率保證信貸成本處于低位。當前流動性充足,，加之公司通過事業(yè)部直屬貸款專業(yè)化的統(tǒng)一管理,，公司資產質量保持穩(wěn)定的可能性較大。不良貸款保持了去年3季度以來的下降態(tài)勢,，不良貸款率由1.22%下降到了1.17%,。特別是公司的凈不良形成率也有所下降。此外,，公司2008年較大幅度計提貸款準備,，使得公司的撥備覆蓋率保持在150%的高水平，撥備/貸款比例也達到了1.81%的較高水平,。民生銀行的高撥備有效地緩沖了未來公司有可能出現(xiàn)的信貸成本,。
同時，民生銀行凈息差基本企穩(wěn),，可能轉入上升通道,。從2008年2季度以來，高收益的貸款在生息資產中所占比例不斷提升,，高收益率貸款比例的增加將提升生息資產收益,。與此同時，相對于同業(yè),，票據(jù)貼現(xiàn)占比的較低水平對生息資產收益率的穩(wěn)定起到了正面作用,。
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