日前,，桂林旅游通過了非公開增發(fā)預案,，擬以每股8.25元的發(fā)行價格向符合條件的特定投資者非公開發(fā)行1000萬股，用以收購漓江大瀑布飯店,、“兩江四湖”環(huán)城水系項目以及銀子巖擴建等,。招商證券認為，收購后，公司在桂林的資源掌控能力提升,，且優(yōu)質資源儲備豐富,，未來業(yè)績提升空間較大。
民族證券的研究報告表示,，定向增發(fā)有利于公司完善旅游產品鏈條,。本次增發(fā)所募集資金將用于收購漓江大瀑布飯店100%權益、整體收購桂林市“兩江四湖”環(huán)城水系項目,、銀子巖景區(qū)改擴建工程項目,、償還桂林漓江大瀑布飯店向中國農業(yè)銀行桂林象山支行借取的長期貸款。這一行為符合目前公司實際情況和發(fā)展戰(zhàn)略的需要,，并對增強公司的資源控制能力,、提升公司的盈利能力、拓展公司的未來發(fā)展?jié)摿Φ榷季哂兄匾饬x,。
民族證券分析師關健鑫認為,，現(xiàn)階段為低成本收購時點。2008年諸多不利事件也使得桂林地區(qū)旅游業(yè)受到較為嚴重的影響,。目前,，甲型H1N1流感對桂林地區(qū)入境游影響較為嚴重。因此,，擬收購資產盈利情況欠佳,，但這只是短暫行為。只要疫情結束,，旅游行業(yè)將會迅速恢復,。因此，疫情對旅游行業(yè)造成的較大影響是短期的,，不會從根本上改變行業(yè)整體發(fā)展趨勢,。
招商證券的研究報告預計，增發(fā)將增厚2009EPS,，公司資源整合能力也將提升,，未來業(yè)績增長空間大。由于地產行情的回暖,，預計所收購的福隆園項目2009年可帶來較多的利潤,，從而增厚2009年EPS。雖然2009PE已達30倍以上,，但收購后公司在桂林的資源掌控能力提升，且優(yōu)質資源儲備豐富,。此外,，公司優(yōu)質資源儲備豐富，暫未在短期業(yè)績中體現(xiàn)，但中長期前景看好,，未來業(yè)績提升空間較大,。
興業(yè)證券的研究報告也表示，地產業(yè)務完全可保證增發(fā)后的短期業(yè)績,。短期內公司股本攤薄較多,、“兩江四湖”經營尚處培育期，但“福隆園”房地產項目即可保證2010-2011年的業(yè)績增長,。若2009年年內完成本次增發(fā)收購,，預計2009至2011年攤薄后每股收益分別為：0.32元、0.41元,、0.50元,。近期目標價12至14元。
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