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伴隨上半年宏觀經濟數據“出爐”,，滬深股市16日沖高回落,，盤中雙雙創(chuàng)出本輪反彈新高,。市場人士表示,，由一系列重要數據勾勒出的中國經濟“企穩(wěn),、向好”的運行軌跡,，不僅主導了A股的上半年行情，更有望引領其未來走勢,。
國家統(tǒng)計局當日公布的數據顯示,，上半年中國國內生產總值同比增長7.1%,，在二季度出現了“加速”現象。
在上海天相投資咨詢公司首席策略分析師仇彥英看來,，宏觀經濟數據表明,，中國為應對全球金融危機而推出的一系列經濟提振計劃，已經從一季度的“成效初顯”轉變?yōu)槎径饶┑摹俺尚黠@”,。
“這意味著中國經濟最困難的時期已經過去,。”仇彥英說,，經濟復蘇為上市企業(yè)業(yè)績回暖提供了基礎,，更帶來了投資者信心的不斷提升，這為上半年A股持續(xù)反彈提供了重要的動力來源,。
事實上,，作為國民經濟的“晴雨表”和經濟走勢的先行標志,，A股市場的走勢很大程度上已經印證了中國經濟的“企穩(wěn)、向好”的態(tài)勢,。
上證綜指自1664點觸底后,，在2009年走出一波持續(xù)反彈行情。上半年,，滬指累計漲幅達到62.58%,。同期深證成指漲幅高達78.4%。進入7月以后,，在陸續(xù)亮相的上半年經濟數據推動下,，A股繼續(xù)震蕩攀升，15日,、16日兩市連續(xù)實現超過3300億元的成交“天量”,。
宏源證券研究所所長程文衛(wèi)表示，上半年在總體走出單邊上漲行情的同時,，資本市場的熱點也與政策導向,、經濟周期變化表現出了一致性。受惠于固定資產投資增長的水泥,、建材板塊,，得益于信貸規(guī)模增長和“雙率”下調的銀行類個股，以及鋼鐵,、有色金屬等業(yè)績向好板塊等,，上半年都有較好表現。
宏觀經濟呈現的明顯回暖跡象,，為下半年的A股市場提供了更多想象空間,。來自多家機構的信息顯示，投資者對后市預測趨向樂觀,。
中銀基金認為,，全球各地區(qū)呈現經濟復蘇向好的跡象，而中國復蘇程度領先于其他經濟區(qū),。下半年,，在市場流動性依然充裕、宏觀經濟復蘇預期比較明確的背景下,，A股市場特別是一些較具估值優(yōu)勢的行業(yè)存在一定的投資機會,。
銀華基金研究部首席研究員賈鵬也表示，由于經濟結構問題相對較小,、內需增長空間更大，以金磚四國為代表的部分新興市場國家經濟在下半年表現會更為優(yōu)異,。對于中國而言,，預期房地產投資將在下半年啟動,，出口大幅下滑的勢頭也會逐漸逆轉。如果出口同比降幅收窄,，市場對宏觀經濟的信心將更為堅定。
不過,，正如國家統(tǒng)計局總經濟師姚景源所說，中國經濟“回升的格局還不平衡,，回升的過程還有很多不確定性”。在許多市場人士看來,，在總體趨勢向好的背景下,，A股面臨的諸多不確定,、甚至負面因素,，仍將使其難以擺脫反復震蕩的格局。
來自申萬巴黎基金管理有限公司的觀點認為,，影響下半年股市的主要因素包括流動性,、政策,、估值,、企業(yè)業(yè)績，以及可能的通脹預期,。申萬巴黎在其下半年投資策略報告中表示，目前充裕的流動性將進一步推升部分行業(yè)估值的提升,，但其動力正在減弱。而業(yè)績預測上調將逐步取代估值提升成為A股新的推動力,，“經濟內在趨勢”也將逐步取代“政策預期”成為主導A股市場走向的主要因素。
程文衛(wèi)表示,，在中國經濟領先全球走出典型“V”形復蘇的背景下,，A股市場震蕩盤升的趨勢不會有太大改變,，但綜合貨幣政策可能的調整時間窗口,、IPO重啟后的密集發(fā)行期、A股公司業(yè)績增長的季度差異和市場前期走勢等多方面因素,，預計三季度A股繼續(xù)上攻的可能性較大,，四季度或迎來市場短期調整。
市場人士表示,，伴隨經濟復蘇的過程,，A股市場主題性投資機會會不斷涌現,。申萬巴黎基金透露,，下半年將重點關注以下幾大主題性投資機會：新能源,、兼并重組、區(qū)域經濟,、上海本地股、創(chuàng)業(yè)板,、受益于出口改善的行業(yè),、3G通訊。 |