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向好數(shù)據(jù)將引領(lǐng)A股未來走勢
    2009-07-17    本報記者:潘清    來源:經(jīng)濟(jì)參考報

    伴隨上半年宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)“出爐”,滬深股市16日沖高回落,,盤中雙雙創(chuàng)出本輪反彈新高,。市場人士表示,由一系列重要數(shù)據(jù)勾勒出的中國經(jīng)濟(jì)“企穩(wěn),、向好”的運(yùn)行軌跡,,不僅主導(dǎo)了A股的上半年行情,更有望引領(lǐng)其未來走勢,。
    國家統(tǒng)計(jì)局當(dāng)日公布的數(shù)據(jù)顯示,,上半年中國國內(nèi)生產(chǎn)總值同比增長7.1%,,在二季度出現(xiàn)了“加速”現(xiàn)象。
    在上海天相投資咨詢公司首席策略分析師仇彥英看來,,宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)表明,,中國為應(yīng)對全球金融危機(jī)而推出的一系列經(jīng)濟(jì)提振計(jì)劃,已經(jīng)從一季度的“成效初顯”轉(zhuǎn)變?yōu)槎径饶┑摹俺尚黠@”,。
    “這意味著中國經(jīng)濟(jì)最困難的時期已經(jīng)過去,。”仇彥英說,,經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇為上市企業(yè)業(yè)績回暖提供了基礎(chǔ),,更帶來了投資者信心的不斷提升,這為上半年A股持續(xù)反彈提供了重要的動力來源,。
    事實(shí)上,,作為國民經(jīng)濟(jì)的“晴雨表”和經(jīng)濟(jì)走勢的先行標(biāo)志,A股市場的走勢很大程度上已經(jīng)印證了中國經(jīng)濟(jì)的“企穩(wěn),、向好”的態(tài)勢,。
    上證綜指自1664點(diǎn)觸底后,在2009年走出一波持續(xù)反彈行情,。上半年,,滬指累計(jì)漲幅達(dá)到62.58%。同期深證成指漲幅高達(dá)78.4%,。進(jìn)入7月以后,,在陸續(xù)亮相的上半年經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)推動下,A股繼續(xù)震蕩攀升,,15日,、16日兩市連續(xù)實(shí)現(xiàn)超過3300億元的成交“天量”。
    宏源證券研究所所長程文衛(wèi)表示,,上半年在總體走出單邊上漲行情的同時,,資本市場的熱點(diǎn)也與政策導(dǎo)向、經(jīng)濟(jì)周期變化表現(xiàn)出了一致性,。受惠于固定資產(chǎn)投資增長的水泥,、建材板塊,得益于信貸規(guī)模增長和“雙率”下調(diào)的銀行類個股,,以及鋼鐵、有色金屬等業(yè)績向好板塊等,,上半年都有較好表現(xiàn),。
    宏觀經(jīng)濟(jì)呈現(xiàn)的明顯回暖跡象,為下半年的A股市場提供了更多想象空間,。來自多家機(jī)構(gòu)的信息顯示,,投資者對后市預(yù)測趨向樂觀。
    中銀基金認(rèn)為,全球各地區(qū)呈現(xiàn)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇向好的跡象,,而中國復(fù)蘇程度領(lǐng)先于其他經(jīng)濟(jì)區(qū),。下半年,在市場流動性依然充裕,、宏觀經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇預(yù)期比較明確的背景下,,A股市場特別是一些較具估值優(yōu)勢的行業(yè)存在一定的投資機(jī)會。
    銀華基金研究部首席研究員賈鵬也表示,,由于經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)問題相對較小,、內(nèi)需增長空間更大,以金磚四國為代表的部分新興市場國家經(jīng)濟(jì)在下半年表現(xiàn)會更為優(yōu)異,。對于中國而言,,預(yù)期房地產(chǎn)投資將在下半年啟動,出口大幅下滑的勢頭也會逐漸逆轉(zhuǎn),。如果出口同比降幅收窄,,市場對宏觀經(jīng)濟(jì)的信心將更為堅(jiān)定。
    不過,,正如國家統(tǒng)計(jì)局總經(jīng)濟(jì)師姚景源所說,,中國經(jīng)濟(jì)“回升的格局還不平衡,回升的過程還有很多不確定性”,。在許多市場人士看來,,在總體趨勢向好的背景下,A股面臨的諸多不確定,、甚至負(fù)面因素,,仍將使其難以擺脫反復(fù)震蕩的格局。
    來自申萬巴黎基金管理有限公司的觀點(diǎn)認(rèn)為,,影響下半年股市的主要因素包括流動性,、政策、估值,、企業(yè)業(yè)績,,以及可能的通脹預(yù)期。申萬巴黎在其下半年投資策略報告中表示,,目前充裕的流動性將進(jìn)一步推升部分行業(yè)估值的提升,,但其動力正在減弱。而業(yè)績預(yù)測上調(diào)將逐步取代估值提升成為A股新的推動力,,“經(jīng)濟(jì)內(nèi)在趨勢”也將逐步取代“政策預(yù)期”成為主導(dǎo)A股市場走向的主要因素,。
    程文衛(wèi)表示,在中國經(jīng)濟(jì)領(lǐng)先全球走出典型“V”形復(fù)蘇的背景下,,A股市場震蕩盤升的趨勢不會有太大改變,,但綜合貨幣政策可能的調(diào)整時間窗口,、IPO重啟后的密集發(fā)行期、A股公司業(yè)績增長的季度差異和市場前期走勢等多方面因素,,預(yù)計(jì)三季度A股繼續(xù)上攻的可能性較大,,四季度或迎來市場短期調(diào)整。
    市場人士表示,,伴隨經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的過程,,A股市場主題性投資機(jī)會會不斷涌現(xiàn)。申萬巴黎基金透露,,下半年將重點(diǎn)關(guān)注以下幾大主題性投資機(jī)會:新能源,、兼并重組、區(qū)域經(jīng)濟(jì),、上海本地股,、創(chuàng)業(yè)板、受益于出口改善的行業(yè),、3G通訊,。

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