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伴隨上半年宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)“出爐”，滬深股市16日沖高回落,，盤中雙雙創(chuàng)出本輪反彈新高,。市場人士表示，由一系列重要數(shù)據(jù)勾勒出的中國經(jīng)濟“企穩(wěn),、向好”的運行軌跡，不僅主導(dǎo)了A股的上半年行情,，更有望引領(lǐng)其未來走勢,。
國家統(tǒng)計局當(dāng)日公布的數(shù)據(jù)顯示，上半年中國國內(nèi)生產(chǎn)總值同比增長7.1%，在二季度出現(xiàn)了“加速”現(xiàn)象,。
在上海天相投資咨詢公司首席策略分析師仇彥英看來,，宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)表明，中國為應(yīng)對全球金融危機而推出的一系列經(jīng)濟提振計劃,，已經(jīng)從一季度的“成效初顯”轉(zhuǎn)變?yōu)槎径饶┑摹俺尚黠@”,。
“這意味著中國經(jīng)濟最困難的時期已經(jīng)過去�,！背饛┯⒄f,，經(jīng)濟復(fù)蘇為上市企業(yè)業(yè)績回暖提供了基礎(chǔ)，更帶來了投資者信心的不斷提升,，這為上半年A股持續(xù)反彈提供了重要的動力來源,。
事實上，作為國民經(jīng)濟的“晴雨表”和經(jīng)濟走勢的先行標(biāo)志,，A股市場的走勢很大程度上已經(jīng)印證了中國經(jīng)濟的“企穩(wěn),、向好”的態(tài)勢。
上證綜指自1664點觸底后,，在2009年走出一波持續(xù)反彈行情,。上半年，滬指累計漲幅達(dá)到62.58%,。同期深證成指漲幅高達(dá)78.4%,。進(jìn)入7月以后，在陸續(xù)亮相的上半年經(jīng)濟數(shù)據(jù)推動下,，A股繼續(xù)震蕩攀升,，15日、16日兩市連續(xù)實現(xiàn)超過3300億元的成交“天量”,。
宏源證券研究所所長程文衛(wèi)表示,，上半年在總體走出單邊上漲行情的同時，資本市場的熱點也與政策導(dǎo)向,、經(jīng)濟周期變化表現(xiàn)出了一致性,。受惠于固定資產(chǎn)投資增長的水泥、建材板塊,，得益于信貸規(guī)模增長和“雙率”下調(diào)的銀行類個股,，以及鋼鐵、有色金屬等業(yè)績向好板塊等,，上半年都有較好表現(xiàn),。
宏觀經(jīng)濟呈現(xiàn)的明顯回暖跡象，為下半年的A股市場提供了更多想象空間,。來自多家機構(gòu)的信息顯示,，投資者對后市預(yù)測趨向樂觀,。
中銀基金認(rèn)為，全球各地區(qū)呈現(xiàn)經(jīng)濟復(fù)蘇向好的跡象,，而中國復(fù)蘇程度領(lǐng)先于其他經(jīng)濟區(qū),。下半年，在市場流動性依然充裕,、宏觀經(jīng)濟復(fù)蘇預(yù)期比較明確的背景下,，A股市場特別是一些較具估值優(yōu)勢的行業(yè)存在一定的投資機會。
銀華基金研究部首席研究員賈鵬也表示,，由于經(jīng)濟結(jié)構(gòu)問題相對較小,、內(nèi)需增長空間更大，以金磚四國為代表的部分新興市場國家經(jīng)濟在下半年表現(xiàn)會更為優(yōu)異,。對于中國而言,，預(yù)期房地產(chǎn)投資將在下半年啟動，出口大幅下滑的勢頭也會逐漸逆轉(zhuǎn),。如果出口同比降幅收窄,，市場對宏觀經(jīng)濟的信心將更為堅定。
不過,，正如國家統(tǒng)計局總經(jīng)濟師姚景源所說,，中國經(jīng)濟“回升的格局還不平衡，回升的過程還有很多不確定性”,。在許多市場人士看來,，在總體趨勢向好的背景下，A股面臨的諸多不確定,、甚至負(fù)面因素,，仍將使其難以擺脫反復(fù)震蕩的格局。
來自申萬巴黎基金管理有限公司的觀點認(rèn)為,，影響下半年股市的主要因素包括流動性,、政策、估值,、企業(yè)業(yè)績,，以及可能的通脹預(yù)期。申萬巴黎在其下半年投資策略報告中表示,，目前充裕的流動性將進(jìn)一步推升部分行業(yè)估值的提升,，但其動力正在減弱。而業(yè)績預(yù)測上調(diào)將逐步取代估值提升成為A股新的推動力,，“經(jīng)濟內(nèi)在趨勢”也將逐步取代“政策預(yù)期”成為主導(dǎo)A股市場走向的主要因素,。
程文衛(wèi)表示，在中國經(jīng)濟領(lǐng)先全球走出典型“V”形復(fù)蘇的背景下,，A股市場震蕩盤升的趨勢不會有太大改變,，但綜合貨幣政策可能的調(diào)整時間窗口,、IPO重啟后的密集發(fā)行期、A股公司業(yè)績增長的季度差異和市場前期走勢等多方面因素,，預(yù)計三季度A股繼續(xù)上攻的可能性較大，四季度或迎來市場短期調(diào)整,。
市場人士表示,，伴隨經(jīng)濟復(fù)蘇的過程，A股市場主題性投資機會會不斷涌現(xiàn),。申萬巴黎基金透露,，下半年將重點關(guān)注以下幾大主題性投資機會：新能源、兼并重組,、區(qū)域經(jīng)濟,、上海本地股、創(chuàng)業(yè)板,、受益于出口改善的行業(yè),、3G通訊。 |