下半年債券市場將如何演變？低風險偏好的投資者還能把握住債市中的投資機會嗎,？對此,，記者采訪了正在發(fā)行的泰信增強收益?zhèn)饠M任基金經理何俊春，她表示,，目前宏觀經濟依然存在通縮壓力,，下半年繼續(xù)保持低利率的環(huán)境不會改變，債券市場繼續(xù)維持高位震蕩的態(tài)勢,，投資者可根據市場變化把握債市階段性投資機會,。
何俊春認為，積極的財政政策需要維持低利率的環(huán)境，加息在2009年之前難以出現,。
雖然低利率環(huán)境有利于債市,，但隨著上半年股市的走牛，債市在高位橫盤震蕩,，下半年債市還會繼續(xù)這樣的弱勢格局嗎,？對此，何俊春表示,，從目前債券持有者的角度來看,，商業(yè)銀行占比上升。因此,，下半年債券市場仍將以商業(yè)銀行的配置型需求為主,。
何俊春認為，在資金配置型需求占主導的債券市場,，二級市場交易活躍度下降,，不支持債市走高。但目前宏觀經濟依然處于通縮狀態(tài),，CPI年內難以發(fā)生大的趨勢性改變,，因此，下半年債券市場很可能維持高位震蕩的態(tài)勢,。
“盡管下半年債券市場的不確定性較多,，但不是沒有投資機會，而配置債券基金則是一種很好的方式,�,！焙慰〈罕硎荆S著通脹預期的升溫,，市場利率水平上升,。債券收益率曲線短端未來受IPO及央行公開市場操作等影響，預計調整幅度更大,，收益率曲線呈現扁平化趨勢,。對于投資者而言，債券基金可以通過縮短久期及增加波段操作機會等方式來動態(tài)調整組合的資產配置,，以規(guī)避債市調整風險,。
另外，下半年信用債投資機會不容忽視,，一方面,，宏觀經濟好轉，通脹預期升溫,，利率上行風險增加,；另一方面,，企業(yè)盈利狀況好轉，債券違約風險下降,，信用風險補償也相應下降,。高信用債券受利率風險影響更大，而低評級債券的利率更易受到經濟復蘇程度的影響,，債券基金可以根據以上因素把握其中的機會,。 |
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