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在經(jīng)過(guò)短暫的蓄勢(shì)與盤(pán)整之后,，上證指數(shù)終于站上了萬(wàn)眾矚目的3000點(diǎn),。那么后3000點(diǎn)時(shí)代，行情究竟會(huì)朝著哪個(gè)方向發(fā)展,？
近日,，在友邦華泰基金公司“2009年下半年投資策略報(bào)告會(huì)”上,，有專(zhuān)家指出,，在當(dāng)前特定經(jīng)濟(jì)環(huán)境下，寬松的貨幣信貸與流動(dòng)性將有力地推升資產(chǎn)及資源品價(jià)格,。而隨著經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇預(yù)期的逐步明朗化,，藍(lán)籌股將迎來(lái)較大的估值回升空間。
短期壓力不改長(zhǎng)期趨勢(shì)
隨著股指的震蕩上行,，市場(chǎng)自身調(diào)整的壓力不斷加大,。對(duì)此，友邦華泰投資部總監(jiān)梁豐表示,，市場(chǎng)連續(xù)的上升加大了階段性震蕩調(diào)整的可能性,。他說(shuō)：“前期A股市場(chǎng)估值回升的速度顯然快于企業(yè)盈利回升的步伐，但這是經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇階段的必然現(xiàn)象,，藍(lán)籌股票估值依然可以接受,。未來(lái)一個(gè)季度，經(jīng)濟(jì)尚沒(méi)有全面性復(fù)蘇的可能性,，政府的貨幣信貸政策短期難以發(fā)生實(shí)質(zhì)性轉(zhuǎn)變,，資產(chǎn)價(jià)格上升的趨勢(shì)難以發(fā)生本質(zhì)性的變化，在現(xiàn)有市場(chǎng)估值水平下,，A股市場(chǎng)還有投資機(jī)會(huì),。”
對(duì)于后市的發(fā)展,，業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為,，隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)的見(jiàn)底回升，A股市場(chǎng)過(guò)去半年迎來(lái)了趨勢(shì)性的反轉(zhuǎn),，前期股票估值的反彈帶來(lái)了較高的收益率,，未來(lái)市場(chǎng)上行的空間將受制于經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇下企業(yè)盈利能力回升的情況。
與此同時(shí)，A股市場(chǎng)的不確定因素可能增加,，包括估值過(guò)快上升,、保增長(zhǎng)目標(biāo)初步實(shí)現(xiàn)后的政策微調(diào)、階段性美元回穩(wěn)及供需不支持大宗商品價(jià)格過(guò)度走高等,，這些因素都將導(dǎo)致市場(chǎng)出現(xiàn)階段性調(diào)整的可能,。
資產(chǎn)、資源價(jià)格上升值得看好
談及具體行業(yè)的發(fā)展,，梁豐認(rèn)為,，盡管前期資源類(lèi)及資產(chǎn)類(lèi)行業(yè)漲幅較大，短期有調(diào)整的壓力,，但中長(zhǎng)期依然看好資產(chǎn)價(jià)格與資源價(jià)格上升相關(guān)的行業(yè)如金融,、地產(chǎn)、煤炭,。其中,，房地產(chǎn)銷(xiāo)售及價(jià)格超預(yù)期的可能性最大。
今年上半年,，周期性,、資產(chǎn)類(lèi)及資源品行業(yè)的股票表現(xiàn)突出，消費(fèi)服務(wù)類(lèi)穩(wěn)定增長(zhǎng)及防御類(lèi)的股票漲幅較小,、估值偏低,，如零售、品牌服裝,、食品飲料,、醫(yī)藥、水電,、高速公路等,，市場(chǎng)的階段震蕩為這些行業(yè)的短期補(bǔ)漲帶來(lái)可能。
另外,，從最近公布的5月最新宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)來(lái)看,，我國(guó)經(jīng)濟(jì)呈現(xiàn)出從結(jié)構(gòu)性復(fù)蘇走向系統(tǒng)性復(fù)蘇的可能性，在房地產(chǎn)投資與可選消費(fèi)超預(yù)期回升,、國(guó)內(nèi)去庫(kù)存深化,、四季度海外經(jīng)濟(jì)可能逐步企穩(wěn)支持出口反彈，這可能為制造業(yè)中如機(jī)械,、汽車(chē),、家電、紡織,、化工,、鋼鐵等行業(yè)相關(guān)的優(yōu)勢(shì)公司帶來(lái)階段性的投資機(jī)會(huì),。
股票基金是較好的投資品種
根據(jù)分析，隨著推動(dòng)我國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的驅(qū)動(dòng)力量逐步轉(zhuǎn)變,，在上升趨勢(shì)沒(méi)有變化的情況下,，階段性的市場(chǎng)調(diào)整震蕩可能為基金調(diào)整組合布局帶來(lái)機(jī)會(huì)。另外,，經(jīng)濟(jì)與股市的復(fù)蘇為龍頭企業(yè)展開(kāi)行業(yè)與資產(chǎn)整合,、收購(gòu)兼并等帶來(lái)較好的機(jī)會(huì)。
“在不確定的投資環(huán)境下,，尋找相對(duì)確定性的結(jié)構(gòu)性投資機(jī)會(huì)更為重要,，未來(lái)將更加考驗(yàn)基金經(jīng)理投資策略、行業(yè)與股票選擇的能力,�,！绷贺S說(shuō)。他進(jìn)一步指出,，在當(dāng)前經(jīng)濟(jì)持續(xù)復(fù)蘇與低利率,、寬貨幣的環(huán)境下，股票基金依然是較好
而在具體基金選擇上,，專(zhuān)家建議,，投資者可以從基金經(jīng)理,、基金管理公司的整體投研能力,、基金產(chǎn)品的特性等多方面來(lái)選擇適合自己的品種。 |