在市場的密切關(guān)注和翹首企待中，桂林三金藥業(yè)終于拿到IPO(首次公開發(fā)行股票)開閘之后的第一單,。至此,，沉寂了9個(gè)月之久的打新、炒新市場重新活躍起來,，新的“獵物”也將會(huì)漸次走出。
新的IPO規(guī)則最大看點(diǎn)是,，新股發(fā)行將向中小投資者傾斜,。那么，在新股發(fā)行體制新政下,，打新能為普通投資者帶來更多收益嗎,？炒新的盈利空間還有多大？
根據(jù)此次發(fā)布的IPO《指導(dǎo)意見》規(guī)定,，“單一賬戶網(wǎng)上申購股數(shù)不得超過1‰,。”對(duì)此,，國都證券金融衍生品分析師陳薇表示,，“這使得新股的網(wǎng)上申購將向資金量較小的中小散戶傾斜，機(jī)構(gòu)資金參與網(wǎng)上申購幾無用武之地,。因此,，對(duì)于單次申購而言，一方面網(wǎng)上申購的賬戶數(shù)將會(huì)大幅增加,，另一方面網(wǎng)上凍結(jié)資金將會(huì)減少,，并使得網(wǎng)上申購中簽率得以提高�,！�
但是,，相比較而言，網(wǎng)下申購依然優(yōu)于網(wǎng)上,。投資者參與網(wǎng)上申購的收益率在很大概率上將會(huì)低于網(wǎng)下配售收益率,。而且對(duì)于資金規(guī)模較大的個(gè)人投資者，若不便于拆分資金至多個(gè)賬戶，則網(wǎng)上申購無法發(fā)揮資金優(yōu)勢,。
至于個(gè)人如何參與網(wǎng)下申購的問題,，國都證券指出，個(gè)人投資者參與網(wǎng)下申購有3種途徑,，即申購基金,、券商集合資產(chǎn)管理計(jì)劃、集合信托計(jì)劃,。當(dāng)然,，對(duì)于只追求“打新”套利機(jī)會(huì)的個(gè)人投資者來說，參與網(wǎng)下申購還應(yīng)作進(jìn)一步選擇,。涉足股票投資的基金或理財(cái)產(chǎn)品需承受股市波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn),，不宜作為選擇對(duì)象。因此,，風(fēng)險(xiǎn)厭惡型投資者可以考慮的只有債券型基金,，以及結(jié)合新股申購與固定收益證券的券商集合資產(chǎn)管理計(jì)劃和集合信托計(jì)劃。
對(duì)此,，華安基金則提出建議說,，如果個(gè)人投資者資金量相對(duì)較多，作為個(gè)人參與,，那么盡可以選擇網(wǎng)上打新方式,。當(dāng)個(gè)人投資者購買“打新”的理財(cái)產(chǎn)品或打新的債券型基金，再通過其參與新股發(fā)行市場時(shí),，風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)地被提高了,。因?yàn)樽鳛闄C(jī)構(gòu)參與到新股申購中，在網(wǎng)上和網(wǎng)下只能二選一,、網(wǎng)上申購不能超過股數(shù)的千分之一的前提下,，資金量較大的機(jī)構(gòu)必然傾向于網(wǎng)下申購，接受三個(gè)月的鎖定期,。三個(gè)月的鎖定期過后股價(jià)有可能向上也有可能向下,。
在IPO新規(guī)中，除了“千分之一”條款的限制,，還增加了“單個(gè)投資者只能使用一個(gè)合格賬戶申購新股”的限制。有分析人士據(jù)此認(rèn)為,，這些新規(guī),，給散戶們帶來了稍許優(yōu)勢。特別是對(duì)于資金量達(dá)數(shù)十萬甚至百萬級(jí)以上的散戶而言,，為提高中簽率,，同一家庭可采用多個(gè)賬戶一起申購的策略。當(dāng)散戶準(zhǔn)備嘗試多賬戶打新后，資金的調(diào)度將成為一個(gè)重要的挑戰(zhàn),。為了快速便捷地執(zhí)行資金在多個(gè)證券賬戶之間的劃撥,，投資者在開立證券賬戶時(shí)，對(duì)于第三方托管的銀行賬戶應(yīng)巧做安排,，盡可能安排在同一城市的同一家銀行,，這樣對(duì)于資金流轉(zhuǎn)較為便利。
盡管如此,，在每次新股申購中能夠如愿品嘗到打新“甜頭”的投資者,，其所占的比例并不是太高，相比之下,，與打新相伴而行的炒新,，則具有更大的操作自由度。
至于投資者在打新之后是否參與新股炒作的問題,，根據(jù)全景網(wǎng)所作的投資者在線調(diào)查結(jié)果顯示,，40.85%的投資者表示只會(huì)參與申購而不會(huì)參與后續(xù)的炒作；僅有18.63%的投資者表示會(huì)參與打新,，并繼續(xù)持股,；24.51%投資者表示對(duì)兩者都不參與；16.01%的投資者表示將視情況而定,。
作為IPO重啟后首單的三金藥業(yè),，其主承銷商是招商證券。招商證券總裁楊鶤在接受采訪時(shí)表示,，“由于市場化定價(jià)發(fā)行,，使得此次新股定價(jià)不同于以往，有可能出現(xiàn)發(fā)行價(jià)格偏高導(dǎo)致上市后即跌破發(fā)行價(jià)的風(fēng)險(xiǎn),�,！彼瑫r(shí)提醒說，投資者應(yīng)當(dāng)充分關(guān)注定價(jià)市場化蘊(yùn)含的風(fēng)險(xiǎn)因素,，知曉股票上市后可能跌破發(fā)行價(jià),，切實(shí)提高風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，強(qiáng)化價(jià)值投資理念,，避免盲目炒作,。 |
|