日前,，中國人民銀行貨幣政策委員會2009年第二季度例會在京召開。央行在會后發(fā)布的例行聲明中表示，要認真貫徹黨中央,、國務院關于宏觀調(diào)控的決策部署，落實適度寬松的貨幣政策,，保持政策的連續(xù)性和穩(wěn)定性,，引導貨幣信貸合理增長。
貨幣政策委員會表示,，要進一步理順貨幣政策傳導機制,，優(yōu)化信貸結(jié)構(gòu)，加大對“三農(nóng)”,、中小企業(yè)等薄弱環(huán)節(jié)的金融支持,，努力發(fā)展消費信貸，支持自主創(chuàng)新,、兼并重組,、產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移和區(qū)域經(jīng)濟協(xié)調(diào)發(fā)展。嚴格控制對高耗能,、高污染和產(chǎn)能過剩行業(yè)企業(yè)的貸款,。繼續(xù)推進金融改革和創(chuàng)新,，大力加強風險管理，增強金融企業(yè)防范風險能力,。
這次例會聲明的措辭與一季度的例會聲明有所不同,。對于下一階段的貨幣政策取向和措施，此次例會聲明表示,，“要落實適度寬松的貨幣政策,，保持政策的連續(xù)性和穩(wěn)定性，引導貨幣信貸合理增長,�,！倍�4月中旬發(fā)布的一季度例會聲明中，央行表示“要落實適度寬松的貨幣政策,，保持政策的連續(xù)性和穩(wěn)定性,。進一步理順貨幣政策傳導機制，保持銀行體系流動性充裕,，保證貨幣信貸總量滿足經(jīng)濟發(fā)展需要,。”
自去年11月取消銀行信貸投放管制以來,，銀行信貸投放持續(xù)快速增長,，今年前5個月新增信貸達到5.84萬億元。機構(gòu)和經(jīng)濟學家已普遍認可全年新增貸款8至10萬億元的判斷,。
在進入二季度后,，由于經(jīng)濟復蘇跡象顯現(xiàn)，各大機構(gòu)近期紛紛調(diào)高對今年中國經(jīng)濟增長的預測,。但同時也有觀點認為,，由于銀行系統(tǒng)流動性重組、國際大宗商品市場復蘇,，國內(nèi)通貨緊縮最嚴重的時期已經(jīng)過去,，通脹隱憂或?qū)㈦S之而來。未來,，貨幣政策應相機而動,。
不過，政府高層近期的多次表態(tài),，打消了市場近期對貨幣政策可能微調(diào)的擔憂,。中金公司的一份研究報告稱，國際國內(nèi)寬松政策短期內(nèi)不會“退出”,。17日的國務院常務會議強調(diào)要“堅定不移繼續(xù)實施積極財政政策和適度寬松的貨幣政策”,，顯示國內(nèi)短期內(nèi)政策轉(zhuǎn)向的可能性很小。
但中金公司的另外一份研究報告表示,，中國的通脹來臨則可能早于美國,，今年11月CPI(消費價格指數(shù))由負轉(zhuǎn)正,，2010年升至3.5%至5%。因為投資占主導的經(jīng)濟增長方式使中國更易受國際大宗商品價格的傳導,，CPI中食品份額較大也使得更易受農(nóng)產(chǎn)品價格上漲的影響,。
中金公司預計，中國短期內(nèi)仍將保持寬松貨幣政策,，直至年底的中央經(jīng)濟工作會議才有可能初步釋放政策調(diào)整的信號,。其后也將首先使用加息以外的緊縮手段，但貸款很難有大幅緊縮,，而加息最早也要到明年下半年才有可能,。
中金公司的報告稱，從歷史上看,，美國幾乎從未做到在貨幣大幅擴張之后及時退出而避免通脹。建議中國政府應吸取教訓,，提前調(diào)控防通脹,，以規(guī)避未來資產(chǎn)價格大起大落帶來的沖擊。報告提出的具體措施建議包括,，確保貨幣政策適度寬松,，防止過度寬松引發(fā)資產(chǎn)價格泡沫；鼓勵資本流出,，包括鼓勵企業(yè)走出去,，允許境外企業(yè)境內(nèi)上市，允許國內(nèi)投資者參與境外股權投資(例如通過ETF形式),；深化改革,，為民營資金開辟更大的投資空間，以防資金盲目涌入虛擬經(jīng)濟炒股炒樓,；降低稅收刺激消費,，改變經(jīng)濟增長模式。
對于當前經(jīng)濟金融形勢的判斷,，此次例會聲明則明顯比上次樂觀,。貨幣政策委員會認為，我國經(jīng)濟運行正處在企穩(wěn)回升的關鍵時期,。在一系列擴大內(nèi)需,、促進經(jīng)濟增長的政策措施作用下，當前經(jīng)濟運行出現(xiàn)積極變化,，有利條件和積極因素增多,，總體形勢企穩(wěn)向好。貨幣政策委員會同時也表示,，經(jīng)濟回升的基礎還不夠穩(wěn)固,，特別是國際經(jīng)濟走勢還不明朗,，外部需求下降，我國經(jīng)濟發(fā)展的外部環(huán)境仍然十分嚴峻,。
而在一季度的例會聲明中,，貨幣政策委員會更多地是強調(diào)國際經(jīng)濟金融形勢的動蕩。一季度例會聲明稱,，國際金融危機繼續(xù)蔓延和深化,，國際金融市場仍處于動蕩之中。對于國內(nèi)經(jīng)濟形勢,，僅表述為“當前,，所采取的政策措施取得初步成效，出現(xiàn)了一些積極跡象,，銀行體系流動性充裕,，貨幣信貸快速增長，金融體系平穩(wěn)運行,�,！�
在此次例會聲明中，央行還強調(diào)了內(nèi)需對經(jīng)濟增長的拉動,。例會聲明表示,，要深入貫徹落實科學發(fā)展觀，全面增強國內(nèi)需求對經(jīng)濟增長的拉動作用,，著力轉(zhuǎn)變發(fā)展方式,，加快經(jīng)濟結(jié)構(gòu)戰(zhàn)略性調(diào)整。進一步加強貨幣政策與財政,、產(chǎn)業(yè),、貿(mào)易、金融監(jiān)管等政策的協(xié)調(diào)配合,，提高政策的前瞻性,，保持經(jīng)濟平穩(wěn)較快發(fā)展。貨幣政策委員會同時稱,，要全面貫徹落實好應對國際金融危機的一攬子計劃,，并根據(jù)形勢變化不斷豐富和完善。 |
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