作為兩市中最優(yōu)質(zhì)的旅游企業(yè)之一———桂林旅游,，是國內(nèi)旅游市場恢復(fù)性增長的最大的贏家,。2009年一季度,，在入境游市場持續(xù)低迷的背景下,，依賴國內(nèi)旅游市場的強勁回升，桂林旅游游客接待量同比實現(xiàn)增長,。其中,，漓江游船客運業(yè)務(wù)接待量同比增長25.16%，銀子巖景區(qū),、豐魚巖景區(qū),、賀州溫泉景區(qū)接待量分別同比增長26.37%、29.24%,、32.79%,。
中信建投分析師沈周翔認(rèn)為，隨著對景區(qū)資源獨占性控制的進一步深入,，桂林旅游“旅游資源整合龍頭”的形象呼之欲出,。在目前已控制的五大景區(qū)中，銀子巖景區(qū)和天門山景區(qū)的發(fā)展空間非常大,，汽車宿營地功能和桂林北部環(huán)線游產(chǎn)品系值得投資人期待,。2009年，桂林旅游有可能利用再融資工具以完成桂林市“兩江四湖”環(huán)城水系項目和桂林漓江大瀑布飯店兩個項目的收購事宜,，實力有望再上一個臺階,。
中投證券的研究報告表示，桂林旅游再融資工作2009年年中有望啟動,，樂觀預(yù)期相關(guān)資產(chǎn)三季度末并表,。桂林旅游再融資工作仍具有一定的靈活空間,，具體體現(xiàn)在,；一是,，資產(chǎn)收購價格具有下行可能；二是桂林漓江大瀑布飯店3.5億貸款短期可還可不還,；三是銀子巖景區(qū)改擴建工程可以利用自有資金,。以10億元融資需求為基準(zhǔn)，預(yù)計公司增發(fā)1.1億股,。
在現(xiàn)有業(yè)務(wù)基礎(chǔ)上,，中投證券預(yù)測，桂林旅游2009-2011年的EPS分別為0.25,、0.35,、0.44元；若2009年三季度末再融資工作順利完成,，2009-2011年EPS分別顯著增厚至0.31,、0.54、0.66元,，其中福隆園項目2009-2011年分別貢獻了0.14元,。
中信金通的研究報告認(rèn)為，綜合來看,，國內(nèi)居民的旅游需要旺盛,，桂林旅游周邊交通環(huán)境改善明顯。經(jīng)過多年的培育,，桂林旅游已經(jīng)控制了大桂林地區(qū)的主要旅游資源,，一旦環(huán)境好轉(zhuǎn)，業(yè)績將出現(xiàn)快速增長,。增發(fā)收購是桂林旅游面臨的一次戰(zhàn)略性機遇,，考慮到以經(jīng)濟型旅游為主方式下，短途游受到追捧,，桂林旅游又位于國內(nèi)主要客源地的珠三角附近,，客源的充足也為其業(yè)績提供了保障，此外,，收購兩江四湖和漓江大瀑布酒店的計劃有望重新啟動,，也有望成為股價運行的催化劑。而且,，桂林旅游近期受流感消息打擊股價下跌明顯,，由于實質(zhì)影響有限，預(yù)計將出現(xiàn)短線交易機會,。 |
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