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國際原油進入70美元/桶的高位盤整,，上行壓力逐步顯現(xiàn),，國際商品市場(出現(xiàn))面臨階段性回調(diào)。從6月開始國內(nèi)油脂市場供大于求,，各口岸倉庫油脂儲備充足,，抑制了油脂品種價格的上漲而率先進入回調(diào)。三大油脂期貨跌幅均在400-500元/噸區(qū)間,，其中棕櫚油跌幅最大,。
從盤面情況來看,，三大油脂主力合約繼續(xù)震蕩整理,，趨勢偏弱。
油脂市場總體來看,，供大于求的局面還將維持一段時間,，國內(nèi)庫存或?qū)⒗^續(xù)增加,，油脂近期將維持整理。另一方面,，剛性的需求和季節(jié)性因素的影響，頂托著價格的弱勢盤整,，各品種將逐步體現(xiàn)各自的季節(jié)性,，行情進而出現(xiàn)分化。
庫存增長施壓棕櫚油
從技術(shù)分析來看,，棕櫚油主力P1001在6月15日跌破6200元/噸下探至6176元/噸,，立即引來買盤的積極做多,。從6月2日創(chuàng)6756元/噸新高之后，按照前期低位5698元/噸計算,，剛好是上一輪上漲回撤50%的幅度,。6月18日，受馬盤棕油下跌拖累,，國內(nèi)棕櫚油1001擊穿前期6200元/噸的支撐位置,。
連續(xù)幾周的現(xiàn)貨報價顯示，全國各地24度棕櫚油日下調(diào)幅度在50-100元/噸,。受馬來西亞棕櫚油出口市場出現(xiàn)下滑影響,，庫存增長增加給棕櫚油市場帶來壓力，但棕櫚油逐步進入消費的旺季,，將一定程度支撐價格,。
據(jù)船運調(diào)查機構(gòu)預(yù)估，6月上半月棕櫚油出口量下降,，引發(fā)庫存將增加的憂慮,。ITS預(yù)估馬來西亞6月1至15日棕櫚油出口量較5月同期下降10%至560416噸。另一船運調(diào)查機構(gòu)SGS預(yù)估馬來西亞6月1至15日棕櫚油出口量較5月同期下降9.4%至570187噸,。市場人士稱,，出口下降及產(chǎn)量增加共同導(dǎo)致毛棕櫚油價格下跌。中國及印度通常是毛棕櫚油主要采購國,，近幾周采購一直緩慢,。
豆油獲得較強支撐
美國農(nóng)業(yè)部發(fā)布最新油料報告顯示，因南美大豆減產(chǎn),，海外買家積極訂購美國大豆,，美國2008/09年度大豆期末庫存可能降至1.1億蒲式耳。另有消息顯示,，印度的豆油進口步伐可能會加快,。未來一個月豆油進口可能會大幅提高，6月15日到7月15日期間豆油進口量可能增至20到25萬噸,。印度加大豆油進口量將會有利于CBOT豆油市場出現(xiàn)反彈,。
此外，近期豆粕的利潤可觀,，抑制了豆油的價格,。
從技術(shù)面分析來看，豆油主力合約Y1001在7500元/噸處有較強支撐,，繼續(xù)圍繞這一個價位整理,。
政策托市利多菜油行情
近期國家公布油菜籽托市場收購計劃以來，江蘇,、湖北,、安徽等地區(qū)均公布了收購企業(yè)名單,，目前國內(nèi)菜籽收購價格集中在1.75至1.9元/斤。6月18日從財政部獲悉,，符合條件的加工企業(yè)收購2009年度國產(chǎn)菜籽油將獲得每市斤0.10元的一次性費用補貼,。從整體來看，目前國內(nèi)油籽供應(yīng)相對充足,，菜油期貨短期內(nèi)仍將以整理走勢為主,，而油菜籽產(chǎn)區(qū)托市收購已經(jīng)開始，目的是保護農(nóng)民與油廠利益,。收購價格出現(xiàn)小幅上調(diào),，這將支撐菜油行情。因此,，國內(nèi)菜油期貨后市有望保持震蕩整理,。
從技術(shù)圖形來看，菜油主力合約RO909總體交易不太活躍,，窄幅波動期價在40日均價線獲得支撐,。
綜合分析，筆者認為,，一方面由于近期國內(nèi)油脂庫存保持在一個相對高位,，三大油脂價格受到拖累連續(xù)下跌，油脂類期貨趨勢向弱,；另一方面受季節(jié)性影響,，三大油脂將凸顯各自的特性。利空壓制油脂總體上還將繼續(xù)保持弱勢整理,，但油脂市場本身的季節(jié)性因素又對價格存在一定支撐,。 |