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本報(bào)訊
中國銀行日前發(fā)布的研究報(bào)告表示,，預(yù)期的美元貶值趨勢已經(jīng)逐步展開,，預(yù)計(jì)美元貿(mào)易加權(quán)指數(shù)在2009年內(nèi)可能降至75以下。
報(bào)告主撰———中行分析師石磊表示,，受市場風(fēng)險(xiǎn)偏好上升的影響,，資金流出美元資產(chǎn)跡象明顯，美元匯率出現(xiàn)明顯下跌,，其它主要貨幣對美元匯率均向上突破重大阻力位,，美元貿(mào)易加權(quán)指數(shù)4、5兩個(gè)月累計(jì)下跌了10.3%,，自2008年末以來的報(bào)告中預(yù)期的美元貶值趨勢已經(jīng)逐步展開,，預(yù)計(jì)美元貿(mào)易加權(quán)指數(shù)在2009年內(nèi)可能降至75以下。
不過報(bào)告預(yù)計(jì)，在美元指數(shù)跌至75以下之前,，人民幣對美元升值重啟的可能性都是很低的,。報(bào)告稱，5月份,，經(jīng)過季調(diào)后的中國季度出口額環(huán)比已經(jīng)出現(xiàn)回升,，美國零售商庫存已經(jīng)降至較低水平，零售商可能在未來3個(gè)月補(bǔ)充庫存,，來自補(bǔ)庫存訂單的回升可能使未來3個(gè)月中國出口略有好轉(zhuǎn),，但此種需求極不穩(wěn)定，無法支撐人民幣升值趨勢,。
報(bào)告認(rèn)為,，流動(dòng)性波動(dòng)將引發(fā)匯率在未來兩年內(nèi)劇烈波動(dòng)。從長期看,，由財(cái)政赤字貨幣化引發(fā)的通脹預(yù)期將會(huì)使量化寬松的貨幣政策失效,。而近期美國經(jīng)濟(jì)觸底跡象更像是一種由于前期生產(chǎn)下滑遠(yuǎn)甚于需求下降而產(chǎn)生的補(bǔ)存貨式反彈，而并非終端需求的復(fù)蘇,。目前市場氣氛對于經(jīng)濟(jì)恢復(fù)已經(jīng)過于樂觀,，經(jīng)濟(jì)的底部波動(dòng)可能對市場預(yù)期構(gòu)成重大影響，從而構(gòu)成未來3至6個(gè)月匯率波動(dòng)的主要原因,。外幣間匯率的大幅波動(dòng)將會(huì)使得人民幣對非美貨幣匯率出現(xiàn)劇烈波動(dòng),，而美元對人民幣匯率仍將在2009年內(nèi)保持穩(wěn)定。 |