央行日前公布的月度統(tǒng)計顯示,，5月份人民幣貸款增加6645億元,，同比多增3460億元。5月末,，金融機(jī)構(gòu)人民幣各項貸款余額36.21萬億元,，同比增長30.6%,，這是信貸增速自去年8月份觸底以來連續(xù)第九個月加速，增速創(chuàng)22年新高,。
面對當(dāng)前流動性充�,，F(xiàn)狀，興業(yè)銀行資深經(jīng)濟(jì)學(xué)家魯政委提醒,，雖然宏觀當(dāng)局會繼續(xù)保持寬松流動性,，金融機(jī)構(gòu)仍感覺流動性寬裕，但小金融機(jī)構(gòu)的流動性風(fēng)險似乎已悄然露頭,。
央行統(tǒng)計顯示,，5月末，人民幣貸款余額36.21萬億元,，同比增長30.6%,，增幅比上年末高11.87個百分點，比上月末高0.88個百分點,。當(dāng)月人民幣貸款增加6645億元,，同比多增3460億元。分部門情況看：居民戶貸款增加1876億元,，同比多增1183億元,。非金融性公司及其他部門貸款增加4769億元，同比多增2278億元,，其中,，短期貸款增加212億元；中長期貸款增加3485億元,；票據(jù)融資增加862億元,。
“5月貸款繼續(xù)保持高增長的原因有三”，交通銀行研究部研究員鄂永健說,，一是第三批中央投資項目陸續(xù)下放的帶動對中長期貸款同比多增1930億元,；二是房地產(chǎn)市場交易活躍推動居民戶貸款大幅增加；三是近期PMI,、企業(yè)利潤,、工業(yè)增加值、發(fā)電量等指標(biāo)均顯示出積極信號，特別是固定資產(chǎn)投資增長強(qiáng)勁,，實體經(jīng)濟(jì)的貸款需求正在回升,。
“5月份的增量存貸比為50%，比上月回落7個百分點,；存量存貸比為66.3%,，比上月下降0.4個百分點。金融體系流動性依然充裕,，未來仍有良好的信貸增長能力,。”鄂永健預(yù)計,，資本金調(diào)整,、政府投資項目繼續(xù)推出和企業(yè)貸款需求增加及房地產(chǎn)市場持續(xù)回暖將推動貸款繼續(xù)保持高增長，全年新增貸款將在8萬億左右,。
但是魯政委表示,，3月份后出現(xiàn)的小金融機(jī)構(gòu)信貸投放加快、項目資本金下調(diào)之后可能令信貸繼續(xù)保持強(qiáng)勁,，以及IPO隨時可能重啟等三個因素,，與2月份開始出現(xiàn)的信貸增速超過存款增速數(shù)據(jù)一起，構(gòu)成了對未來小金融機(jī)構(gòu)流動性風(fēng)險擔(dān)憂的主要理由,。
“早在2月份信貸增速就已首次超過存款增速1.2個百分點,，5月份更是達(dá)到3.9個百分點，是1998年以來的歷史最大水平,。貸款增速連續(xù)四個月快于存款,，意味著金融機(jī)構(gòu)流動性的寬裕程度因為激進(jìn)的資產(chǎn)配置行為，可能已在逐步改變,�,！濒斦f，更加令人不安的是,，與信貸增速快于存款增速一同出現(xiàn)的,，是國有銀行、股份制銀行等全國性銀行在新增貸款中占比的相對下滑,，取而代之的則是城商行,、農(nóng)信社等小金融機(jī)構(gòu)的奮起直追。未來,，由于項目資本金比例下調(diào)后,，受制于資金不足而壓抑已久的地方政府“圈地上項目”熱情必將迸發(fā)，從而使其能夠向?qū)俚靥匦愿鼜?qiáng)的小金融機(jī)構(gòu)施加更多影響力,。由此導(dǎo)致的最終結(jié)果可能是,，除非監(jiān)管部門的窗口指導(dǎo),，否則小金融機(jī)構(gòu)的信貸將繼續(xù)強(qiáng)勁增長。這意味著,，對流動性的消耗將更多集中于后續(xù)放貸較快的小金融機(jī)構(gòu),。
“在這樣的背景下，隨時可能重啟的IPO,，便成了一柄不定哪天就會落下的‘達(dá)摩克利斯之劍’。因為在第三方存管完成之后,，證券托管賬戶主要集中于全國商業(yè)銀行,，一旦打新股熱情被激發(fā)，就可能出現(xiàn)申購前小金融機(jī)構(gòu)存款向大金融機(jī)構(gòu)大搬家的情況,，由此誘發(fā)小金融機(jī)構(gòu)的流動性風(fēng)險,。”魯政委說,。
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