本報訊
興業(yè)銀行近日發(fā)布的點評報告表示,，5月份核心CPI同比降幅擴大,，非食品CPI環(huán)比未見企穩(wěn)苗頭，說明國內(nèi)通縮風(fēng)險仍未最終消除,。報告主撰———興業(yè)銀行資深經(jīng)濟學(xué)家魯政委表示,，雖然近期經(jīng)濟已經(jīng)止跌,，但在仍然存在負產(chǎn)出缺口的情況下，價格顯著上升的可能性很�,�,；從同比來看，年內(nèi)跌幅最大的月份還可能在6至8月間出現(xiàn),。
魯政委認為,，核心CPI同比降幅擴大，環(huán)比未能“脫負”,，說明通縮風(fēng)險未解,。根據(jù)統(tǒng)計局公布的核心CPI同比數(shù)據(jù)(扣除食品和能源)，5月核心CPI同比-1.3%,，降幅較上月擴大0.1個百分點,。回顧過去,，06年6月至去年10月,，核心CPI一直穩(wěn)定在0.5以上，波動亦較�,�,；但08年9月開始,，核心CPI步入下降通道，并于去年12月轉(zhuǎn)負,，此后同比降幅持續(xù)擴大,。考慮到同比數(shù)據(jù)變化會受基期影響,，但觀察去年3至5月,，核心CPI一直在下降。這表明,，今年3至5月核心CPI同比下降并不是由于去年基數(shù)上升所致的,，而是物價的真實下降。興業(yè)銀行測算的扣除食品后的核心CPI(為區(qū)別于統(tǒng)計局的核心CPI,，稱之為“非食品CPI”)環(huán)比變化,，也能反映出同樣的趨勢。非食品CPI環(huán)比自去年10月轉(zhuǎn)負之后,，在連續(xù)6個月同比負增長之后,，一度在今年4月轉(zhuǎn)為微服正增長，但隨即再度跌入負增長區(qū)間,。核心CPI同比降幅繼續(xù)擴大,，非食品CPI環(huán)比未見企穩(wěn)苗頭，共同暗示,，當(dāng)前通縮風(fēng)險尚未完全解除,。
對CPI影響較大的上游產(chǎn)業(yè)，魯政委認為,，上游產(chǎn)品價格上行壓力有限,。首先，國際大宗商品價格繼續(xù)上漲空間有限,。全球主要國家集體采用良性寬松政策,，主要目的之一是要消除市場的通縮預(yù)期。目前大宗商品價格出現(xiàn)一定上漲,，弱化通縮預(yù)期的政策目的已達到,；未來的政策取向應(yīng)當(dāng)避免大宗商品價格的繼續(xù)上漲構(gòu)成經(jīng)濟復(fù)蘇的障礙,。其次,，大宗商品價格的持續(xù)上漲不符合美國的利益。從美國意在支持新能源戰(zhàn)略的角度講,，只要在原油價格不低于大約75美元時才能維持,。目前離這一目標(biāo)已經(jīng)相差不遠。未來繼續(xù)上漲空間有限,。
“而且,，國際大宗商品價格短期對國內(nèi)影響微乎其微,。這首先是因為國內(nèi)成品油價格并不是與國際原油價格同步調(diào)整的，其次鐵礦石價格較去年大幅下降,。綜合這兩方面的影響,，可能原材料對國內(nèi)物價的影響目前仍是向下的�,！濒斦硎�,。 |
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