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日前召開(kāi)的“第三屆中國(guó)企業(yè)國(guó)際融資洽談會(huì)”成為目前國(guó)內(nèi)規(guī)模最大的股權(quán)投融資盛會(huì),。記者在現(xiàn)場(chǎng)了解到,，金融危機(jī)下參會(huì)的1700多家海內(nèi)外企業(yè)正積極尋求直接融資的支持，而以500多只參會(huì)基金為代表的股權(quán)投資基金,，也似乎在努力承擔(dān)緩解企業(yè)融資難的重任,。
股權(quán)投資基金為企業(yè)打開(kāi)直接融資新路
在國(guó)際金融危機(jī)的沖擊下,，中小企業(yè)反映最強(qiáng)烈的問(wèn)題就是融資難。來(lái)自工信部的統(tǒng)計(jì)顯示,，2008年全國(guó)新增小企業(yè)貸款只有225億元,，比上年只增長(zhǎng)了1.4%，而全國(guó)貸款則增加了14.9%,。
今年頭三個(gè)月,，全國(guó)信貸規(guī)�,？偭吭黾恿�4.8萬(wàn)億元，但中小企業(yè)貸款增加額度只占不到5%,，數(shù)字顯示中小企業(yè)貸款增長(zhǎng)沒(méi)有達(dá)到與經(jīng)濟(jì)發(fā)展同步增長(zhǎng),。“不但銀行給予的信貸額度縮小,，貸款成本也提高了很多,，靠銀行貸款已經(jīng)不能滿足生存和發(fā)展的需要�,！币晃豢萍夹推髽I(yè)的參會(huì)代表告訴記者,。
全國(guó)工商聯(lián)并購(gòu)公會(huì)會(huì)長(zhǎng)王巍表示，過(guò)去中國(guó)的企業(yè)和股權(quán)投資基金的接觸,，主要是大企業(yè)和大資本,。然而大企業(yè)的融資渠道比較多，可支配的資源也多,，中小企業(yè)除了自有資金和銀行的間接融資外,，更希望有新的融資渠道。而國(guó)內(nèi)外規(guī)模巨大的股權(quán)投資基金,，也希望通過(guò)投資高成長(zhǎng)性企業(yè)實(shí)現(xiàn)收益,。
銀河證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家左小蕾在本屆“融洽會(huì)”上表示，中小企業(yè)不僅僅是有債務(wù)的融資,，還有一個(gè)不可忽略的方面,，就是股權(quán)融資。對(duì)于初創(chuàng)時(shí)期的中小企業(yè)和創(chuàng)新型企業(yè),，他們更需要的是在不同發(fā)展時(shí)期吸引一些股權(quán)投資,。在經(jīng)過(guò)孵化、篩選,、培養(yǎng)后真正進(jìn)入成長(zhǎng)期的時(shí)候,，可以作為中小企業(yè)板的上市公司或者是創(chuàng)業(yè)板的上市公司來(lái)培養(yǎng)。
股權(quán)投資基金帶來(lái)更完善的融資服務(wù)
據(jù)了解,，由于股權(quán)投資基金具有在多個(gè)行業(yè)和領(lǐng)域的投資經(jīng)驗(yàn),，還能為企業(yè)推薦適合的管理人才，協(xié)助企業(yè)進(jìn)入新的市場(chǎng)和尋找新的戰(zhàn)略伙伴,，這些支持對(duì)于中小企業(yè)的發(fā)展是至關(guān)重要的,。“對(duì)企業(yè)而言,，與股權(quán)投資基金的合作除了獲得所需資金外,，還能獲得豐富的管理經(jīng)驗(yàn)，獲得前瞻性的戰(zhàn)略性指導(dǎo)等,�,！碧旖蚴姓泵貢L(zhǎng)陳宗勝在接受采訪時(shí)表示,。
參加“融洽會(huì)”的一些股權(quán)投資基金代表說(shuō)，與投資銀行的短期交易導(dǎo)向不同,，股權(quán)投資基金對(duì)股權(quán)的持有期一般在三到五年左右,，比較注重與企業(yè)的同甘共苦，是一種所有者的行為模式,。由于與企業(yè)有著長(zhǎng)期合作關(guān)系,，股權(quán)投資基金對(duì)企業(yè)的發(fā)展過(guò)程也有充分的了解，便于幫助企業(yè)完善管理體系,。
此外,，股權(quán)投資基金的運(yùn)作方式也更加靈活，可以在很多地方彌補(bǔ)商業(yè)銀行功能的局限,。天津財(cái)經(jīng)大學(xué)國(guó)際金融研究室主任孟昊說(shuō)，與商業(yè)銀行關(guān)注企業(yè)的過(guò)往業(yè)績(jī)和資產(chǎn)總量不同,，股權(quán)投資基金關(guān)心民營(yíng)企業(yè)的成長(zhǎng)性,。商業(yè)銀行一般要求企業(yè)有較大的規(guī)模和較強(qiáng)的盈利能力，這些條件不是所有的企業(yè)都能具備的,。中小企業(yè)的成長(zhǎng)性很好,，也能受到股權(quán)投資基金的青睞�,！吧虡I(yè)銀行處于自身的盈利要求和風(fēng)險(xiǎn)控制,，肯定更看重大企業(yè)和大客戶，有點(diǎn)嫌貧愛(ài)富,，而股權(quán)投資資金表現(xiàn)出來(lái)是雪中送炭,。”北京市金融工作局副局長(zhǎng)霍學(xué)文此前曾表示,。
“融洽會(huì)”上的一位民營(yíng)企業(yè)代表還提出,，企業(yè)不希望通過(guò)上市進(jìn)行融資，因?yàn)闀?huì)造成企業(yè)股權(quán)分散,、所有者對(duì)經(jīng)營(yíng)者約束弱化,。這方面股權(quán)投資基金顯然具備一定的優(yōu)勢(shì)。
企業(yè)要學(xué)會(huì)與股權(quán)投資基金“打交道”
由于中國(guó)絕大部分企業(yè)對(duì)股權(quán)投資基金并不了解,，還不懂得如何與基金就融資問(wèn)題展開(kāi)談判“融洽會(huì)”主辦方提醒,，在基金經(jīng)理的眼中，電子信息產(chǎn)業(yè),、新興服務(wù)業(yè),、品牌消費(fèi)品、新材料,、新能源,、新農(nóng)業(yè)等行業(yè)由于發(fā)展迅速,、成長(zhǎng)潛力大，具備了更強(qiáng)的吸引力,。
他們說(shuō),，企業(yè)尋求股權(quán)投資基金應(yīng)遵循以下幾點(diǎn)原則，如應(yīng)清楚地看到成長(zhǎng)過(guò)程中的不足,，尊重股權(quán)投資基金在出資過(guò)程中提出的改革建議,，虛心接受先進(jìn)的管理經(jīng)驗(yàn)；提供真實(shí)資料,，避免不切實(shí)際的夸大,；既要保證自己核心的經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)不被干涉，也要不干預(yù)基金的資金管理,，認(rèn)可基金參與企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理的權(quán)利等等,。 |