“本土酒店管理的王者,,中國最大的酒店,、餐飲業(yè)上市公司�,!边@是業(yè)界對錦江股份的共同的評價,。
錦江股份的發(fā)展戰(zhàn)略是通過實施“國際化,、品牌化,、市場化”,,以星級酒店管理業(yè)務為發(fā)展方向,并將通過錦江之星旅館有限公司參與經(jīng)濟型酒店管理業(yè)務,,繼續(xù)拓展連鎖中西快餐的投資經(jīng)營,,提升公司在“管理、品牌,、網(wǎng)絡,、人才”等方面的核心競爭能力,。
餐飲食品業(yè)務方面,,根據(jù)公司投資者年會有關資料顯示,2008年公司餐飲業(yè)務利潤占比58.14%,,是公司的主要利潤來源,,其中,,肯德基西餐是公司餐飲業(yè)務利潤的主要來源。
公司目前主要擁有上�,?系禄�42%股權及蘇州,、無錫、杭州肯德基8%的股權和一系列經(jīng)營中式餐飲公司的股權,,餐飲業(yè)務的利潤表現(xiàn)主要體現(xiàn)在股權投資收益中,。
公司2008年尚持有上海肯德基49%股權,,公司2009年4月29日公告出售7%上�,?系禄蓹啵脕頁Q取10年經(jīng)營權,。公司的中式餐飲業(yè)務雖然一直處于微利或虧損狀態(tài),,但是公司參股40%的上海吉野家快餐有限公司2009年一季度營業(yè)收入同比增長67%,目前發(fā)展態(tài)勢良好,。
酒店投資方面,,根據(jù)公司投資者年會有關資料顯示,2008年酒店投資業(yè)務利潤占比20.56%,,是公司營業(yè)收入的主要來源和營業(yè)利潤的次要來源,。公司目前擁有的星級酒店為12家,其中11家位于上海,,1家位于武漢,。其中,武漢錦江國際大酒店有限公司截至目前仍然虧損,,估計盈利也在3年之后,。其余的酒店基本都成熟。
酒店管理方面,,根據(jù)公司投資者年會有關資料顯示,,2008年酒店管理業(yè)務利潤占比17.61%。截止到2008年底,,公司簽約管理的星級酒店已達100家,,其中70家是第三方委托投資管理,其余的是錦江集團投資的酒店,。酒店管理方面目前壓力不小,,計劃2009年新簽酒店管理還是不少于2000間客房。
另外公司通過參股20%錦江之星旅館有限公司和20%的錦江之星投資公司來參與錦江之星經(jīng)濟型酒店管理業(yè)務,。錦江之星是中國經(jīng)濟型酒店首創(chuàng),,截止2008年底已經(jīng)擁有門店360家,實際經(jīng)營240家,,2008年錦江之星業(yè)務利潤占比3.70%,。錦江之星擴張速度目標是于2010年要達到600家,,靠目前的模式要從360家擴張到600家估計有點困難,公司不排除未來使用兼并收購擴大規(guī)模,,我們估計2012-2013年錦江之星的利潤可達到轉折點,,邁入成熟期。
世博會期間,,公司將管理世博園區(qū)公寓酒店900間客房,。上海地區(qū)公司全部酒店都要進入世博會招標酒店,公司有一定的招標競爭優(yōu)勢,。
公司還主要擁有長江證券1億股股票,,截止2008年年底,還擁有全聚德,、同達創(chuàng)業(yè),、豫園商城、交通銀行若干股股票,。對于這部分資產(chǎn),,公司的成本只有兩億左右,截止2009年6月1日,,公允價值已經(jīng)達到17億左右,。未來如果公司要通過兼并收購做大做強,這部分資產(chǎn)隨時可以處置用于兼并收購,,這樣收購做大做強不增加公司的財務成本,,不影響公司當前收益,金融資產(chǎn)處置的速度,、時間和順序服務于公司的戰(zhàn)略規(guī)劃,。
山西證券分析師加麗果認為,雖然公司目前主營業(yè)務下滑趨勢暫時難以改變,,但公司資本結構合理,,分紅率較高,受益區(qū)域經(jīng)濟計劃振興和上海世博會,,公司有著一定的題材概念可供炒作,,目前短期可能有所調(diào)整,但已走出上升通道,。
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