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金融街[000402]股價與綜合評級走勢圖 |
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立足北京的金融街控股,，可以說是商業(yè)地產(chǎn)的價值典范。在336萬平方米的區(qū)域內(nèi),，國內(nèi)外金融機構(gòu)云集,，五星級酒店、金融家俱樂部,、國際會議中心,、涉外公寓等全方位的配套設(shè)施齊全，作為主要開發(fā)商的金融街控股當之無愧地成為北京商業(yè)地產(chǎn)的魁首,。
1993年,，國務(wù)院批復(fù)的《北京城市總體規(guī)劃》，提出在北京市西城區(qū)西二環(huán)阜成門至復(fù)興門一帶建設(shè)國家級金融管理中心,，集中安排國家級銀行總行和非銀行機構(gòu)總部,，北京金融街應(yīng)運而生。身為西城區(qū)區(qū)屬的開發(fā)企業(yè),，金融街控股自然具有其他企業(yè)無法企及的優(yōu)勢,。
金融街控股2008年年報顯示,，2008年公司完成總開復(fù)工面積約152萬平方米,，其中新開工面積約24萬平方米，竣工面積約49萬平方米,。其中在北京地區(qū)完成開復(fù)工面積66萬平方米,，開復(fù)工項目6個,，竣工面積約33萬平方米，竣工項目兩個,；北京區(qū)域外完成開復(fù)工面積約86萬平方米,，開復(fù)工項目10個，其中新開工面積約8萬平方米,，竣工約16萬平方米,。在行業(yè)低谷的去年，能夠完成如此大的投資規(guī)模,，金融街控股自然有其獨到之處,。
萬聯(lián)證券研究員黃鵬表示，金融街控股形成了獨特的盈利模式：以開發(fā)商務(wù)地產(chǎn)為主,，適度持有物業(yè)為輔,。金融街控股認為持有物業(yè)，一方面利潤率最高,，另一方面對土地依賴程度低,。在同一土地上，土地開發(fā),、房地產(chǎn)開發(fā)和物業(yè)租賃三種模式的利潤比分別是1：4：7,。在立足北京的同時，金融街控股將在北京的成功盈利模式復(fù)制到其它地區(qū),，以期實現(xiàn)跨區(qū)域發(fā)展,。金融街控股的布局特點是，計劃長期持有的物業(yè)集中在北京,、天津,。在二、三線城市中,，作為資產(chǎn)重組發(fā)源地的重慶地位重要,，南昌等地項目作為業(yè)績補充。
黃鵬認為,，金融街控股的長期效益看金融街西擴進程,。金融街西擴和長安街南擴是北京市2009年重點工程。現(xiàn)金融街只有1平方公里,，西擴后,，面積達到2.5平方公里。西擴一期有6個項目,，但這些項目將在3年后才能給上市公司帶來收益,。
在對金融街北京和天津的主要項目進行了多次實地調(diào)研后，中銀國際表示，對公司京津項目的租售前景充滿信心,，公司未來幾年業(yè)績釋放的確定性較高,。天津津門津塔項目區(qū)位優(yōu)越，定位高端,，高品質(zhì)的豪宅公寓,，得到了當?shù)刭彿空叩恼J同。北京金融街區(qū)域的自持物業(yè)經(jīng)受了金融危機的考驗,，在整體表現(xiàn)疲弱的北京商務(wù)地產(chǎn)市場中顯示出良好的抗跌性,。
萬聯(lián)證券預(yù)計，金融街控股上半年EPS為0.28-0.31元,，全年有可能超過市場平均預(yù)期0.51元,。按2008年EPS計算的PE只有24倍，按2009年EPS計算的PE不足20倍,。作為一家業(yè)績穩(wěn)定增長且手中持有較多優(yōu)質(zhì)物業(yè)的公司,，目前估值水平不高，給予“增持”評級,。
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