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| 資料來源：華泰證券公司定期報告 |
隨著大盤的強(qiáng)勁上行,，能源“雙雄”之一的中國石化在最近的一個月里更是成了A股大藍(lán)籌的明星。而公司良好的基本面直接支撐了中國石化的走勢,。
華泰證券對于公司一季度的分析報告,，也說明了金融危機(jī)之下中國石化相對良好的業(yè)績。2009年一季度,，中國石化實(shí)現(xiàn)主營業(yè)務(wù)收入2285.85億元,，同比減少了31.2%，主要原因是產(chǎn)品銷量和產(chǎn)品價格都有所下滑,。實(shí)現(xiàn)利潤總額和凈利潤分別為147.07和111.90億元,，分別同比增長了143.7%和84.7%。一季度實(shí)現(xiàn)每股收益0.129元,，比去年同期增長了85.1%,，其中的主要原因是煉油業(yè)務(wù)利潤水平的大幅回升。
公司凈資產(chǎn)收益率為3.30%,，比2007年同期上升了1.41個百分點(diǎn),。煉油業(yè)務(wù)業(yè)績的大幅回升是中國石化一季度利潤水平同比巨幅增長的主要原因。2008年中,，盡管國際市場原油價格從高點(diǎn)回落,，國內(nèi)汽柴油價格只向下調(diào)整了900元/噸和1100元/噸，到2008年底中國石化的煉油業(yè)務(wù)已經(jīng)基本實(shí)現(xiàn)了扭虧為盈,，并且利潤水平要明顯好于國際煉廠,。
華泰證券的報告認(rèn)為，化工業(yè)務(wù)的扭虧為盈業(yè)務(wù)公司業(yè)績實(shí)現(xiàn)增長的原因之一。合成樹脂,、合成橡膠等主要石化產(chǎn)品在2008年底達(dá)到價格低谷后在2009年一季度都有逐步回升的趨勢,。盡管尚未恢復(fù)到正常年度的盈利水平，但化工業(yè)務(wù)毛利狀況的逐步回歸正常,，將使公司業(yè)績更加趨向于穩(wěn)定。
華泰證券能源分析師熊杰表示,，基于2009年全年原油均價50美元/桶的預(yù)測假設(shè),，我們對于公司2009-2011年的業(yè)績預(yù)測分別為0.66、0.75和0.80元,，動態(tài)市盈率分別為14.37,、12.66和11.80倍，2009年公司業(yè)績還將保持同比增長態(tài)勢,，煉油和分銷業(yè)務(wù)成為公司最主要的利潤增長點(diǎn),，目前動態(tài)市盈率水平基本達(dá)到國際估值水平上限，但考慮到2009-2010年公司業(yè)績的增長,，華泰證券將投資評級上調(diào)為“謹(jǐn)慎推薦”,。
另據(jù)國信證券行業(yè)分析師預(yù)期，中石化的凈收入在2009年有可能達(dá)到462億元,，較去年有很大的漲幅,。
中國石化總裁王天普在二季度產(chǎn)銷銜接視頻會議上稱，春節(jié)以來中國國內(nèi)成品油消費(fèi)回暖跡象明顯,，預(yù)計隨著二季度國內(nèi)成品油市場消費(fèi)旺季的到來,，油品銷售板塊的經(jīng)營量將穩(wěn)步提升。王天普預(yù)計中國石化一季度原油產(chǎn)量和加工量,、成品油產(chǎn)量等均能達(dá)到或超過預(yù)期目標(biāo),，經(jīng)濟(jì)效益總體向好，預(yù)計二季度油品銷售量將穩(wěn)步提升,。 |