本報上海電
五礦集團有色金屬股份有限公司副總經(jīng)理高曉宇3日呼吁,，我國現(xiàn)有套期保值原則在實踐中難以操作,，相關(guān)部門或機構(gòu)應(yīng)盡快組織人力重新定義套期保值，以指導(dǎo)國內(nèi)企業(yè)更好運用衍生品市場提高經(jīng)營水平,。
去年以來,，國內(nèi)一些企業(yè)在衍生品市場交易導(dǎo)致巨額虧損,，引起各界爭議，術(shù)語“套期保值”開始頻繁見諸報端,。根據(jù)我國期貨人員從業(yè)資格考試教材,，套期保值有四大原則：方向相反；種類相同或相關(guān),；數(shù)量相等,；月份相同或相近。
“按照以上原則,，企業(yè)在實際操作中將舉步維艱,。”高曉宇在第六屆上海衍生品市場論壇上說,，市場瞬息萬變,，很多事件的發(fā)生不可預(yù)知。如果為了恪守原則,，不根據(jù)市場變化隨時調(diào)整衍生品工具以及所持倉位,，企業(yè)將承受巨大損失，套保就失去意義。如果不恪守原則,，在現(xiàn)有理論條件下很可能被界定為違規(guī)操作,。
五礦集團是擁有境外期貨交易許可證的幾十家中央企業(yè)之一，高曉宇長期負(fù)責(zé)企業(yè)套期保值工作,。他拒絕透露五礦集團套保操作的具體情況,，但說企業(yè)的套保工作運行平穩(wěn)，沒有導(dǎo)致企業(yè)虧損,。事實上,，在本輪金融危機中，在境外期貨市場參與套保的中央企業(yè)基本都沒有遭受明顯虧損,。
“相關(guān)部門出臺了一系列法規(guī),，要求企業(yè)在期貨市場套期保值，不允許投機,，但這首先需要一套科學(xué)方法來界定什么是套期保值,�,！备邥杂钪赋�,，理論研究的嚴(yán)重滯后，及由此導(dǎo)致的一些法規(guī)缺乏科學(xué)性,，制約了我國企業(yè)衍生品工具運用能力的提升,，也因此削弱了企業(yè)的國際競爭力。 |
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