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和4月相比,，5月一個最大的不確定因素就是甲型HINI病毒對全球經(jīng)濟的影響,。如果疫情程度繼續(xù)升高,，極有可能引發(fā)各國對世界貿(mào)易的限制,。但從目前看,，由于各國政府的高度重視,，甲型HINI病毒對全球經(jīng)濟的影響僅限于心理層面,，對實體經(jīng)濟的影響不是很大,。
從全球經(jīng)濟形勢來看,，金融危機造成的影響遠未結束,，世界對于基本商品的需求仍然不足,，短期商品牛市的條件仍不具備，目前商品市場更多呈現(xiàn)的將是震蕩行情,。
滬銅：震蕩區(qū)間有望抬高
隨著國內收儲告一段落,、加工企業(yè)備貨接近尾聲，國內外市場銅價的支撐力度有所減弱,，這決定近期國內外銅價上漲空間比較有限,，短期內滬銅指數(shù)在38000元/噸以上有較大阻力；但另一方面,，國內經(jīng)濟持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展對銅的穩(wěn)定需求以及國內外通脹的預期又為國際銅價提供強勁支撐,，這些因素又進一步鎖定了國內外銅價下跌的空間。
滬銅5月將以震蕩整理為主,，震蕩區(qū)間有望抬高,。以滬銅指數(shù)為例，上部阻力區(qū)域為38000-39000元/噸,，下部支撐區(qū)域為34000-32000元/噸,。
黃金：短期仍將維持震蕩格局
由于投資者近期對全球經(jīng)濟的信心有所回升，并且股市持續(xù)反彈,，這削弱了黃金的避險需求,，令國際金價承壓重回至900下方。而在中國公布增持黃金儲備以來,，市場在猜測中國將繼續(xù)增加黃金儲備的可能性和空間很大，中國因素讓國際金市再度充滿幻想空間,。目前黃金市場多空因素交織,，短期預計黃金市場仍將維持震蕩盤整格局。倫敦黃金的震蕩區(qū)間應該在950-850,，國內的震蕩區(qū)間在205-190之間,。
鄭糖：多頭顯得更為有利
目前白糖市場可謂利好多多，現(xiàn)貨價格的支撐加上技術上的強勢行情預計將帶動國際,、國內白糖期貨價格保持強勢特征,。但值得注意的是，近期鄭州白糖期貨盤面的一些表現(xiàn),，如主力多頭在近期操作上的保守令市場對跟多產(chǎn)生疑慮,，同時倉單的壓力也是不容忽視的利空因素。
后市鄭糖走勢的關鍵可能在于國際糖價能否持續(xù)保持強勢,，以此帶動鄭糖走出新一輪上漲行情,。綜合來看，行情似乎對多頭顯得更為有利一些,，期價將易漲難跌,，回調將可能成為買入的較好時機,。
滬燃油：價格或震蕩走高
中國及時而且強有力的經(jīng)濟刺激政策，使中國經(jīng)濟好于世界整體水平,，世界第二大石油消費國——中國的石油需求在一季度顯現(xiàn)出回暖的勢頭,。3月份全國成品油銷量達1703.74萬噸，環(huán)比增長13%,，其中柴油銷量環(huán)比增長21%,。二季度農(nóng)耕用油將季節(jié)性增長，這可能使石油需求尤其是柴油需求進一步好轉,。這對燃料油價格會形成強有力的支撐,，因而筆者認為后期燃料油價格將以震蕩走高為主。
滬鋁：波動區(qū)間在12200-13200
LME鋁3中期波動區(qū)間在1400-1650美元/噸,，料滬鋁中期波動區(qū)間在12200-13200元/噸,。
滬膠：料呈高位偏強震蕩態(tài)勢
目前橡膠雖有季節(jié)供應的壓力，但國內汽車行業(yè)的強勁銷售以及歐美和亞洲有望在5月出現(xiàn)活躍的采購和補庫,，也將限制橡膠價格走低,。總體來看,，5月份滬膠市場延續(xù)高位偏強震蕩態(tài)勢的可能性較大,。
鋼材：短期利空因素仍占主導
雖然國家出臺的擴大內需保經(jīng)濟增長的政策和措施正在逐漸顯現(xiàn)出效力，將有利于拉動下游行業(yè)的鋼材需求,，但短期內利空因素仍占主導地位,，國內鋼材市場近期難有大起色。
PTA：背離20日均線可逢低買入
PTA0909后市有望繼續(xù)延續(xù)上漲行情,，不排除沖擊8000一線的可能,。操作上可以參照均線系統(tǒng)指標，當行情背離20日均線時可逢低買入,。
棕櫚油：補庫將推動價格走強
隨著氣溫上升,，冷飲需求增長以及棉油供應量減少均會加大棕櫚油需求量。受前期市場普遍謹慎心理影響,，目前貿(mào)易商流通環(huán)節(jié)中的棕櫚油庫存量相對較少,，預計未來在買漲不買跌的心理作用下，會出現(xiàn)補庫高峰,，這將進一步推動價格走強,。
玉米：國內走勢將受國儲拍賣左右
由于天氣因素近期不利于玉米種植，美國玉米種植步伐緩慢,，預計玉米走勢還將呈現(xiàn)窄幅波動態(tài)勢,，價格圍繞400美分整數(shù)關口上下波動。
隨著4月底玉米收儲的結束,，市場預計國家將在5月進行收儲玉米的拍賣,，市場觀望氣氛濃厚,。5月國內玉米走勢將受國儲拍賣價格和拍賣量左右。
棉花：市場等待新利好出現(xiàn)
由于目前國內棉花市場面臨降低紡織企業(yè)生產(chǎn)成本與保護棉農(nóng)利益的矛盾,，棉花價格處于進退兩難的境況,，棉花上漲壓力較大，但下跌空間又有限,。棉花利好基本出盡,，市場在等待新的利好出現(xiàn)，靜待國家政策的指引,，政策面的發(fā)展以及需求格局的變化,，將最終決定棉價后期方向。
總而言之,，筆者認為后期國家的調控政策將以穩(wěn)定價格為主線,。隨著全球棉花產(chǎn)量的下調及世界經(jīng)濟環(huán)境的逐漸好轉，棉花價格中長期上升趨勢不改,，短期面臨回調的可能性較大,。
連豆：將逐步回歸原箱體區(qū)間
美豆價格迅速復蘇再次顯示出市場的多頭人氣。與美豆相比,，國內大豆現(xiàn)貨價格走勢相對穩(wěn)定,。由于國家收儲政策的存在，連豆期貨價格追隨美豆?jié)q勢稍緩,，今后一段時間內將逐步回歸原箱體區(qū)間,。
從技術面分析，美豆指數(shù)突破均線系統(tǒng),，短期均線組已完全向上穿越長期均線組,，呈收縮趨勢；長期均線組轉頭向上,，收縮后開始發(fā)散。美豆指數(shù)短期內仍有上漲空間,，但由于前期漲勢較猛,，有調整需求，中長期走勢向好,。
鄭強麥：還將維持震蕩格局
從基本面來看,，雖然目前小麥面臨供大于求、現(xiàn)貨市場需求疲軟,、小麥出庫高峰到來等利空因素,，但我們也注意到，即使在市場需求疲軟的情況下,，無論是拍賣均價還是小麥現(xiàn)貨價格都保持平穩(wěn)運行態(tài)勢,，政策底價的確立使現(xiàn)貨價格堅挺,，這也為期貨價格提供了有力支撐。預計后期鄭州強麥還將維持震蕩格局,，2100點支撐或依然強勁,。
美麥方面，從圖形上來看,，經(jīng)過兩個多月的盤整行情,，美麥即將形成圓弧底形態(tài)。 |