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順鑫農(nóng)業(yè)是北京市順義區(qū)的龍頭企業(yè)，先后被八部委確定為國家級重點(diǎn)農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化龍頭企業(yè),。順鑫農(nóng)業(yè)圍繞“大農(nóng)業(yè)”概念,，已經(jīng)形成了以價(jià)值鏈為基礎(chǔ)、以產(chǎn)業(yè)鏈整合為實(shí)現(xiàn)方式的“4+2”發(fā)展戰(zhàn)略,。百年牛欄山,、精品二鍋頭等白酒和“牽手”飲品已在市場上建立起相當(dāng)?shù)闹龋r(nóng)業(yè)旅游觀光產(chǎn)業(yè)鏈已成為公司的發(fā)展重點(diǎn),。
日前,，公司披露2008年年報(bào)稱：實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入、凈利潤分別同比增長14.47%,、50.13%,，每股收益0.50元，且同時(shí)提出了10派1元(含稅)的分配預(yù)案,。
上海證券認(rèn)為,，2008年報(bào)業(yè)績亮麗，得益于酒業(yè)貢獻(xiàn)突出,。白酒繼續(xù)成為公司利潤的第一支柱,，但也注意到：白酒本身的毛利率在呈下降趨勢，2008年較上年低3.13個(gè)百分點(diǎn),，且中低端白酒仍略有領(lǐng)漲,。
預(yù)計(jì)需求放緩以及激烈的同業(yè)競爭，將令其業(yè)績增速放緩,。
對于另外幾項(xiàng)主營項(xiàng)目,，上海證券認(rèn)為，果蔬飲品,、廚房半制品業(yè)務(wù)醞釀爆發(fā)式增長,。經(jīng)過一段時(shí)間試運(yùn)營，該兩項(xiàng)業(yè)務(wù)初步取得了令公司管理層滿意的績效,。同為消費(fèi)升級的受益者,，果蔬汁和廚房半制品業(yè)務(wù)長期內(nèi)將能對公司業(yè)績構(gòu)成重要的拉動(dòng)。地產(chǎn)業(yè)務(wù)資源豐厚,，但效益趨勢尚有變數(shù),。全球性金融危機(jī)的爆發(fā)，也令地產(chǎn)業(yè)務(wù)的業(yè)績貢獻(xiàn)有所延誤,。但大量的,、多種形式的土地儲備，尚蘊(yùn)藏著巨大的潛能,。其現(xiàn)有樓盤對公司業(yè)績的貢獻(xiàn),，宜謹(jǐn)慎樂觀,。
方正證券的研究報(bào)告表示，公司未來幾年發(fā)展形勢看好,。公司的中檔白酒和肉食都是剛性需求,，受金融危機(jī)影響較小，熟食產(chǎn)業(yè)還將享受原材料價(jià)格下跌帶來的盈利,�,；ɑ芪锪鲗楣景l(fā)展錦上添花。北京國際花卉物流港項(xiàng)目主體工程已完成,，借助第七屆花博會(huì)將其打造成為我國北方乃至全國最大的集花卉拍賣,、物流、電子商務(wù)與新技術(shù)利用于一體的現(xiàn)代化,、國際化花卉產(chǎn)業(yè)中心,，有利于促進(jìn)公司農(nóng)產(chǎn)品物流配送及花卉于一體的產(chǎn)業(yè)快速發(fā)展，2009年的國慶,、花博會(huì)都為順鑫農(nóng)業(yè)未來發(fā)展提升了空間,。
方正證券預(yù)計(jì)，順鑫農(nóng)業(yè)2009—2010年EPS為0.65元,、0.95元,，對應(yīng)2009年20倍PE，2010年14倍PE,，估值處于農(nóng)業(yè)公司最低端,，具備明顯吸引力，維持“買入”評級,。 |