華泰證券日前發(fā)布報告表示，金風(fēng)科技今年一季報收入大幅增長，盈利水平更高一籌,。公司2009年1-3月份實現(xiàn)營業(yè)收入11.47億元,，歸屬于母公司的凈利潤1.96億元，分別比去年同期增長94.97%和155.66%,，每股收益為0.196元，符合之前預(yù)期。
華泰證券分析表示,，風(fēng)電場銷售帶來的內(nèi)部關(guān)聯(lián)交易確認是收入增長的主要原因。一季報顯示,，金風(fēng)科技母公司實現(xiàn)銷售收入9.49億元,，與去年同期持平。合并報表銷售收入為11.47億元,，比上年同期增長近翻番,。
對比上年報表，發(fā)現(xiàn)造成銷售收入增幅變化的主要是公司全資子公司-北京天潤新能投資有限公司控股子公司-克什克騰旗匯風(fēng)新能源有限責(zé)任公司的股權(quán)變動所致,，2008年金風(fēng)科技母公司銷售給該公司的風(fēng)機為內(nèi)部關(guān)聯(lián)交易,，3.2億銷售收入未予確認，2009年克什克騰旗匯風(fēng)新能源有限責(zé)任公司48%的股權(quán)銷售后,，該公司不再納入金風(fēng)科技的合并報表范圍,，相應(yīng)的內(nèi)部關(guān)聯(lián)交易的風(fēng)機銷售收入也予以確認，由此帶來5997.8萬元凈利潤也得以確認,。對該筆關(guān)聯(lián)交易的合并,，一進一出是導(dǎo)致公司合并銷售收入大幅增長的主要原因，同時也是利潤增加的主要原因,。兆瓦級風(fēng)機比例上升拉低公司綜合毛利率,。
中信證券表示，金風(fēng)科技一季報顯示，公司綜合毛利率為27.59%,，母公司綜合毛利率為19.70%,。母公司綜合毛利率下降顯示出1.5兆瓦級組的銷售比例增加，成為主流機型拉低了母公司綜合毛利水平,。對于兆瓦級風(fēng)機的毛利率水平,，中信證券認為2009年的市場競爭可能趨于激烈，產(chǎn)品價格下降的可能性增大,，公司產(chǎn)品的毛利率能否維持較高的水平,，一方面看市場價格水平，另一方面取決于公司電控系統(tǒng)等關(guān)鍵零部件的自產(chǎn)化程度,。2009年下半年是觀察公司較為重要的時期,。
所得稅保守計算減少了當季利潤。公司2009年一季度所得稅費大幅增加,，公司按照25%的稅率計提了當季所得稅,，根據(jù)新疆當?shù)氐恼撸纠響?yīng)享受15%的高新技術(shù)企業(yè)優(yōu)惠稅率,，因此該保守計算導(dǎo)致當季利潤減少3000萬元以上,，公司全年的所得稅率應(yīng)該會恢復(fù)到15%。
在季報中,，金風(fēng)科技預(yù)計其2009年1-6月的經(jīng)營業(yè)績：歸屬于母公司所有者的凈利潤預(yù)計比上年同期增長190%至220%,，公司2009年1-6月暫按25%所得稅率計算所得稅費用，公司正在爭取獲得15%的所得稅優(yōu)惠稅率,，待獲得政府相關(guān)部門的批準后,，將按照優(yōu)惠稅率調(diào)整所得稅費用。增長的主要原因是公司主營業(yè)務(wù)市場需求旺盛,，訂單增加,，產(chǎn)銷量增長。 |
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