華泰證券日前發(fā)布報告表示,，金風科技今年一季報收入大幅增長,，盈利水平更高一籌。公司2009年1-3月份實現(xiàn)營業(yè)收入11.47億元,，歸屬于母公司的凈利潤1.96億元,，分別比去年同期增長94.97%和155.66%，每股收益為0.196元,，符合之前預期,。
華泰證券分析表示，風電場銷售帶來的內(nèi)部關聯(lián)交易確認是收入增長的主要原因,。一季報顯示,，金風科技母公司實現(xiàn)銷售收入9.49億元，與去年同期持平,。合并報表銷售收入為11.47億元,，比上年同期增長近翻番。
對比上年報表,，發(fā)現(xiàn)造成銷售收入增幅變化的主要是公司全資子公司-北京天潤新能投資有限公司控股子公司-克什克騰旗匯風新能源有限責任公司的股權變動所致,，2008年金風科技母公司銷售給該公司的風機為內(nèi)部關聯(lián)交易，3.2億銷售收入未予確認,，2009年克什克騰旗匯風新能源有限責任公司48%的股權銷售后,，該公司不再納入金風科技的合并報表范圍，相應的內(nèi)部關聯(lián)交易的風機銷售收入也予以確認,，由此帶來5997.8萬元凈利潤也得以確認,。對該筆關聯(lián)交易的合并，一進一出是導致公司合并銷售收入大幅增長的主要原因,，同時也是利潤增加的主要原因,。兆瓦級風機比例上升拉低公司綜合毛利率。
中信證券表示,，金風科技一季報顯示,，公司綜合毛利率為27.59%，母公司綜合毛利率為19.70%,。母公司綜合毛利率下降顯示出1.5兆瓦級組的銷售比例增加,，成為主流機型拉低了母公司綜合毛利水平。對于兆瓦級風機的毛利率水平,，中信證券認為2009年的市場競爭可能趨于激烈，產(chǎn)品價格下降的可能性增大,，公司產(chǎn)品的毛利率能否維持較高的水平,，一方面看市場價格水平，另一方面取決于公司電控系統(tǒng)等關鍵零部件的自產(chǎn)化程度,。2009年下半年是觀察公司較為重要的時期,。
所得稅保守計算減少了當季利潤,。公司2009年一季度所得稅費大幅增加，公司按照25%的稅率計提了當季所得稅,，根據(jù)新疆當?shù)氐恼�,，公司理應享�?5%的高新技術企業(yè)優(yōu)惠稅率，因此該保守計算導致當季利潤減少3000萬元以上,，公司全年的所得稅率應該會恢復到15%,。
在季報中，金風科技預計其2009年1-6月的經(jīng)營業(yè)績：歸屬于母公司所有者的凈利潤預計比上年同期增長190%至220%,，公司2009年1-6月暫按25%所得稅率計算所得稅費用,，公司正在爭取獲得15%的所得稅優(yōu)惠稅率，待獲得政府相關部門的批準后,，將按照優(yōu)惠稅率調(diào)整所得稅費用,。增長的主要原因是公司主營業(yè)務市場需求旺盛，訂單增加,，產(chǎn)銷量增長,。 |
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