做期貨投資的人都知道,，期貨屬于高風(fēng)險(xiǎn)品,，當(dāng)投資者沒有控制好風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，很容易出現(xiàn)“穿倉”,。
所謂“穿倉”,，是指在某些條件下，當(dāng)你的合約出現(xiàn)虧損,，你賬戶里剩余的資金不能補(bǔ)足虧損，保證金賬戶中的資金為負(fù)數(shù),，也就是權(quán)益為負(fù)值,。由于保證金交易的杠桿效應(yīng)，就會(huì)出現(xiàn)“穿倉”被平倉出局,。
例如,，小張的保證金賬戶內(nèi)資金為1萬元，第一天以2900元/噸買進(jìn)1手豆粕,，按照10%的保證金比例計(jì)算,，他支付了2900元(交易單位為10噸/手)的保證金，這時(shí)賬戶內(nèi)剩余的可用資金為7100元,。
第二天行情與小張判斷的一樣,，價(jià)格繼續(xù)上漲，當(dāng)日結(jié)算價(jià)為3200元,。小張沒有平倉而是繼續(xù)持有該合約,，按照期貨交易實(shí)行的當(dāng)日無負(fù)債結(jié)算原則，交易結(jié)束后,，以當(dāng)日結(jié)算價(jià)對(duì)投資者持有的所有合約的盈虧,、保證金等進(jìn)行結(jié)算，浮動(dòng)盈利為3000元,，持倉保證金為3200元(以結(jié)算價(jià)計(jì)算),。那么，3000元的浮動(dòng)盈利就會(huì)劃入資金賬戶內(nèi),，同時(shí)將3200-2900=300(元)從可用資金撥入保證金內(nèi),，小張的權(quán)益增加了3000元，可用資金增加了3000-300=2700(元),，為9800元,。
第三天，行情仍然持續(xù)上漲,，小張對(duì)行情非�,？春茫谑怯旨觽}買進(jìn)3手豆粕并繼續(xù)持倉,，當(dāng)日結(jié)算價(jià)為3250元/噸,，需要的持倉保證金為9750元,，幾乎是滿倉操作了。但市場(chǎng)是變幻莫測(cè)的,，到了第四天,，因受各種因素影響，價(jià)格開始下跌,，跌至了5%的跌停板時(shí),，對(duì)于小張來說虧損金額已經(jīng)達(dá)到所投入保證金的50%了,，而且由于倉位過重,，保證金賬戶中剩余的可用資金幾乎為零,，用來彌補(bǔ)虧損和提供擔(dān)保的資金很快就減少直至為負(fù),，小張面臨追加保證金或強(qiáng)行平倉的風(fēng)險(xiǎn)。
接下來行情繼續(xù)下跌,，連續(xù)兩個(gè)跌停板后，可以說虧損金額已經(jīng)達(dá)到所投入保證金的100%,，而小張又是滿倉操作,，保證金賬戶的資金也就是權(quán)益急劇減少為負(fù)，所謂的“穿倉”發(fā)生了,。
這種情況是大家非常不愿看到的,，如果他制定了嚴(yán)格而又合理的投資計(jì)劃，是可以充分利用保證金的杠桿機(jī)制,，盡可能獲得較高的投資收益率的,。
比如到了第三天，行情如判斷的那樣繼續(xù)上漲,，小張希望增倉擴(kuò)大盈利,，但又擔(dān)心發(fā)生價(jià)格突然下跌，那么可以按照保證金占用比例不宜超過總資金的30%一般原則安排資金,，小張可以充分利用上日結(jié)算的浮動(dòng)盈利,，將可用資金增加的2700元用于增倉買進(jìn)1手合約，但卻不可以另外再加倉,，這樣,，風(fēng)險(xiǎn)仍然在可控范圍內(nèi)。
假如行情下跌時(shí),，小張第三天是以3000元/手加的倉,，那么小張的保證金賬戶可用的余額為9800-3000=6800(元),，只要他的虧損保持在6800元以內(nèi)，也就是賬戶內(nèi)的資金足以維持持倉保證金時(shí),，就不至于被追加保證金或者平倉出局,。 |
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