4月下旬,，美元兌人民幣匯率中間價由6.83下跌至6.82，美元兌人民幣即期匯率盤中曾跌至6.82以下,，接近6.81的水平,。市場對于人民幣升值的預期略有上升，1年期美元對人民幣NDF報價在5月5日曾跌至6.72,，隱含1年后人民幣對美元升值幅度達到1.4%,。
對此，中國銀行全球金融市場部發(fā)布的外匯簡評認為,，人民幣對美元升值趨勢并未重啟,。中國銀行分析師石磊表示，首先,，近期美元貶值是人民幣中間價上升的主要原因,，美元貿易加權指數(shù)距離4月中旬的水平下跌了2.5%，人民幣匯率對美元指數(shù)彈性(美元兌人民幣匯率中間價變化幅度對美元指數(shù)變化幅度的比值)約為1/12,，距離2008年初人民幣處于升值階段的1/3至1/5的水平還有相當?shù)木嚯x,。這反映出，人民幣匯率波動相對美元匯率的波動仍然處在穩(wěn)定的范圍內,。其次,，美元兌人民幣匯率中間價沒有跌破6.80的歷史低點，因此,，近期人民幣中間價的上升對于市場走勢的信號意義不強,。第三，盡管國內宏觀經(jīng)濟可能領先發(fā)達經(jīng)濟體半年左右時間復蘇,，但中國仍然面臨疲弱的外部環(huán)境,，出口訂單尚沒有出現(xiàn)顯著的恢復，且金融危機暴發(fā)以來,，人民幣已經(jīng)相對于其他非美貨幣有較大幅度的升值,，出口部門及制造業(yè)面臨利潤率進一步下降的危機。人民幣匯率的升值只能抵消前期出口退稅的作用,，加重財政負擔,，因此，從政策角度上看,，人民幣在近期重啟升值的可能性也不大,。
“由于目前宏觀環(huán)境并不支持人民幣升值趨勢的形成，此次波動可能類似于2008年12月初的波動(但方向相反),。因此,，如果1年期NDF隱含升值預期超過3%,，在NDF市場買入遠期美元將是不錯的短期交易機會�,！敝袊y行分析師石磊說,。 |
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