4月下旬,，美元兌人民幣匯率中間價(jià)由6.83下跌至6.82,，美元兌人民幣即期匯率盤中曾跌至6.82以下,，接近6.81的水平,。市場(chǎng)對(duì)于人民幣升值的預(yù)期略有上升,，1年期美元對(duì)人民幣NDF報(bào)價(jià)在5月5日曾跌至6.72,，隱含1年后人民幣對(duì)美元升值幅度達(dá)到1.4%,。
對(duì)此,，中國(guó)銀行全球金融市場(chǎng)部發(fā)布的外匯簡(jiǎn)評(píng)認(rèn)為,，人民幣對(duì)美元升值趨勢(shì)并未重啟,。中國(guó)銀行分析師石磊表示，首先,，近期美元貶值是人民幣中間價(jià)上升的主要原因,，美元貿(mào)易加權(quán)指數(shù)距離4月中旬的水平下跌了2.5%,，人民幣匯率對(duì)美元指數(shù)彈性(美元兌人民幣匯率中間價(jià)變化幅度對(duì)美元指數(shù)變化幅度的比值)約為1/12，距離2008年初人民幣處于升值階段的1/3至1/5的水平還有相當(dāng)?shù)木嚯x,。這反映出,，人民幣匯率波動(dòng)相對(duì)美元匯率的波動(dòng)仍然處在穩(wěn)定的范圍內(nèi)。其次,，美元兌人民幣匯率中間價(jià)沒(méi)有跌破6.80的歷史低點(diǎn),，因此，近期人民幣中間價(jià)的上升對(duì)于市場(chǎng)走勢(shì)的信號(hào)意義不強(qiáng),。第三,，盡管國(guó)內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)可能領(lǐng)先發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體半年左右時(shí)間復(fù)蘇，但中國(guó)仍然面臨疲弱的外部環(huán)境,，出口訂單尚沒(méi)有出現(xiàn)顯著的恢復(fù),，且金融危機(jī)暴發(fā)以來(lái)，人民幣已經(jīng)相對(duì)于其他非美貨幣有較大幅度的升值,，出口部門及制造業(yè)面臨利潤(rùn)率進(jìn)一步下降的危機(jī),。人民幣匯率的升值只能抵消前期出口退稅的作用，加重財(cái)政負(fù)擔(dān),，因此,，從政策角度上看，人民幣在近期重啟升值的可能性也不大,。
“由于目前宏觀環(huán)境并不支持人民幣升值趨勢(shì)的形成,，此次波動(dòng)可能類似于2008年12月初的波動(dòng)(但方向相反)。因此,，如果1年期NDF隱含升值預(yù)期超過(guò)3%,，在NDF市場(chǎng)買入遠(yuǎn)期美元將是不錯(cuò)的短期交易機(jī)會(huì)�,！敝袊�(guó)銀行分析師石磊說(shuō),。 |
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