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我國(guó)《首次公開(kāi)發(fā)行股票并在創(chuàng)業(yè)板上市管理暫行辦法》5月1日起正式生效,，這意味著創(chuàng)業(yè)板的閘門將正式打開(kāi),，受益這一利好，創(chuàng)投板塊成了近期市場(chǎng)追捧的熱點(diǎn),。
創(chuàng)業(yè)板資源儲(chǔ)備豐富
根據(jù)證監(jiān)會(huì)發(fā)布的創(chuàng)業(yè)板上市管理暫行辦法,，創(chuàng)業(yè)板上市有兩項(xiàng)硬指標(biāo)可供選擇,；一是要求發(fā)行人最近兩年連續(xù)盈利，凈利潤(rùn)累計(jì)不低于1000萬(wàn)元,，且持續(xù)增長(zhǎng),；二是要求最近一年盈利，且凈利潤(rùn)不低于500萬(wàn)元,，最近一年?duì)I業(yè)收入不低于5000萬(wàn)元,，最近兩年?duì)I業(yè)收入增長(zhǎng)率均不低于30%。這一標(biāo)準(zhǔn)比中小板連續(xù)3年盈利累計(jì)3000萬(wàn)的標(biāo)準(zhǔn)低了不少,。
正是由于對(duì)創(chuàng)業(yè)企業(yè)的相對(duì)寬松,，目前創(chuàng)業(yè)板的項(xiàng)目資源儲(chǔ)備充足。不僅在京滬深等科技企業(yè)聚集地,，在江浙民營(yíng)經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)地區(qū),，能夠滿足創(chuàng)業(yè)板上市的企業(yè)也都相當(dāng)豐富。據(jù)記者了解,，全國(guó)范圍內(nèi)已申報(bào)在審的企業(yè)達(dá)300多家,，在后期輔導(dǎo)的企業(yè)700多家。10家中小板投行業(yè)務(wù)較好的保薦機(jī)構(gòu)的項(xiàng)目資源已有150多個(gè),，其中近期能申報(bào)的項(xiàng)目有70多個(gè),。
布局創(chuàng)業(yè)板時(shí)機(jī)不斷成熟
廣州萬(wàn)隆的研報(bào)表示，布局創(chuàng)業(yè)板的時(shí)機(jī)在不斷成熟,。廣州萬(wàn)隆認(rèn)為,，創(chuàng)投概念的炒作早已有之，相關(guān)的創(chuàng)投名單也較為完整,，主要分成兩大類,。第一大類主要是參股創(chuàng)投的上市公司，另一大類主要是擁有創(chuàng)業(yè)板儲(chǔ)備項(xiàng)目的上市公司,。
在第一大類中,，投資者需要結(jié)合上市公司參股創(chuàng)投公司的股權(quán)比例、創(chuàng)投公司的實(shí)力,、參股創(chuàng)投對(duì)公司的收益貢獻(xiàn)度來(lái)選擇,。按照2008年國(guó)內(nèi)創(chuàng)投的實(shí)力排名,，依次為深圳創(chuàng)新投資集團(tuán)、IDG技術(shù)創(chuàng)業(yè)投資基金,、紅杉資本中國(guó)基金,、軟銀賽福投資、聯(lián)想投資,、鼎暉創(chuàng)業(yè)投資,、蘭馨亞洲投資集團(tuán)、深圳達(dá)晨創(chuàng)業(yè)投資,、凱鵬華盈中國(guó)基金,、德國(guó)資本管理有限公司。
其中,，擁有前十大創(chuàng)投公司的上市公司主要是大眾公用(持有創(chuàng)新投資20%股權(quán)),、電廣傳媒(持有達(dá)晨創(chuàng)業(yè)100%的股權(quán))；此外,，擁有創(chuàng)投公司比例相對(duì)較高,，并且對(duì)上市公司影響較大的還有錢江水利、綜藝股份,、華工科技等,。
國(guó)元證券分析師康洪濤表示，目前,，業(yè)內(nèi)普遍用每千股創(chuàng)投含量以及參股創(chuàng)投公司的參股比例來(lái)衡量創(chuàng)投概念股的投資價(jià)值,。兩個(gè)指標(biāo)占比越高的上市公司，從創(chuàng)投公司獲利的可能性越大,。每千股創(chuàng)投含量可以簡(jiǎn)單理解為,，持有一家創(chuàng)投概念上市公司股票，股價(jià)中含有多少創(chuàng)投資金,。在不考慮創(chuàng)投效率快慢和創(chuàng)投回報(bào)高低的前提下,，每千股股票所含創(chuàng)投金額越高，其可能給投資者帶來(lái)的創(chuàng)業(yè)投資回報(bào)就越高,。
國(guó)元證券從眾多參股創(chuàng)投公司的上市公司中,，以每千股創(chuàng)投所含和參股比例都在20以上為標(biāo)準(zhǔn)，篩選出創(chuàng)投含金量最高的10家公司,。創(chuàng)投概念前十強(qiáng)：大眾公用,、電廣傳媒、錢江水利,、魯信高新、力合股份,、ST東北高,、紫江企業(yè),、中科英華、杉杉股份,、ST安彩,。
不過(guò)廣州萬(wàn)隆也提醒投資者，盡管創(chuàng)投概念也具有一定的業(yè)績(jī)支持,，尤其是在創(chuàng)業(yè)板推出后,，但其收益的不確定仍然是較高的，因而目前的創(chuàng)投主題仍然有較強(qiáng)的炒作色彩,。在這種情況下,，未被市場(chǎng)充分認(rèn)識(shí)的創(chuàng)投概念反而更活躍。不過(guò)綜合而言,，中長(zhǎng)線布局并耐心持有一些具有實(shí)質(zhì)性的創(chuàng)投概念,，同樣也可以獲得穩(wěn)定、不俗的收益,。
看好高新區(qū)“企業(yè)孵化器”潛質(zhì)
康洪濤認(rèn)為,，高新園區(qū)的主力軍是高成長(zhǎng)性企業(yè)，創(chuàng)業(yè)板對(duì)企業(yè)的定位也是高成長(zhǎng)性,。在創(chuàng)業(yè)板推出后,，兩者將通過(guò)高成長(zhǎng)性企業(yè)這座橋梁形成完美對(duì)接。
國(guó)元證券的統(tǒng)計(jì)顯示,，目前全國(guó)共有56個(gè)國(guó)家高新區(qū),，有超過(guò)5萬(wàn)家高科技企業(yè)，規(guī)模較大的園區(qū)有40多家,，其中,，中關(guān)村、張江高科,、深圳高新區(qū),、西安高新區(qū)、成都高新區(qū)等都是發(fā)展較好的園區(qū),�,！坝缭炝帧钡母咝聟^(qū)成為創(chuàng)業(yè)板上市公司的重要來(lái)源，創(chuàng)業(yè)板則將成為高新園區(qū)發(fā)展的“試金石”,。
康洪濤表示,，可以關(guān)注具有直投或旗下具有較多分拆上市資源的上市公司。其旗下多個(gè)投資企業(yè)一旦孵化成功上市,，股權(quán)價(jià)值提升最為直接,。張江高科就是典型代表。同時(shí)，還有投資園區(qū)內(nèi)多個(gè)高新技術(shù)項(xiàng)目與創(chuàng)新型企業(yè),，如正在計(jì)劃上市的萬(wàn)得資訊,、嘉事堂藥業(yè)、微創(chuàng)醫(yī)療等,；已上市的有展訊通信(美國(guó)上市)和復(fù)旦張江(香港上市),。再次，還可關(guān)注擁有自主創(chuàng)新能力的高科技型的上市公司,。
國(guó)元證券建議,，可以重點(diǎn)篩選“兩高六新”且創(chuàng)投概念信息確定的上市公司。所謂“兩高”即成長(zhǎng)性高,、科技含量高,；“六新”即新經(jīng)濟(jì)、新服務(wù),、新農(nóng)業(yè),、新材料、新能源和新商業(yè)模式,。這類公司是創(chuàng)投關(guān)注度的焦點(diǎn),，在創(chuàng)投界經(jīng)常提到的“TMT”領(lǐng)域大致也在其中。最后,，承銷業(yè)務(wù)雄厚或投資較多PE項(xiàng)目的上市券商也值得關(guān)注,。而對(duì)于這些券商應(yīng)主要選擇承銷業(yè)務(wù)和直投業(yè)務(wù)均居國(guó)內(nèi)前列的上市券商，如海通證券,、中信證券等券商以及持有這些券商股份的上市公司,。 |