近日,，海通證券股份有限公司發(fā)布報(bào)告稱，公司第四屆董事會(huì)第十六次會(huì)議審議通過(guò)了《關(guān)于公司投資百瑞信托有限責(zé)任公司股權(quán)的議案》,，該項(xiàng)投資額和投資比例等有關(guān)條款尚在洽談之中,，且須經(jīng)相關(guān)主管部門(mén)審批。
國(guó)泰君安證券對(duì)此評(píng)價(jià)認(rèn)為,，盡管收購(gòu)還有較大不確定性,，短期影響尚難以評(píng)估。但是長(zhǎng)期而言,，將拓寬業(yè)務(wù)平臺(tái),、提升資金使用效率，并可藉此打開(kāi)更大的多元化經(jīng)營(yíng)空間,。
據(jù)了解,，百瑞信托創(chuàng)立于1986年，前身為鄭州信托投資公司,，其注冊(cè)地在河南省鄭州市,。2007年11月，換發(fā)新金融許可證,，注冊(cè)資本人民幣6億元,，2008年末的總資產(chǎn)為8.38億元，所有者權(quán)益為7.5億元,。其固有業(yè)務(wù)資產(chǎn)投向主要為金融投資和貸款,。
盡管此前有商業(yè)銀行,、保險(xiǎn)公司等金融機(jī)構(gòu)參股乃至控股信托公司的案例，但尚無(wú)證券公司介入信托業(yè)和其他金融業(yè)的先例,。據(jù)此,，國(guó)泰君安認(rèn)為，海通證券對(duì)百瑞信托的參股比例,、投資規(guī)模都在洽談之中,，投資能否最終達(dá)成協(xié)議并獲批還存在很多不確定性因素，短期內(nèi)對(duì)海通證券的影響也取決于投資規(guī)模和投資比例,，目前還難以做出定量評(píng)估,。
但是，毫無(wú)疑問(wèn),，若能收購(gòu)成功,，對(duì)海通乃至整個(gè)證券行業(yè)而言都是長(zhǎng)期利好。國(guó)泰君安給出的理由是：首先,，拓寬業(yè)務(wù)范圍,，獲得全新的業(yè)務(wù)平臺(tái)。證券公司目前業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)單一,、對(duì)證券市場(chǎng)的高依賴度使得證券公司具備強(qiáng)周期特征,，而信托公司在經(jīng)過(guò)重新規(guī)范之后，已經(jīng)步入持續(xù)快速發(fā)展的上升通道之中,，其資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的范疇要比證券公司大的多,、對(duì)證券市場(chǎng)的依存度也遠(yuǎn)弱于證券公司。因而,，獲得信托牌照,，可以使證券公司獲得全新的、且更為廣闊的資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)平臺(tái),，并可以在一定程度上平滑證券市場(chǎng)的周期波動(dòng),。其次，信托牌照可以成為證券公司實(shí)施多元化經(jīng)營(yíng)的核心平臺(tái),。在目前的法律環(huán)境下,，信托是證券公司實(shí)現(xiàn)金融控股集團(tuán)夢(mèng)想的惟一有效平臺(tái)，擁有信托牌照,，也意味著證券公司有了進(jìn)一步將經(jīng)營(yíng)觸角延伸到商業(yè)銀行、保險(xiǎn)公司等更為寬廣的金融領(lǐng)域的可能,。這無(wú)論是對(duì)于海通個(gè)案,、還是整個(gè)行業(yè)而言，都具備極其重要的戰(zhàn)略意義,。
興業(yè)證券也表示,，海通證券投資信托公司有利于業(yè)務(wù)收入的多元化,，同時(shí)也有利于收入的穩(wěn)定性。證券公司收入來(lái)源主要為經(jīng)紀(jì),、承銷等渠道業(yè)務(wù),，同質(zhì)化較強(qiáng)，且受市場(chǎng)波動(dòng)影響較大,，強(qiáng)周期特征明顯,。而信托公司自2007年“兩法一規(guī)”實(shí)施以來(lái)，收入轉(zhuǎn)為“受人之托,、代人理財(cái)”的主業(yè),，橫跨銀行、證券,、保險(xiǎn)(如企業(yè)年金),、實(shí)業(yè)等多領(lǐng)域的理財(cái)服務(wù)更具私人銀行特征，同時(shí)由于定期產(chǎn)品較多使規(guī)模更具穩(wěn)定性,，進(jìn)而促進(jìn)收入的穩(wěn)定性,。 |
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