近日,，海通證券股份有限公司發(fā)布報告稱,，公司第四屆董事會第十六次會議審議通過了《關于公司投資百瑞信托有限責任公司股權的議案》，該項投資額和投資比例等有關條款尚在洽談之中,，且須經相關主管部門審批,。
國泰君安證券對此評價認為，盡管收購還有較大不確定性,，短期影響尚難以評估,。但是長期而言，將拓寬業(yè)務平臺,、提升資金使用效率,，并可藉此打開更大的多元化經營空間。
據了解,，百瑞信托創(chuàng)立于1986年,，前身為鄭州信托投資公司，其注冊地在河南省鄭州市,。2007年11月,，換發(fā)新金融許可證，注冊資本人民幣6億元,，2008年末的總資產為8.38億元,，所有者權益為7.5億元。其固有業(yè)務資產投向主要為金融投資和貸款,。
盡管此前有商業(yè)銀行,、保險公司等金融機構參股乃至控股信托公司的案例，但尚無證券公司介入信托業(yè)和其他金融業(yè)的先例,。據此,，國泰君安認為，海通證券對百瑞信托的參股比例,、投資規(guī)模都在洽談之中,，投資能否最終達成協(xié)議并獲批還存在很多不確定性因素，短期內對海通證券的影響也取決于投資規(guī)模和投資比例,，目前還難以做出定量評估,。
但是，毫無疑問,，若能收購成功,，對海通乃至整個證券行業(yè)而言都是長期利好,。國泰君安給出的理由是：首先，拓寬業(yè)務范圍,，獲得全新的業(yè)務平臺,。證券公司目前業(yè)務結構單一、對證券市場的高依賴度使得證券公司具備強周期特征,，而信托公司在經過重新規(guī)范之后,，已經步入持續(xù)快速發(fā)展的上升通道之中，其資產管理業(yè)務的范疇要比證券公司大的多,、對證券市場的依存度也遠弱于證券公司,。因而，獲得信托牌照,，可以使證券公司獲得全新的,、且更為廣闊的資產管理業(yè)務平臺，并可以在一定程度上平滑證券市場的周期波動,。其次,，信托牌照可以成為證券公司實施多元化經營的核心平臺。在目前的法律環(huán)境下,，信托是證券公司實現金融控股集團夢想的惟一有效平臺,，擁有信托牌照，也意味著證券公司有了進一步將經營觸角延伸到商業(yè)銀行,、保險公司等更為寬廣的金融領域的可能,。這無論是對于海通個案、還是整個行業(yè)而言,，都具備極其重要的戰(zhàn)略意義,。
興業(yè)證券也表示，海通證券投資信托公司有利于業(yè)務收入的多元化,，同時也有利于收入的穩(wěn)定性,。證券公司收入來源主要為經紀、承銷等渠道業(yè)務,，同質化較強,，且受市場波動影響較大，強周期特征明顯,。而信托公司自2007年“兩法一規(guī)”實施以來，收入轉為“受人之托,、代人理財”的主業(yè),，橫跨銀行、證券,、保險(如企業(yè)年金),、實業(yè)等多領域的理財服務更具私人銀行特征,，同時由于定期產品較多使規(guī)模更具穩(wěn)定性，進而促進收入的穩(wěn)定性,。 |
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