4月份以來(lái),，紐約NYMEX原油期貨價(jià)格盤整后走出了先抑后揚(yáng)的走勢(shì),，至5月7日電子盤上行至每桶56.68美元，正處于關(guān)鍵阻力位附近,。
從目前全球原油市場(chǎng)的供需基本面來(lái)看,，除中國(guó)進(jìn)口量減速出現(xiàn)放緩?fù)猓w需求狀況仍未改善,。三大權(quán)威機(jī)構(gòu)再次集體下調(diào)需求預(yù)期,。而美國(guó)商業(yè)原油和戰(zhàn)略原油庫(kù)存均出現(xiàn)連續(xù)明顯增幅，使得最新商業(yè)原油庫(kù)存再創(chuàng)新高,，達(dá)到1990年以來(lái)的最高水準(zhǔn),，同時(shí)需求也降到了10年低點(diǎn)。而此時(shí)OPEC國(guó)家減產(chǎn)速度出現(xiàn)放緩跡象,，非OPEC國(guó)家產(chǎn)出加快,，這使得后期市場(chǎng)上出現(xiàn)更加嚴(yán)重供應(yīng)過剩的可能性增加。這種情形將壓制后市油價(jià)上行空間,。
但近期原油走勢(shì)主要以股市為指引,，因?yàn)樵谖C(jī)的情況下，股市更能表現(xiàn)出當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)形勢(shì),，其基本供需情況退居次席,。在克萊斯勒破產(chǎn)保護(hù)塵埃落定之后，世界衛(wèi)生組織又為“豬流感”更名,，且提高了預(yù)警等級(jí),。這令前期市場(chǎng)的不確定因素逐漸緩和下來(lái)。同時(shí)重要的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示,，美國(guó),、歐洲的消費(fèi)者信心罕見地回升。此外,，疲弱的制造業(yè)也出現(xiàn)企穩(wěn)跡象。這些又大大增加了市場(chǎng)的樂觀預(yù)期,，致使油價(jià)連續(xù)走升,。
但隨著股市及商品市場(chǎng)短期內(nèi)取得了明顯的升勢(shì)，前期市場(chǎng)的利好因素也基本被消化吸收,，后期若想延續(xù)之前漲勢(shì)則需更多連續(xù)不斷的利好刺激,，而美國(guó)高庫(kù)存和持續(xù)疲弱的需求仍將成為原油繼續(xù)上行中最大的障礙。
其他方面,，據(jù)CFTC統(tǒng)計(jì),，近一階段以來(lái),，市場(chǎng)投機(jī)頭寸多空轉(zhuǎn)換頻繁，且凈持倉(cāng)量絕對(duì)值相對(duì)較小,，因此對(duì)于油價(jià)的影響有限,。另外，全球股市大漲,，令市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)情緒改善,，因此避險(xiǎn)資金從美元撤出，使美元近期走勢(shì)趨弱,，成為商品價(jià)格的支撐因素,。
總體來(lái)看，經(jīng)過連續(xù)上漲后,，原油已處于56美元附近的技術(shù)阻力位,。雖然短線仍具有上沖的能量，但因市場(chǎng)需求還未出現(xiàn)好轉(zhuǎn),，加之庫(kù)存高,、需求低，若無(wú)進(jìn)一步利好刺激的話,，預(yù)計(jì)油價(jià)短期內(nèi)較難突破56-60美元的重要阻力區(qū)間繼續(xù)上行,，有沖高后再次回落、繼續(xù)震蕩筑底的可能,。后期需密切關(guān)注股市表現(xiàn)以及進(jìn)入夏季后市場(chǎng)對(duì)汽油的需求變化情況,。
燃料油市場(chǎng)方面，新加坡燃料油價(jià)格跟隨原油價(jià)格走高,。同時(shí)受歐洲煉廠減產(chǎn)以及中東地區(qū)季節(jié)性需求高峰期等因素的支撐,，市場(chǎng)較為堅(jiān)挺。估計(jì)5月套利船貨數(shù)量為280萬(wàn)噸,，低于4月的310萬(wàn)噸,。
近日滬燃油價(jià)格亦受到原油的帶動(dòng)而大幅反彈，而國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨市場(chǎng)整體持穩(wěn),，漲幅不及期貨,。盡管市場(chǎng)逐漸進(jìn)入傳統(tǒng)的需求旺季，但需求恢復(fù)緩慢,。且南方180CST商業(yè)庫(kù)存居高不下,。截止到4月底，黃埔市場(chǎng)一級(jí)商業(yè)庫(kù)存接近100萬(wàn)噸,，占到其總?cè)萘康?7%,，交割庫(kù)存超過26.5萬(wàn)噸，均為近年來(lái)最高紀(jì)錄,。
國(guó)內(nèi)燃料油期貨自年初以來(lái),，始終保持了升勢(shì),。除原油影響外，國(guó)內(nèi)股市大漲及周邊商品的多頭人氣亦起到了帶動(dòng)作用,。不過后期期價(jià)上行將受到來(lái)自現(xiàn)貨的壓制,，預(yù)計(jì)總體仍將延續(xù)震蕩偏強(qiáng)的格局，投資者應(yīng)保持短空長(zhǎng)多思路,，目前短線或波段操作為主,，密切關(guān)注原油在關(guān)鍵區(qū)間表現(xiàn)。目前滬燃油主力7月合約上方阻力位在3600元,，下方支撐位在3400元附近,。
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