6日,，整合后的攀鋼鋼釩恢復交易，并放開漲跌幅限制,；同時,，攀渝鈦業(yè)(000515)和長城股份(000569)退市。至此,，攀鋼鋼釩資產(chǎn)重組中的吸收合并的換股程序基本宣告完成,。
盡管其復盤首日放開漲跌幅限制,，但攀鋼鋼釩6日并未像傳聞中預測的那樣，出現(xiàn)大幅暴跌,，而是以9.18元收盤,，跌幅僅為5.36%。業(yè)內(nèi)人士分析指出,，受二次現(xiàn)金選擇權(quán)因素影響,，后期很長時間，價格出現(xiàn)大幅波動的可能性不大,。但值得警惕的是,，如果價格出現(xiàn)連續(xù)走低，為了在行權(quán)日獲得更高的收益,，市場某些投資者可能出現(xiàn)“高拋低吸”來套利的情況,，但這其中隱含很大風險。
據(jù)攀鋼鋼釩日前公告稱,，公司通過攀鋼集團及其關(guān)聯(lián)方發(fā)行股份購買資產(chǎn),，同時換股吸收合并攀渝鈦業(yè)(000515)和長城股份(000569)的方式實施重大資產(chǎn)重組，已進入實施階段,，并已完成本次重組所涉及的吸收合并的換股程序,。吸收合并的換股程序完成后，攀鋼鋼釩,、攀渝鈦業(yè)(000515)和長城股份(000569)將整合成新攀鋼鋼釩,。
本次換股合并后，新攀鋼的總股本將增至49.76億股,，其中換股合并攀渝鈦業(yè)新增股份約3.33億股,，換股合并長城股份新增股份約6.18億股。
此前,，多家機構(gòu)分析認為,，按照“攀鋼系”此前的方案，整合了攀渝鈦業(yè),、長城股份之后的新攀鋼鋼釩每股凈資產(chǎn)不會超過3元,。如果以1.6倍市凈率來推算，新攀鋼鋼釩的股價似乎定格在4.8元附近,。以市凈率推算出來的4.8元估值，基于2009年預測凈資產(chǎn),，新攀鋼鋼釩合理價不是第一次現(xiàn)金選擇權(quán)時的9.59元,，而應(yīng)該是5至6元。完成首次現(xiàn)金選擇權(quán)申報復牌后,，新攀鋼鋼釩股價將由停牌前的9.70元迅速向合理價值回歸,。
據(jù)2009年4月3日正式發(fā)布的《攀枝花新鋼釩股份有限公司關(guān)于換股吸收合并攀鋼集團重慶鈦業(yè)股份有限公司,、攀鋼集團四川長城特殊鋼股份有限公司現(xiàn)金選擇權(quán)實施公告》中稱，現(xiàn)金選擇權(quán)共由兩部分組成,，即首次現(xiàn)金選擇權(quán)和第二次現(xiàn)金選擇權(quán),。首次現(xiàn)金選擇權(quán)系鞍鋼集團于2008年5月接受攀鋼鋼釩的委托，向攀鋼鋼釩,、攀渝鈦業(yè)和長城股份有選擇權(quán)股東所提供的現(xiàn)金選擇權(quán),。公告中規(guī)定，有選擇權(quán)股東可于首次申報期(2009年4月9日至2009年4月23日)申報該次現(xiàn)金選擇權(quán),。而第二次現(xiàn)金選擇權(quán)系在前述首次現(xiàn)金選擇權(quán)基礎(chǔ)上,，鞍鋼集團于2008年10月進一步承諾向有選擇權(quán)股東追加提供一次現(xiàn)金選擇權(quán)權(quán)利，其中,，首次現(xiàn)金選擇權(quán)申報期內(nèi)未申報首次現(xiàn)金選擇權(quán)的有選擇權(quán)股東將自動獲得第二次現(xiàn)金選擇權(quán),，并有權(quán)于2011年4月25日至2011年4月29日期間行使第二次現(xiàn)金選擇權(quán)。
首次現(xiàn)金選擇權(quán)行權(quán)日期為2009年4月9日至2009年4月23日,，行權(quán)價格為攀鋼鋼釩9.59元/股,；攀渝鈦業(yè)14.14元/股；長城股份的首次現(xiàn)金選擇權(quán)價格6.50元/股,。第二次現(xiàn)金選擇權(quán)的行權(quán)價格為10.55元/股,；攀渝鈦業(yè)第二次現(xiàn)金選擇權(quán)、長城股份第二次現(xiàn)金選擇權(quán)的行權(quán)價格均為8.73元/股,。行權(quán)日期為2011年4月25日至2011年4月29日,。
根據(jù)攀鋼鋼釩在《新增股份上市報告書》所披露的前十大流通股東持股狀況，與公司2009年一季報相比,，在攀鋼系首次現(xiàn)金選擇權(quán)申報截止前最后一月內(nèi)至少有8家機構(gòu)合計99億資金涌入攀鋼鋼釩,，購入股份約10.32億股，其中理財產(chǎn)品,、信托機構(gòu),、財務(wù)公司、券商皆參與其中,，其目標直指兩年后通過現(xiàn)金選擇權(quán)行權(quán)獲得的穩(wěn)定收益,。
“該賣的前期都賣了，而目前持有股票的大多投資機構(gòu)不會輕易進行交易,�,！�
中信證券鋼鐵分析師周希增在接受記者采訪時說。他表示,，這也表明今后一段時間內(nèi)股價會處于一個相對穩(wěn)定的區(qū)間內(nèi),。
一位不愿透露姓名的分析人士指出，因為賬戶和行權(quán)數(shù)量已經(jīng)鎖定,，一部分投資者仍將存在套利心理,，特別是如果預期股票價格會繼續(xù)下跌,，投資者很可能選擇在相對高價賣出后再低價買入賺取差價�,！昂唵蝸砜�,，這其中只要保證在行權(quán)日賬戶股票數(shù)量和原來一致就可以了�,！鄙鲜鋈耸糠治鲋赋�,。
“但值得警惕的是日后將存在股票拋出后無法以合適價格買入的風險�,！鄙鲜鋈耸扛嬖V記者,，“如果和行權(quán)價格相比，鞍鋼以目前9.18元或者更低的價格購進股票將更為劃算,。而鞍鋼及其關(guān)聯(lián)方很有可能在投資者拋出股票時將其買入,。這也意味著日后可以享受第二次現(xiàn)金交易的總股數(shù)將逐步減少，那么勢必一些投機者在股票拋出后無法繼續(xù)買入,�,！�
對此，另一位分析人士認為,，針對目前鋼鐵公司整體虧損的情況,，鞍鋼選擇上述方式將受到資金的限制，估計公司將更多傾向于在行權(quán)日臨近時做好業(yè)績,，同時拉高股價,。“實際上,，目前就鞍鋼來說更多需要一個緩沖期,。”上述人士表示,。
“這種推測有很多不確定,，真正顯現(xiàn)要到行權(quán)日臨近的時候�,！敝芟Ｔ霰硎�,，但估計短期內(nèi)其股價將留有余地，價格將在8.7至9.5元之間波動,，不會出現(xiàn)劇烈波動,。 |
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