 身處4萬億項目投資和十大產業(yè)振興規(guī)劃概念的交集，西部主題中的特變電工難免受到追捧,。一方面,，在中央4萬億項目投資中，西部地區(qū)的電力基礎設施投資不是小數,；另一方面,，作為電力成套設備的標桿企業(yè)，自然得益于裝備制造業(yè)振興規(guī)劃的實施,。另外,，特變電工手持170億元未履約訂單,，保證了其未來業(yè)績的平穩(wěn)增長。
這幾年,，特變電工一直致力于提升變壓器的技術含量和檔次,，收到了良好的效果。變壓器業(yè)務實現的收入占公司主營業(yè)務收入的59.29%,，是公司主要的利潤來源,。
2008年，特變電工電線電纜業(yè)務實現25.58億元的收入同比增長20.43%,，毛利率14.09%,，與2007年相比，提高了2.47個百分點,。電線電纜業(yè)務實現的收入占公司主營業(yè)務收入的20.43%,，但毛利率較低,，為公司貢獻的利潤有限,。光伏業(yè)務實現主營業(yè)務收入13.36億元，同比增長119.96%,，但受金融危機影響,，光伏行業(yè)產品價格大幅下跌，特變電工產品太陽能硅片,、光伏組件營業(yè)利潤率僅為5.96%,，與2007年相比下降5.12個百分點。建造合同工程實現主營業(yè)務收入7.66億元,，同比增長65.24%,，毛利率23.84%，與2007年相比,，受匯率波動等因素影響,，下降了3.47個百分點。
國都證券預計,，受金融危機影響,，鋼材、銅,、鋁等金屬原材料價格大幅回落,，特變電工變壓器業(yè)務、電線電纜業(yè)務的毛利率有望繼續(xù)提高,。
國都證券認為,，隨著國家加大對電網的投資力度，在未來的幾年中,，特變電工仍然有一個良好的經營環(huán)境,。特變電工的業(yè)績仍會持續(xù)穩(wěn)定增長,。看好長期投資價值,，維持“短期-強烈推薦,、長期-A”的投資評級。預計2009年,、2010年的每股收益分別為1.11元和1.52元,，2008-2010年的動態(tài)市盈率分別為33.15、25.09,、18.32倍,。 |
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