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出席博鰲亞洲論壇2009年年會的投資人,，對金融危機(jī)背景下中國私募股權(quán)市場發(fā)展前景表示樂觀,，認(rèn)為當(dāng)前中國私募股權(quán)基金的資金供應(yīng)充沛，政策面向好,，市場需求旺盛,，發(fā)展正逢其時。
私募基金資金來源充沛供需兩旺
全國社會保障基金理事會理事長戴相龍表示,，國際金融危機(jī)和中國加強(qiáng)金融監(jiān)管,，對于中國發(fā)展股權(quán)投資基金和風(fēng)險投資有挑戰(zhàn)，但更重要的是機(jī)遇,。
他分析說,，一季度中國國內(nèi)生產(chǎn)總值增長6.1%，應(yīng)該說我國的一攬子刺激經(jīng)濟(jì)計劃發(fā)揮了作用,，但銀行貸款也隨之超量增長,，難以為繼，需要通過資本市場融資支持未來經(jīng)濟(jì)的發(fā)展,，中國私募股權(quán)投資,、創(chuàng)業(yè)投資的市場需求旺盛。
安伯深私募股權(quán)投資集團(tuán)全球合伙人張曦軻在接受記者專訪時指出,，中國經(jīng)濟(jì)繼續(xù)存在增長性,，長遠(yuǎn)發(fā)展?jié)摿薮螅瑳]有因為金融危機(jī)而改變,。中國經(jīng)濟(jì)的結(jié)構(gòu)調(diào)整還可能會因為全球金融危機(jī)而加快,，中國的企業(yè)也會得到進(jìn)一步成長。對于長線的投資者而言,，中國的資本市場還是很看好的,。
“中國私募股權(quán)市場可謂供需兩旺，中小企業(yè)有著強(qiáng)烈的融資需求,，其融資模式適合私募基金,，而私募基金的資金供給也非常充沛�,！睆堦剌V說,。他透露，安伯深目前有100億美元的資金將在未來兩到三年內(nèi)在全球?qū)ふ彝顿Y機(jī)會,，中國是一個重要市場,。
統(tǒng)計顯示，去年,，共有51只可投資中國大陸地區(qū)的私募股權(quán)基金成功募資600多億美元,，比2007年全年募資額高出71.9%。
自2006年中國批準(zhǔn)在天津設(shè)立一家總額為200億元人民幣的產(chǎn)業(yè)基金以來,，中國產(chǎn)業(yè)基金或者股權(quán)投資基金也發(fā)展迅速,，目前,，經(jīng)國家發(fā)展改革委審批和備案的基金總規(guī)模已接近2000億元人民幣。由地方政府審批,、備案的基金,，更是遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過上述數(shù)字。
戴相龍介紹說,，目前,，中國社會保險基金余額已達(dá)1.5萬億元人民幣，養(yǎng)老基金余額1萬億元人民幣,，保險基金余額3.5萬億元人民幣,，私募股權(quán)和創(chuàng)業(yè)投資基金資金來源充沛。
私募股權(quán)發(fā)展的政策環(huán)境漸趨成熟
在政策基本面上,，去年12月份,，國務(wù)院辦公廳制定的《關(guān)于當(dāng)前金融促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的若干意見》明確提出，要適時推出創(chuàng)業(yè)板,、拓寬企業(yè)融資渠道和民間投資領(lǐng)域,，落實和完善促進(jìn)創(chuàng)投企業(yè)發(fā)展的稅收優(yōu)惠政策。當(dāng)前,，創(chuàng)業(yè)板市場大幕已經(jīng)拉開，這更引發(fā)了本土私募基金的投資熱情,。
此外,，北京市、上海市,、天津市等地最近也都陸續(xù)出臺了一系列關(guān)于支持私募股權(quán)和創(chuàng)業(yè)投資發(fā)展的政策,，而且機(jī)構(gòu)投資私募股權(quán)基金的政策性障礙已經(jīng)消除。
戴相龍透露,，全國社會保障基金理事會將在支持私募股權(quán)和創(chuàng)業(yè)投資基金發(fā)展方面發(fā)揮應(yīng)有的作用,。目前，向社�,；鹛岢瞿技Y金的機(jī)構(gòu)已經(jīng)有近20家,。全國社會保障基金將選擇3至5家進(jìn)行投資。
中信資本控股有限公司首席執(zhí)行官張懿宸在“私募股權(quán)與創(chuàng)業(yè)投資”分論壇發(fā)言時表示,，國內(nèi)風(fēng)投融資“兩頭在外”的現(xiàn)象比較嚴(yán)重,，像中信資本控股80%的資金都募集在國外，金融危機(jī)使中國私募股權(quán)和創(chuàng)業(yè)投資過度依賴國外資金的融資模式受到?jīng)_擊,，應(yīng)該大力推動人民幣基金的建立,。中國基金發(fā)展政策環(huán)境的改善，將有助于這一進(jìn)程,。
漸進(jìn)式完善私募股權(quán)市場
一直以來,，私募股權(quán)市場在中國處于一個尷尬的位置,，國內(nèi)私募股權(quán)市場上活躍的多為國外的基金，而且這一市場尚未形成有效的監(jiān)管,。
“私募股權(quán)本身是一個新興事物,，它的發(fā)展需要經(jīng)歷一段時間的摸索，作為私募股權(quán)的投資者,，要有足夠的耐心和足夠的理性,，來共同促進(jìn)其健康發(fā)展�,！睆堦剌V說,。
另外，從以往來看,，中國市場上的私募股權(quán)投資的獲利模式與西方有所不同,。張懿宸說，與西方市場通過企業(yè)并購實現(xiàn)贏利不同,，私募股權(quán)基金在中國市場的贏利原來是以資本市場退出為主,，而在金融危機(jī)的背景下，這一模式受到挑戰(zhàn),，如何探索新的贏利模式也值得探討,。
北京產(chǎn)權(quán)交易所董事長熊焰認(rèn)為，私募股權(quán)基金的發(fā)展一定要順應(yīng)國家發(fā)展的大潮流,，在這一輪拉動內(nèi)需保增長的過程中,，私募股權(quán)基金應(yīng)該有所作為。熊焰建議,，中國本土的私募股權(quán)基金應(yīng)該走出去,，并且加大對中小企業(yè)的投資。 |