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今年以來,，A股市場一直震蕩向上,，市場樂觀情緒占據(jù)了主流,，多數(shù)基金經(jīng)理和部分投資者在對中短期市場的看法上開始趨同,。
面對如此情勢,，目前國內(nèi)最大的基金研究機構之一——好買基金研究中心提出警告說,，在樂觀的市場情緒下投資者仍應保持謹慎,，而在對基金不同類型和品種的投資選擇上，更需要研究和采用一定的策略,。
股票型基金：業(yè)績差距或許再次拉大
根據(jù)好買基金研究中心的判斷,，今年3月份股票型基金之間的業(yè)績差距較2月份有所縮小,，這主要是基金對市場看法趨同所致,。如果未來市場出現(xiàn)波動,，基金之間的差距或許將再次擴大。
在對當前股票型基金選擇上,，好買基金研究中心建議，應繼續(xù)堅持“選擇投研實力較強的基金公司,，選擇操作風格靈活的基金經(jīng)理,，選擇設計靈活的基金產(chǎn)品”的原則。與此同時,，更看好風格穩(wěn)健,、策略方面注重中期布局的基金公司,。
據(jù)此，華夏行業(yè)精選,、中郵核心成長,、泰達荷銀行業(yè)精選、國泰金馬穩(wěn)健,、興業(yè)社會責任,、博時主題行業(yè)、富蘭克林國海深化價值,、富國天瑞,、華安宏利等都是投資者可重點關注的基金。
貨幣型基金：高流動性和低波動性凸顯
今年年初以來,，以7天回購利率下降到1%以下為標志,，我國正式進入低利率時代。低利率時代的成因是,，央行將法定利率降到了距離歷史低位僅一步之遙,，以及數(shù)次調(diào)降存款準備金率。由于2009年要保持8%的經(jīng)濟增長難度仍比較大,，預計國內(nèi)保持低利率水平的時間比較長,。
進入低利率時代后，債券市場或仍存在一定結(jié)構性投資機會,，但已經(jīng)失去了整體性上漲的機會,。雖然現(xiàn)在談何時低利率時代會結(jié)束為時尚早，但令市場擔心的是在信貸持續(xù)增長,、各項宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)進一步反彈的情況下,，央行持續(xù)大幅回收短期流動性或?qū)Χ唐趥袌霎a(chǎn)生擾動；而央票這種流動性良好的無風險品種的規(guī)�,？s小,，讓機構不得不用信用產(chǎn)品替代央票，增加了貨幣基金的管理難度和基金凈值的波動性,。
低利率時代的貨幣基金回到了現(xiàn)金替代工具的本質(zhì),，在收益率預期降低后，貨幣基金的高流動性和低波動性特質(zhì)將再次被強調(diào),。好買基金研究中心建議,，近階段對流動性要求較高的投資人，可繼續(xù)關注華夏現(xiàn)金增利,、海富通貨幣和萬家貨幣,。
債券型基金：股票是可充分挖掘的“藍海”
好買基金研究中心分析師表示：“前期債券市場受美聯(lián)儲買債、歐元區(qū)降息等消息的刺激稍有反彈,，但當前投資者對今后通脹的擔憂超過了短期對通縮的擔憂,，因此即便是央行有小幅的降息，債券市場系統(tǒng)性的機會仍不具備,�,！�
同時，國內(nèi)3月信貸可能大幅擴張的傳聞顯然已在近期的債市上起到了震懾作用,，在信貸連續(xù)大幅擴張的前提下，降息預期本身就會變得模糊起來,。因此在趨勢未明前,，建議債券基金投資者繼續(xù)保持謹慎。而從債券市場供應方面來說,，也看不到4月份債券供應量有停止增長的跡象,。
根據(jù)好買基金研究中心的判斷，在利率產(chǎn)品,、信用產(chǎn)品一波波退潮后,，可轉(zhuǎn)債、二級市場價值類股票或仍是債券基金可以充分挖掘的“藍�,！�,。因此，好買基金研究中心對近期債券型基金的投資策略是,，繼續(xù)積極推薦偏債型基金中股票投資能力突出的鵬華豐收,、銀河銀聯(lián)收益等基金；純債型基金繼續(xù)推薦可轉(zhuǎn)債投資積極的工銀瑞信信用添利和華富收益增強等基金,。
指數(shù)型基金：適時買入并長期持有
好買基金研究中心表示,，目前的市場仍將以信心恢復為主導，以流動性充裕為支持,，以政策面的預期為推動力,，借助政策利好的刺激市場可能會有一波沖高的過程。但由于宏觀面和海外市場不確定因素依然較多,，市場區(qū)間震蕩的運行格局短期內(nèi)仍難以改變,。“落實到4月份市場的指數(shù)基金投資,，建議投資者應根據(jù)自己的投資目標和投資能力來進行,。”
在震蕩性的市場中,，指數(shù)基金最好波段操作,，高拋低吸，才能獲取較為良好的收益,。波段操作需要投資者對市場的時點和行情有比較準確的把握,，但是大部分投資者難以做到這點,。
同時，長期來看當前A股市場估值已較低,，在投資者相信我國經(jīng)濟長期增長的前提下,，好買基金研究中心建議投資者可適時買入指數(shù)基金并長期持有，而不必計較短期的收益波動,。 |