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本周,，有關(guān)于創(chuàng)業(yè)板IPO的各種消息和分析激蕩著整個市場,。3月31日中國證監(jiān)會發(fā)布《首次公開發(fā)行股票并在創(chuàng)業(yè)板上市管理暫行辦法》之后,，滬深兩市連續(xù)走高，市場對于創(chuàng)業(yè)板IPO的反應(yīng)相對樂觀,。
有市場人士認為，創(chuàng)業(yè)板的推出和預(yù)計中的IPO重啟,，不會改變市場總體趨勢,，A股將保持目前的軌道運行。申銀萬國,、銀河證券等多家券商和基金在接受采訪時認為，中短期看,，國內(nèi)宏觀經(jīng)濟基本面將支持市場繼續(xù)活躍,，而有關(guān)投資機會也必然凸顯。
IPO,、創(chuàng)業(yè)板 是洪水還是活水
“創(chuàng)業(yè)板的推出,，基本上對主板沒有實質(zhì)性影響，不存在資金分流問題,，可能更多是心理影響,。”中國證監(jiān)會市場部有關(guān)負責(zé)人日前對記者表示,。
信誠基金研究副總監(jiān)胡喆認為,，短期來看，創(chuàng)業(yè)板市場可能對中小板市場有一定的資金分流,，但從中長期看,，反而會吸引更多資金投資資本市場。資本市場會因為創(chuàng)業(yè)板的加入變得更活躍更有吸引力,，同時主板企業(yè)有可能因為參與了對創(chuàng)業(yè)板企業(yè)的投資而重拾吸引力,，兩個板塊之間相輔相成、互相促進,。
關(guān)于新股發(fā)行,，申銀萬國的最新分析報告認為，預(yù)計市場最快將在二季度,，股市靜態(tài)市盈率15至20倍左右恢復(fù)新股發(fā)行,。申銀萬國認為，二季度新股發(fā)行制度改革的框架將會基本形成,，隨后IPO重啟進程將進一步加快,；并且，主板IPO重啟將會比創(chuàng)業(yè)板最終推出時間更早,，發(fā)行制度改革將會在2季度推進并基本完成,。
申銀萬國認為，新股發(fā)行的重啟最重要的是看估值水平如何,。二季度存在適宜IPO重啟的市場環(huán)境——指數(shù)達到歷史上管理層暫停和放開新股發(fā)行的區(qū)間,，同時二季度市場解禁壓力相對較小,。申銀萬國認為，新股發(fā)行重啟短時間內(nèi)會對市場造成壓力,，但不會改變市場長期運行趨勢,。國海證券認為，IPO重啟或?qū)⒃跍高_到2700點附近,，對應(yīng)上證綜指市盈率20倍左右進行,。
普華永道報告預(yù)計，2009年下半年中國IPO市場將趨于穩(wěn)定并有所回升,，預(yù)計全年將有88只新股發(fā)行,，總計融資規(guī)模可達人民幣1520億元,。預(yù)計其中8只新股將在主板上市,，其他80只將在深圳中小企業(yè)板塊發(fā)行。
“預(yù)計2009年深圳中小企業(yè)板融資活動仍將活躍,，同時市場將不利于大型的企業(yè)融資活動,。預(yù)計今年上市企業(yè)將以金融、基建,、工業(yè),、消費品及零售等相關(guān)行業(yè)為主�,！逼杖A永道中國主管合伙人林怡仲表示,。
基本面支持 根本性擔(dān)憂未徹底消除
4月的首個交易日，滬深股市承接前一交易日反彈勢頭震蕩走高,，上證綜指和深證成指分別收于2408點和9156點,，雙雙創(chuàng)出本輪反彈以來新高。最近兩個交易日,，大多數(shù)權(quán)重指標股都隨大盤上行,。
“從中期的角度來說，股指震蕩盤升是值得期待的,。此外,，兩市雙雙放量創(chuàng)出反彈新高，這預(yù)示著股指中期向好的一個開始,�,！敝薪鸸痉治鰩焺⒃票硎尽�
更多機構(gòu)從經(jīng)濟基本面來考量A股市場中短期走勢,。長城基金在近日發(fā)布的二季度投資策略報告中認為,，需求初步復(fù)蘇的跡象和經(jīng)濟數(shù)據(jù)的反彈表明中國經(jīng)濟最困難的時刻可能已經(jīng)過去。雖然經(jīng)濟復(fù)蘇道路曲折,，二季度市場依然很難從基本面獲得太多支持,，但相對之前更充裕一些的流動性和略微樂觀的市場情緒將繼續(xù)驅(qū)動市場,。
國家電網(wǎng)統(tǒng)調(diào)數(shù)據(jù)顯示，3月上旬全國發(fā)電量延續(xù)了2月份的上漲勢頭,�,！鞍l(fā)電量的上升，證明國內(nèi)宏觀經(jīng)濟在逐步向好,，從二季度看,，經(jīng)濟基本面將對股市形成一個基本的支撐�,！眹抛C券宏觀分析師楚嘉良表示,。
野村證券則指出，市場存在的一些根本性擔(dān)憂并沒有因此徹底消除,，包括：中國過剩產(chǎn)能的消化、轉(zhuǎn)移和產(chǎn)業(yè)升級與體制改革等問題,；海外市場面臨的第一次去庫存化結(jié)束后的補庫存需求導(dǎo)致的中國出口恢復(fù)過程將充滿曲折,；年初以來累計漲幅超過30%，市盈率水平已經(jīng)達到20倍的市場仍面臨不確定性和估值風(fēng)險,。
長期建倉好時機 把握主題性投資
2009年二季度以后,，有什么是值得關(guān)注的投資熱點？券商和基金紛紛給出了自己的見解,。
國都證券的研究報告認為：二季度的投資策略可以把握三條主線,。首先是估值提升和主題挖掘；其次是出口改善將給外需品帶來階段投資機會,；第三,，通脹預(yù)期重現(xiàn)給資源品帶來的投資機會。
長城證券分析師盛文峰分析,，對于中短期的投資布局來說,，在當前業(yè)績披露高峰期，投資者應(yīng)該回避缺乏基本面支持的漲幅很大的品種,，增加低估值績優(yōu)股和景氣趨勢改善的藍籌股,。
國金證券財富管理中心副總經(jīng)理譚向陽認為，投資者目前要把握以下選股思路：估值較低漲幅不大的藍籌股,；年報業(yè)績良好并有送配的個股,；受益基建的相關(guān)行業(yè)板塊；非周期性防御品種,。
長城基金表示,，在行業(yè)配置上重點圍繞三大主線：一是受益于政府刺激政策推動的行業(yè)，如機械設(shè)備,、交運設(shè)備,、建筑建材,、化肥農(nóng)藥、家電等,。二是市場流動性和風(fēng)格基礎(chǔ)上的配置,，依然以中等市值的板塊為主，同時配置和積極參與市值較小,、估值較高的主題性或成長性的行業(yè),，如高科技、新能源,、3G等,。三是流動性充裕下對經(jīng)濟數(shù)據(jù)反彈而形成的復(fù)蘇預(yù)期的行業(yè)，如房地產(chǎn),、金屬等,。
銀河基金研究部總監(jiān)王忠波認為，2009年是A股市場長期建倉的好時機,，而二季度又是本輪宏觀經(jīng)濟調(diào)整的重要窗口期,。針對宏觀經(jīng)濟敏感期的特征，積極把握行業(yè)輪動效應(yīng),，在金融,、可選消費、高端制造,、資源及新能源等行業(yè)尋找機會,，并積極參與主題性投資，如產(chǎn)業(yè)和區(qū)域振興等,。
招商證券建議,，二季度配置地產(chǎn)、汽車,，家電等先導(dǎo)型行業(yè)和經(jīng)濟筑底背景下的有色等大宗商品,。
國盛證券表示，應(yīng)關(guān)注反彈漲幅較少的補漲機會,，主要包括大盤指標股,，滯漲的公用事業(yè)，農(nóng)業(yè)類個股,；價值重估帶來的個股分化機會,，包括周期性行業(yè)、成長性行業(yè)中的個股等,；政策推動帶來的結(jié)構(gòu)性機會,，如產(chǎn)業(yè)振興、醫(yī)改、三農(nóng)等行業(yè)中的機會,；持續(xù)性題材機會,，包括新能源和稀缺資源等。 |