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美國(guó)大開印鈔機(jī)通脹色彩濃郁
3月19日，受美聯(lián)儲(chǔ)(FED)表示將再度大幅注資美國(guó)經(jīng)濟(jì)體系,、巨額購(gòu)買超過3000億美元較長(zhǎng)期債券影響,，當(dāng)日，美元遭遇集中拋售,，USD指數(shù)收盤跌破85點(diǎn)的下行支撐位,，單日暴跌2.9%（如圖1美元指數(shù)日線）,，引發(fā)美盤原油（見圖2）,、大豆等商品市場(chǎng)歐美交易時(shí)間止跌強(qiáng)勁反彈。
美聯(lián)儲(chǔ)巨額購(gòu)買美國(guó)長(zhǎng)期債券,，預(yù)示著美元的新增貨幣發(fā)行量也將劇增,，這對(duì)于市場(chǎng)來說，最大的話題就是通貨膨脹和衰退,。我們一直關(guān)注著美元指數(shù)前期的強(qiáng)勢(shì),，伴隨不斷創(chuàng)出新高的同時(shí)，越加體現(xiàn)出歐洲經(jīng)濟(jì)的低迷與惡化,。歐元一直是支持美元升值的最后保障,，然而，現(xiàn)在故事已經(jīng)講述到另外一個(gè)場(chǎng)景了,，美元的貶值預(yù)期開始實(shí)現(xiàn),，那么，誰將登上全球經(jīng)濟(jì)舞臺(tái)的中央呢,？或許,，通脹和衰退將會(huì)陸續(xù)或是攜手登臺(tái)。
需求數(shù)據(jù)有支撐油價(jià),、銅價(jià)成焦點(diǎn)
好像就在昨天,，市場(chǎng)還在談?wù)撌欠駮?huì)迎來第二波金融海嘯，而今,，話題似乎微妙轉(zhuǎn)變,，大家開始談?wù)撋唐贰Ｉ唐肥袌?chǎng)已經(jīng)到了關(guān)鍵時(shí)刻,，現(xiàn)在整個(gè)市場(chǎng)都在等原油了,，原油的上漲對(duì)工業(yè)品等將帶來顯著的影響。事實(shí)上,，原油能不能沖上并站穩(wěn)50美元大關(guān),，已經(jīng)成為焦點(diǎn)。
同時(shí)，我們看到中國(guó)的市場(chǎng)最有支撐,，在美國(guó)CNBC新聞臺(tái),，“中國(guó)因素”和“中國(guó)政府”這兩個(gè)詞語反復(fù)出現(xiàn)，因?yàn)樵谌绱说兔缘沫h(huán)境里,，大家都期望看到閃光點(diǎn),，中國(guó)成為最為清晰的燈塔，所有的話題仿佛都可以圍繞她來展開,。在如此國(guó)際經(jīng)濟(jì)環(huán)境下,，金屬銅的走勢(shì)仿佛早已觸底。圖形上看,，銅價(jià)更有短期新高的空間,。這種敏感的工業(yè)原料走勢(shì)堅(jiān)挺，那一定是需求穩(wěn)定甚至旺盛,，是不是全球經(jīng)濟(jì)在不斷地轉(zhuǎn)暖呢,？
美國(guó)商務(wù)部公布的最近的建筑業(yè)數(shù)據(jù)顯示美國(guó)銅消費(fèi)有所好轉(zhuǎn)。美國(guó)2月房屋開工增長(zhǎng)22.2%,，為1990年1月以來最大變動(dòng)幅度,。作為大的銅消費(fèi)國(guó)，消費(fèi)占比近40%的建造業(yè)數(shù)據(jù)好轉(zhuǎn),，無疑給市場(chǎng)帶來較大信心,。
同時(shí)，在近期的交易中,，我們總能聽到中國(guó)需求強(qiáng)勁的話語,，也許，美國(guó)的數(shù)據(jù)和中國(guó)因素只是躲不開的經(jīng)濟(jì)周期中的媒介,，通脹才是真正的“故事開始”,，商品價(jià)格的上漲也可能剛剛開始。
基金不敢大幅做空農(nóng)產(chǎn)品上漲剛剛開始
那么,，農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格的走勢(shì)會(huì)怎樣呢,？
19日電子盤，受到美聯(lián)儲(chǔ)的公告以及美國(guó)現(xiàn)貨供應(yīng)緊張等因素影響,，美豆,、美玉米、美麥合約漲幅均接近3%,，這種電子盤漲幅近幾個(gè)月罕見,。19日，國(guó)內(nèi)大連商品交易所農(nóng)產(chǎn)品出現(xiàn)普漲格局,。
連豆方面,，盤面上看更多的是追隨豆油和豆粕的漲勢(shì),。豆粕方面維持最近一段時(shí)間以來偏強(qiáng)格局，始終跟隨著美豆的價(jià)格走勢(shì),，更是伴隨19日電子盤的高開而高開高走,，近月合約漲幅超過4%，同時(shí)國(guó)內(nèi)豆油,、棕櫚油,、菜子油現(xiàn)貨價(jià)格也大幅上漲，給了期貨盤面一定的支撐,。國(guó)內(nèi)油脂方面最近終于打破日前的弱勢(shì)狀態(tài),，在盤面超跌嚴(yán)重和虧損的油廠壓榨利潤(rùn)的背景下，19日的上漲同時(shí)得到了倉(cāng)量方面的有效配合,。
或許,，此輪在美元貶值、商品提振,、通脹濃郁的背景色彩下,，農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格的上漲才剛剛開始。因?yàn)槭袌?chǎng)不可能僅僅一天就完全消化美國(guó)如此之大的經(jīng)濟(jì)舉措,。
目前，美國(guó)農(nóng)作物的播種面積變化是3月份農(nóng)產(chǎn)品市場(chǎng)的焦點(diǎn)之一,。綜合各方面的預(yù)期,，美國(guó)大豆2009年的播種面積將擴(kuò)大，小麥,、棉花和玉米播種面積將有所減少,。根據(jù)美國(guó)農(nóng)業(yè)部2月底的展望論壇預(yù)計(jì)，2009年美國(guó)大豆的播種面積將達(dá)7700萬英畝,，比上年度增加130萬英畝,，美國(guó)著名私人分析機(jī)構(gòu)Informa曾預(yù)計(jì)大豆今年的播種面積將達(dá)到8150萬英畝，這將成為大豆價(jià)格最大的潛在壓力,。
但是,，根據(jù)農(nóng)產(chǎn)品炒作的慣例，通常3月份基金也不會(huì)大幅做空農(nóng)產(chǎn)品,，因?yàn)槲磥韼讉�(gè)月是炒作天氣的月份,，價(jià)格的波動(dòng)幅度將會(huì)很大。
綜上所述,，我們判斷,，國(guó)內(nèi)農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格將走出接近2個(gè)月的反彈行情,，而最終能否突破國(guó)內(nèi)政策性的價(jià)格頂部,，還需要市場(chǎng)的進(jìn)一步驗(yàn)證。 |