2008年11月以來,，A股市場(chǎng)表現(xiàn)出“遇弱(美、歐股市大跌)顯強(qiáng),，遇強(qiáng)(美,、歐股市大漲)顯弱”的個(gè)性。3月10日,、12日,，隔夜美國(guó)、歐洲股市大幅反彈,，隨后A股市場(chǎng)均出現(xiàn)高開低走,，就是“遇弱顯強(qiáng)，遇強(qiáng)顯弱”的充分反映,。
最近公布的國(guó)內(nèi)數(shù)據(jù)低于市場(chǎng)預(yù)期：1,、中國(guó)外貿(mào)連續(xù)4個(gè)月負(fù)增長(zhǎng)。2月份,，外貿(mào)出口649億美元,，下降25.7%。貿(mào)易順差48.5億美元,，同比下降43.3%,，環(huán)比下降87.6%。目前全球經(jīng)濟(jì)形式很嚴(yán)峻,，如果中國(guó)外貿(mào)出口不能很快扭轉(zhuǎn)或收窄負(fù)增長(zhǎng),，將給中國(guó)經(jīng)濟(jì)的恢復(fù)帶來新的壓力。2,、1至2月份規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長(zhǎng)3.8%,，遠(yuǎn)低于市場(chǎng)預(yù)期。此外,，銀監(jiān)會(huì)調(diào)整五大銀行的撥備覆蓋率,，從130%上調(diào)到150%，將降低五大銀行2009年業(yè)績(jī)10%左右,。
此外,，最近一些數(shù)據(jù)之間出現(xiàn)不匹配現(xiàn)象。比如：1至2月份城鎮(zhèn)投資數(shù)據(jù)與工程機(jī)械產(chǎn)品銷售數(shù)據(jù)有背離,。根據(jù)以往經(jīng)驗(yàn),，城鎮(zhèn)投資增速達(dá)到25%以上，主要工程機(jī)械產(chǎn)品應(yīng)該是供不應(yīng)求,，銷量增速應(yīng)達(dá)到30%以上,。而今年1至2月份主要工程機(jī)械產(chǎn)品起重機(jī)增長(zhǎng)15%左右,，挖掘機(jī)增長(zhǎng)6%左右，裝載機(jī),、推土機(jī)和混凝土機(jī)械同比均有不同程度的下降,。數(shù)據(jù)之間的不匹配，將影響投資者對(duì)宏觀形式的判斷,。
上周二,、四，如果不是最后一小時(shí)均出現(xiàn)放量上漲,，滬深兩市當(dāng)日成交量將跌破1000億元,。上述兩日的換手率分別為1.81%、1.88%,。歷史經(jīng)驗(yàn)顯示：2%的日換手率是A股市場(chǎng)維持強(qiáng)勢(shì)整理的底線,。如果兩市日換手率長(zhǎng)時(shí)間在2%以下，最終的結(jié)果是A股市場(chǎng)重心下移,。1664點(diǎn)至2402點(diǎn)的中軸是2033點(diǎn),，2402點(diǎn)調(diào)整到2037點(diǎn)止跌反彈，至今在1664點(diǎn)至2402點(diǎn)的中軸之上運(yùn)行,，2033點(diǎn)的得失反映出A股市場(chǎng)的強(qiáng)弱,。
近期A股市場(chǎng)的活躍度降低，主要體現(xiàn)在：1,、每日漲幅超過5%的個(gè)股數(shù)量減少,；2、A股市場(chǎng)熱點(diǎn)缺乏持續(xù)性,，且投資主線不清晰,。一些個(gè)股出現(xiàn)構(gòu)筑頭部的跡象，特別是2008年11月以來累計(jì)漲幅大的個(gè)股,。但從盤面看,，滬深股市目前仍然保持一定的韌性，即一旦調(diào)整到2040點(diǎn)至2080點(diǎn),，A股市場(chǎng)都有主動(dòng)性買盤出現(xiàn),，3月10日、12日就是很好的例子,。而在2200點(diǎn)之上,，一方面投資者不愿意追高，另一方面主動(dòng)性拋壓加重,，繼續(xù)向上的動(dòng)力在減弱。也就是說,，目前A股市場(chǎng)雖有分歧,，但多空雙方力量相對(duì)均衡,。短期內(nèi)，A股市場(chǎng)將維持2040點(diǎn)至2240點(diǎn)之間的整理走勢(shì),，直到出現(xiàn)新的漲跌因素打破目前的平衡,。
在國(guó)內(nèi)外宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)嚴(yán)峻的背景下，流動(dòng)性階段性充裕一直支撐著樂觀投資者的信心,，并催生1664點(diǎn)至2402點(diǎn)的強(qiáng)力反彈,。2008年11月份至2009年2月份，人民幣信貸分別增加了4769億元,、7718億元,、16200億元、10700億元,，四個(gè)月合計(jì)新增人民幣信貸39387億元,。但2月份上證綜指的K線出現(xiàn)320點(diǎn)的上影線，進(jìn)入3月份后又出現(xiàn)成交量明顯萎縮,。
雖然A股市場(chǎng)資金依然充裕,，但一部分悲觀者認(rèn)為，A股估值已經(jīng)不低,，美歐日等經(jīng)濟(jì)體數(shù)據(jù)持續(xù)低迷,，新股IPO恢復(fù)潛在著資金壓力。另一部分人士則期待著未來國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)進(jìn)一步好轉(zhuǎn),，同時(shí)期待管理層出臺(tái)新的刺激經(jīng)濟(jì)政策,。對(duì)于后市的分歧，使目前一些投資者進(jìn)入階段性的休整,。 |
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