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| 2009-03-11 本報記者 陳圣莉 來源:經(jīng)濟參考報 |
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在國際金融危機的沖擊下,，去年商品市場價格短時間內(nèi)出現(xiàn)巨幅波動,，國內(nèi)許多大宗商品一月之內(nèi)下跌幅度超過30%，給企業(yè)的正常經(jīng)營帶來了巨大沖擊,，部分企業(yè)在套期保值中出現(xiàn)虧損,。一些人偏激地認為套期保值行為,，套住了企業(yè)的發(fā)展步伐，應予以限制,。對此,，大連商品交易所總經(jīng)理劉興強近日接受記者采訪時指出，國內(nèi)企業(yè)應該順應形勢,，正確看待并利用衍生品市場規(guī)避價格波動風險的功能,，提高企業(yè)抗風險能力,。
劉興強認為，一些大型國企,，例如東航,、國航，以及中信泰富等港企從事在從事衍生品交易中受損,，主要是對金融衍生品認識不足,、操作失當造成的。他解釋說,，從目前披露的情況來看,，這些企業(yè)對發(fā)展迅速的國外場外衍生品市場種類繁多的“風險管理”工具缺乏深入了解和研究，參與的多是收益與風險不對等并帶有投機內(nèi)容的衍生品合約,，如此“套�,！钡慕Y(jié)果自然是放大了企業(yè)的潛在經(jīng)營風險。
實際上,，國內(nèi)一些在國際場內(nèi)衍生品市場上真正進行套期保值交易的企業(yè),，大多都取得了較好效果。據(jù)了解,，去年9,、10月份，雖然國內(nèi)外大豆價格在短時間內(nèi)下跌超過30%,，但由于國內(nèi)大部分大豆企業(yè)積極利用期貨市場避險功能,，避免了國際國內(nèi)大豆價格巨幅下跌帶來的風險。如中糧集團一下屬公司9月15日以4300元/噸價格在美國采購一船6萬噸的大豆,，10月份運到國內(nèi)時,，大豆價格下跌到3000元/噸左右，僅此一船貨現(xiàn)貨就要面臨7800萬元的虧損,，而該企業(yè)在9月16日于大商所通過期貨套保操作,，拋售大豆3.6萬噸和1萬噸豆油，盈利7710萬元,，期現(xiàn)相抵企業(yè)僅虧損90多萬元,。
據(jù)統(tǒng)計，僅2008年10月份,，在大連期貨市場上,，參與避險的前20名大豆經(jīng)營企業(yè)期貨盈利額超過10億元，有效避免了現(xiàn)貨經(jīng)營的損失,。而2004年,，當國內(nèi)企業(yè)第一次遭遇類似風波時，由于大多數(shù)企業(yè)不懂得利用期貨市場規(guī)避風險，最終導致當年國內(nèi)整個油脂行業(yè)損失約80億元人民幣,。其中,，山東地區(qū)依靠進口大豆為原料企業(yè)幾乎全軍覆沒。
“利用衍生品市場進行風險管理是企業(yè)應對市場價格波動風險的有效手段,！但國內(nèi)部分企業(yè)在境外衍生品市場參與中,，由于對套期保值交易認識不足，專業(yè)人才缺乏,，內(nèi)控管理機制不完善,，以致偏離套期保值初衷，出現(xiàn)較大損失,�,！眲⑴d強因此建議，必須加強對國內(nèi)企業(yè)利用衍生品市場的培訓教育,，引導企業(yè)正確認識衍生品市場套期保值交易,，提高套期保值交易技能，并加強企業(yè)內(nèi)控機制建設,，提高衍生品市場參與水平,，增強市場競爭力。 |
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