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信誠基金黃小堅(jiān)認(rèn)為:后市回歸基本面博弈
    2009-03-09    本報(bào)記者:趙晶    來源:經(jīng)濟(jì)參考報(bào)
  受信貸快速擴(kuò)張的影響,,年初市場展開了一輪獨(dú)立反彈行情,,但在海外市場仍未擺脫低迷的背景下,缺乏基本面支持的反彈越來越艱難,,近期市場震蕩也愈來愈激烈,。對此,信誠基金股票投資總監(jiān)黃小堅(jiān)在接受采訪時說,,本輪以資金推動為標(biāo)志的反彈行情,,將逐步回歸基本面的博弈中,未來走勢將取決于反周期政策的效果與市場預(yù)期之間的對比,,階段性機(jī)會仍主導(dǎo)2009年的投資,。
  經(jīng)歷了2008年的單邊下跌后,市場無論是絕對估值還是相對估值均回歸正常水平,,投資吸引力在增強(qiáng),。黃小堅(jiān)表示,,與2008年股票投資“重倉位、輕個股”策略不同,,今年是機(jī)會和風(fēng)險(xiǎn)并存的一年,,更強(qiáng)調(diào)投資收益與風(fēng)險(xiǎn)的平衡。
  黃小堅(jiān)認(rèn)為,,海外金融市場持續(xù)的動蕩,、國內(nèi)經(jīng)濟(jì)能否走出低迷等諸多不確定性因素讓證券市場更加復(fù)雜,總體來看,,2009年市場面臨的有利因素和不利因素都比較明顯,。企業(yè)盈利下降、產(chǎn)能利用率下降,、限售股解禁量較大,、市場信心恢復(fù)需要時間,這些都對市場上行構(gòu)成較大壓力,。而目前市場較低估值水平,、降息后股票投資的吸引力上升、高流動性,、政策面的強(qiáng)力推動等利好因素又限制股市下行的空間,。
  在有利因素與不利因素的博弈過程中,市場維持大區(qū)間震蕩的概率更大,,孕育的階段性投資機(jī)會也多于2008年,,比如經(jīng)濟(jì)和行業(yè)政策頻繁出臺而帶來的主題性投資機(jī)會。黃小堅(jiān)表示,,2009年在關(guān)注投資收益與風(fēng)險(xiǎn)平衡的同時,,將堅(jiān)持積極防御的策略,通過精選行業(yè)和個股,,把握政策性投資機(jī)會和中小市值板塊的投資機(jī)會,。
  黃小堅(jiān)認(rèn)為,證券市場的復(fù)雜多變,,讓投資注定是一個不斷調(diào)整,、修正判斷的過程�,!白罴训耐顿Y狀態(tài),,就是在保持價值投資的原則上,也保持適度的靈活性,,在風(fēng)險(xiǎn)和收益之間不斷調(diào)整平衡點(diǎn),收放自如,。應(yīng)該避免過早地對一個事物下定論,,比如去年大多數(shù)人就對今年一季度市場作出錯誤研判,。”
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