雖然2月份只有20個交易日(比正常月份少),，但滬深股市累計個股成交量創(chuàng)出歷史新高,，五大指數(shù)的月K線都拉出帶上影的小陽線。其中,，上證綜指2月的月K線實體只有74點(diǎn),，上影線卻長達(dá)320點(diǎn)，技術(shù)上已經(jīng)出現(xiàn)價量背離信號,。
2008年11月至2009年2月四個月上證綜指連續(xù)反彈,，但其2月K線依然沒有擺脫2008年10月K線的束縛，透視出2300點(diǎn)之上有巨大的阻力,。2月9日至2月25日,，A股市場在2200點(diǎn)之上的換手率達(dá)到49.04%。2月26日,，上證綜指拉出破位中陰線給1664點(diǎn)以來的反彈畫上了句號,。
海外市場最新公布的數(shù)據(jù)不理想：1、2008年四季度,，美國經(jīng)濟(jì)按年率計算下降了6.2%,，日本GDP跌幅按年率計算高達(dá)12.7%；2,、2008年四季度,，美國問題銀行增加至252家。2009年1,、2月份,，美國已有14家銀行被依法關(guān)閉；3,、上周美國首次申請失業(yè)救濟(jì)人數(shù)從前一周的63.1萬人上升至66.7萬人,，接受救濟(jì)的總?cè)藬?shù)激增到500萬，較之一年前幾乎增加了一倍,，創(chuàng)自1982年10月以來新高,；4、美國2009年一月份耐用品訂單下降了5.2%,，降幅超出了市場預(yù)期,。
盡管美國與歐洲又推出新的措施,，各國在抗?fàn)幗鹑谖C(jī)中向前又邁出了步伐，但這些措施并不能從根本上阻止新一輪金融危機(jī)的爆發(fā),，只是起到拖延新一輪金融危機(jī)爆發(fā)時間的作用,。
據(jù)天相統(tǒng)計數(shù)據(jù)：截至2月26日，已披露年報和發(fā)布業(yè)績預(yù)告的1009家上市公司,，2008年實現(xiàn)歸屬于母公司所有者的凈利潤較上年同期下降43.38%,。1009家公司占已上市的1602家A股公司的62.98%，雖然這1009家公司并不能反映2008年全部A股上市公司的盈利情況,，但2008年業(yè)績同比下降43.38%還是提醒投資者,，目前即將進(jìn)入2008年上市公司年報密集公布期，一些前期被市場熱捧的公司面臨潛在的年報風(fēng)險,。我們預(yù)計,，2008年全部A股上市公司凈利潤同比下降20%左右。2月16日,，基于2008年業(yè)績預(yù)期的市盈率在24倍至25倍,，再考慮到2009年上市公司面臨的業(yè)績壓力，A股市場整體的估值水平已顯得偏高,。
據(jù)Wind資訊：截至2月27日,，222家中小板公司披露年報和發(fā)布業(yè)績快報，占已上市的273家中小板公司的81.32%,，已經(jīng)具有了一定的代表性,。這222家公司2008年凈利潤同比增長11.92%，與2008年前三季中小板公司累計凈利潤同比增長34.79%相比大幅回落,。2008年一季度中小板公司凈利潤同比增長50.24%,，二季度凈利潤同比增長50.41%，三季度凈利潤同比增長大幅下降到10.93%,。從222家中小板公司的數(shù)據(jù)看，2008年四季度中小板公司凈利潤同比很可能出現(xiàn)50%左右的下降,。面對全球金融海嘯的沖擊,，中小型公司整體的抗風(fēng)險能力要弱于大型公司，2009年不少中小板公司的業(yè)績波動將非常劇烈,，中小板公司的估值已高高在上,。
雖然前期美國、歐洲股市出現(xiàn)止跌反彈,，但從宏觀面,、技術(shù)面分析，這種反彈只是破位后的技術(shù)性反抽,，以及對各國刺激經(jīng)濟(jì),、新的金融救援計劃的反映,。冰凍三尺非一日之寒，由美國次貸危機(jī)而引發(fā)的全球金融危機(jī)并不會在短期內(nèi)結(jié)束,，新一輪金融海嘯正在醞釀之中,。我們依然認(rèn)為，2009年美道-瓊斯指數(shù)將跌破6000點(diǎn),，歐洲,、日本等全球主要股市將跟隨美國股市不斷創(chuàng)出新的低點(diǎn)。在美國,、歐洲,、日本經(jīng)濟(jì)衰退，金融風(fēng)險還沒有完全釋放的背景下,，中國經(jīng)濟(jì)難免受到上述因素的拖累,。近期A股市場下跌放量、反彈縮量,，表明1664點(diǎn)的反彈即將結(jié)束,，震蕩調(diào)整是3月市場的主基調(diào)。 |
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