據(jù)Wind資訊：2月16日，A股流通市值達到63186.77億元,，相對于2007年11月4日的36289.66億元,，1664點上漲以來A股流通市值增加了74.12%，遠高于上證綜指同期39.98%的漲幅,。這說明1664點反彈以后介入的資金,，其中46.06%消耗在新增加的各類解禁股上。若按A股流通市值計算,，2月16日上證收盤大致在2870點左右,。
2月9日至今的十個交易日內(nèi)，A股市場整體換手率達到38%,，多方能量在2200點之上得到充分的釋放,，但沖高回落的走勢給后市蒙上了一層陰影。首先,、巨大的換手率極大地“吸納”了處于觀望的資金,，隨著公募基金持倉大幅度提高，以及各類專業(yè)投資機構(gòu),、普通投資者競相參與游戲之中,，A股市場后續(xù)資金已顯露出不足,；其次、隨著上證綜指的大幅反彈,，增加了大小非,、上市公司高管的減持動力，同時一些資金也借市場亢奮獲利兌現(xiàn),；第三,、無論是恢復(fù)新股IPO，還是潛在的開設(shè)創(chuàng)業(yè)板的消息,，將影響不少投資者的持股心態(tài),。
前一周，美國,、歐洲公布的經(jīng)濟數(shù)據(jù)很不理想,。美國2008年4季度工業(yè)生產(chǎn)連續(xù)第三季下降；歐元區(qū)2008年4季度GDP環(huán)比下降1.5%,，創(chuàng)下1995年以來最差紀錄,；日本2008年4季度GDP環(huán)比下降3.3%，創(chuàng)1974年以來最大降幅,。更為重要的是,，越來越多的跡象提示全球金融新一輪危機已經(jīng)臨近：
1、
歐盟委員會秘密報告顯示,，目前歐盟銀行業(yè)問題資產(chǎn)的規(guī)�,？赡芨哌_約18.5萬億歐元，這意味著歐盟整個銀行業(yè)資產(chǎn)中有44%是問題資產(chǎn),；
2,、
2007年8月以來，包括俄羅斯,、匈牙利,、波蘭、捷克等眾多東歐國家的貨幣都已經(jīng)下跌超過30%,。截至2007年底,，東歐國家的外債總額超過1.54萬億美元，其中波蘭和捷克的外債水平已達GDP的100%,。而東歐正經(jīng)歷著嚴重的經(jīng)濟危機,，許多國家2007年4季度GDP都出現(xiàn)了兩位數(shù)的下滑。
3,、
穆迪最新篇報告預(yù)計：美國“次優(yōu)”債券將產(chǎn)生4倍于以前的損失,，預(yù)計2006至2007年發(fā)行的與“次優(yōu)”抵押關(guān)聯(lián)的證券損失將達到20%。高盛則認為,，貸款總額為1.3萬億美元的“次優(yōu)”債券(包括證券化及非證券化),，損失可能將達到6000億美元,。
4、
2007年12月份美國各大銀行的信用卡違約率上升到了7.5%,，已經(jīng)接近于在2005年上觸的7.53%歷史高點,。與此同時，1月份美國失業(yè)率上升至7.6%,，是自1992年以來的最高水平,。2008年底，信用卡違約率有可能突破10%,。
5,、
美國通用汽車正在考慮向法院提起破產(chǎn)保護申請，以期能夠剝離不良資產(chǎn),，重組公司優(yōu)質(zhì)業(yè)務(wù),。
最近，美國,、歐洲、日本股市疲弱的走勢,，應(yīng)該是對美歐日實體經(jīng)濟以及新一輪金融危機的提前反映,。2月20日，道瓊斯指數(shù)收盤創(chuàng)出6年以來的新低,，日本,、英國、法國,、德國的股指距離2008年10月的低點只有4%至10%的距離,。短期內(nèi)，全球主要股指面臨向下破位的風險,。在此背景下,，A股市場面臨全球主要股市向下調(diào)整的拖累。截止到2月19日,，A股對H股溢價為54.50%,，如果沒有H股的積極配合，A股市場很難走出獨立行情,。雖然目前說不清楚1664點反彈在何點位結(jié)束,，但2250點以上潛在的風險大于潛在的收益。 |
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