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新華社記者 裴鑫
攝 | 新春開市以來,，A股市場(chǎng)春意融融,，兩市持續(xù)強(qiáng)勁上行,�,！案珊怠惫墒性诖河曛袣g歌進(jìn)行時(shí)，也迎來市場(chǎng)各方對(duì)后市更多理性的考量,。
上周開始,，對(duì)于“重災(zāi)”之后的中國A股是否就此一路走牛,，市場(chǎng)各方的分歧逐步加大。樂觀的一方認(rèn)為,，目前,，至少在國內(nèi)，宏觀經(jīng)濟(jì)的拐點(diǎn)已出現(xiàn),，而市場(chǎng)的流動(dòng)性也在加大,，股市有望持續(xù)向好。而保守的一方認(rèn)為,，目前的股市僅僅是大跌之后的反彈,，而不是反轉(zhuǎn)，投資者應(yīng)該開始注意可能存在的風(fēng)險(xiǎn),。
A股回應(yīng)國內(nèi)經(jīng)濟(jì)“大氣候”
據(jù)中登網(wǎng)數(shù)據(jù)，截至2月6日,，兩市新增開戶數(shù)達(dá)22.3萬戶,，是節(jié)前最后一周開戶數(shù)的2倍。
另有數(shù)據(jù)顯示,，今年1月以來,，滬深兩市出現(xiàn)翻番的個(gè)股已經(jīng)多達(dá)21只；124只個(gè)股漲幅超過70%,，而漲幅在50%以上的個(gè)股更是接近500家,。
中金公司近日發(fā)布的報(bào)告認(rèn)為，開春股市轉(zhuǎn)暖源于宏觀經(jīng)濟(jì)的“大氣候”,。1月,，PMI連續(xù)兩個(gè)月反彈，PPI同比下降3.3%,，創(chuàng)下82個(gè)月新低,，CPI同比漲1.0%，為31個(gè)月新低,。1月份廣義貨幣供應(yīng)量(M2)同比增速為18.79%,，創(chuàng)出2003年12月來的新高。1月份金融機(jī)構(gòu)人民幣貸款增加1.62萬億元,，創(chuàng)下了單月新增貸款規(guī)模的歷史紀(jì)錄,。
中金公司認(rèn)為，宏觀數(shù)據(jù)轉(zhuǎn)好,、政策利好迭出,、賺錢效應(yīng)增加，這些因素烘托出了A股市場(chǎng)久違的人氣,。新春開市以來,，A股成交量顯著增加,。2月9日，兩市成交量9個(gè)月來首次突破2000億元,。
宏源證券的有關(guān)報(bào)告認(rèn)為,，目前貨幣供應(yīng)量增加、流動(dòng)性加強(qiáng)都是這輪行情上漲的表象,，而推動(dòng)這輪行情上漲的根源是宏觀經(jīng)濟(jì)開始復(fù)蘇,，軟著陸跡象越來越明顯。1月份的CPI,、PPI數(shù)據(jù)符合市場(chǎng)預(yù)期,，PMI逐漸回升，這些宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)都在說明中國經(jīng)濟(jì)已經(jīng)開始復(fù)蘇,，并且軟著陸的信號(hào)很明顯,。
銀河證券的報(bào)告也認(rèn)為，近期國家有關(guān)振興產(chǎn)業(yè)規(guī)劃,，促成諸多行業(yè)板塊走強(qiáng),，而新公布的1月份新增貸款創(chuàng)新高，更對(duì)市場(chǎng)產(chǎn)生激勵(lì)作用,。
多空雙方激辯后市
在股市節(jié)節(jié)上漲中,，市場(chǎng)看多看空雙方的爭論也熱鬧起來。
宏源證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家房四海表示,，“兩會(huì)”之前,，A股將震蕩上行。3月的宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)會(huì)比預(yù)期好,，“兩會(huì)”后的A股仍是安全的,。宏觀經(jīng)濟(jì)的拐點(diǎn)已出現(xiàn)，在這個(gè)前提下,，從趨勢(shì)上看,，3000點(diǎn)以下的A股是安全的。
英大證券研究所所長李大霄的樂觀判斷是,，目前的行情還在初級(jí)階段,。他認(rèn)為，1664點(diǎn)以來的行情是融冰之旅的初級(jí)階段,，投資者不要被300,、400點(diǎn)的漲幅嚇跑了。市場(chǎng)長期投資的基礎(chǔ)已經(jīng)形成,。首先,，1664點(diǎn)以來A股其實(shí)是在逐漸進(jìn)入全流通時(shí)代，龍頭股開始逐漸全流通。其次,，全流通時(shí)代股東的行為發(fā)生了變化,，以前，流通股和非流通股的利益不一致,，而隨著全流通的推進(jìn),，股東利益趨于一致，因此目前市場(chǎng)正步入可以長期投資的階段,，將產(chǎn)生真正市場(chǎng)化的公司,。
宏源證券首席策略分析師唐永剛表示，目前有條件看好A股后市,。流動(dòng)性和宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的變化,，是支持股指繼續(xù)震蕩上行的因素。只要這兩個(gè)因素的向好趨勢(shì)沒有發(fā)生改變,，那么股指會(huì)繼續(xù)震蕩上行,。
興業(yè)全球基金公司投資副總監(jiān)王曉明則表示，目前看來,，全球和中國宏觀經(jīng)濟(jì)仍然比較復(fù)雜,，投資者對(duì)于股市不能過于樂觀。
“我現(xiàn)在不想唱空,，因?yàn)楣擅裉椎锰盍耍磸椧彩墙o股民一個(gè)解套的機(jī)會(huì),，這是一件好事情,，但是股民必須搞清楚這僅僅是一次反彈，絕不是反轉(zhuǎn),�,！北本┌詈拓�(cái)富研究所所長韓志國表示。
韓志國說,，短期跌不深,，中期漲不多，長期不看好,。應(yīng)該越漲越出,，現(xiàn)在不是在尋找買點(diǎn)，而是要尋找賣點(diǎn),。
韓志國認(rèn)為,，這波反彈的根本原因是政策驅(qū)動(dòng)。事實(shí)上,，中國的宏觀經(jīng)濟(jì)沒有發(fā)生根本的好轉(zhuǎn),。而在世界經(jīng)濟(jì)方面，沒有跡象表明包括美國經(jīng)濟(jì)在內(nèi)的世界經(jīng)濟(jì)正在發(fā)生明顯好轉(zhuǎn)。全世界經(jīng)濟(jì)都沒有轉(zhuǎn)好,，中國經(jīng)濟(jì)不可能一枝獨(dú)秀,。
經(jīng)濟(jì)學(xué)家謝國忠也認(rèn)為目前的上漲僅僅是個(gè)反彈，他說,，“對(duì)于這波行情,，我沒有什么新的想法，和我之前的判斷一樣,，經(jīng)濟(jì)前景仍然危險(xiǎn),，近期股市上漲只是反彈”。
對(duì)于近期的強(qiáng)勢(shì)反彈能持續(xù)多久,，國金證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家金巖石的判斷是,，本輪反彈將在“兩會(huì)”前結(jié)束，兩會(huì)前A股大盤難突破2500點(diǎn),。他認(rèn)為,，第一，短期資金是高度敏感的,。在經(jīng)歷熊市暴跌后,，投資者風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)提高，反彈勢(shì)頭一旦趨弱,，股市掉頭向下時(shí)會(huì)相繼觸動(dòng)止損線,，引發(fā)紀(jì)律性拋售。第二,，這些原本是投資實(shí)業(yè)的資金,，如果遲遲投不出去，說明實(shí)體經(jīng)濟(jì)的狀況還在惡化,，公司業(yè)績?nèi)狈Τ砷L性,。股市的短期反彈力度越強(qiáng)，公司的長期成長潛力越弱,。
保守一方的總體結(jié)論是,，目前宏觀經(jīng)濟(jì)基本面沒有發(fā)生根本性改變，反而可能進(jìn)一步惡化,。這波行情是政策和市場(chǎng)賺錢效應(yīng)共同推動(dòng)的結(jié)果,。由于缺乏基本面的支撐，股指越往上,，風(fēng)險(xiǎn)越大,。
三大策略應(yīng)對(duì)后市
雖然對(duì)后市的看法不一，但對(duì)于如何更好地踏上股市節(jié)拍,，多空雙方的策略又頗為一致,。
策略一：關(guān)注滯漲股。一些機(jī)構(gòu)認(rèn)為，政策面和消息面利好不斷,，有望繼續(xù)推動(dòng)股市反彈,，行情將以補(bǔ)漲為主。年初以來的股市反彈不僅僅是流動(dòng)性驅(qū)動(dòng)所致,，也反映了宏觀基本面出現(xiàn)的變化,。
策略二：抓住抗旱概念股。機(jī)構(gòu)認(rèn)為,，目前最熱門的莫過于正在進(jìn)行的國內(nèi)北方地區(qū)的抗旱救災(zāi)工作,。因此，具有抗旱題材的股票在旱情基本面沒有較大改變的時(shí)候,，具備一定的投資價(jià)值,。投資視角可以直接鎖定在生產(chǎn)抗旱物資的上市公司，例如新疆天業(yè),、利歐股份等,。另一方面，作物受災(zāi)后初加工品價(jià)格都會(huì)上揚(yáng),。相關(guān)的農(nóng)產(chǎn)品上市公司,，例如北大荒、中糧屯河,、南寧糖業(yè)以及種業(yè),、農(nóng)資公司可能成為資金短線關(guān)注的對(duì)象。
策略三：警惕出口惡化,。機(jī)構(gòu)表示,，近來，包括我國在內(nèi)的周邊各國出口增速都在持續(xù)下滑,，下滑幅度創(chuàng)下了幾十年來的新高。內(nèi)需在政策的作用下暫時(shí)企穩(wěn),，但是出口數(shù)據(jù)的未來變化將對(duì)A股市場(chǎng)的反彈高度起到很大的限制作用,。 |