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新華社記者 裴鑫
攝 | 新春開市以來,A股市場春意融融,,兩市持續(xù)強(qiáng)勁上行,。“干旱”股市在春雨中歡歌進(jìn)行時,,也迎來市場各方對后市更多理性的考量,。 上周開始,對于“重災(zāi)”之后的中國A股是否就此一路走牛,,市場各方的分歧逐步加大,。樂觀的一方認(rèn)為,目前,,至少在國內(nèi),,宏觀經(jīng)濟(jì)的拐點已出現(xiàn),而市場的流動性也在加大,,股市有望持續(xù)向好,。而保守的一方認(rèn)為,,目前的股市僅僅是大跌之后的反彈,而不是反轉(zhuǎn),,投資者應(yīng)該開始注意可能存在的風(fēng)險,。
A股回應(yīng)國內(nèi)經(jīng)濟(jì)“大氣候”
據(jù)中登網(wǎng)數(shù)據(jù),截至2月6日,,兩市新增開戶數(shù)達(dá)22.3萬戶,,是節(jié)前最后一周開戶數(shù)的2倍。 另有數(shù)據(jù)顯示,,今年1月以來,,滬深兩市出現(xiàn)翻番的個股已經(jīng)多達(dá)21只;124只個股漲幅超過70%,,而漲幅在50%以上的個股更是接近500家,。 中金公司近日發(fā)布的報告認(rèn)為,開春股市轉(zhuǎn)暖源于宏觀經(jīng)濟(jì)的“大氣候”,。1月,,PMI連續(xù)兩個月反彈,PPI同比下降3.3%,,創(chuàng)下82個月新低,,CPI同比漲1.0%,為31個月新低,。1月份廣義貨幣供應(yīng)量(M2)同比增速為18.79%,,創(chuàng)出2003年12月來的新高。1月份金融機(jī)構(gòu)人民幣貸款增加1.62萬億元,,創(chuàng)下了單月新增貸款規(guī)模的歷史紀(jì)錄,。 中金公司認(rèn)為,宏觀數(shù)據(jù)轉(zhuǎn)好,、政策利好迭出,、賺錢效應(yīng)增加,這些因素烘托出了A股市場久違的人氣,。新春開市以來,,A股成交量顯著增加。2月9日,,兩市成交量9個月來首次突破2000億元,。 宏源證券的有關(guān)報告認(rèn)為,目前貨幣供應(yīng)量增加,、流動性加強(qiáng)都是這輪行情上漲的表象,,而推動這輪行情上漲的根源是宏觀經(jīng)濟(jì)開始復(fù)蘇,軟著陸跡象越來越明顯。1月份的CPI,、PPI數(shù)據(jù)符合市場預(yù)期,,PMI逐漸回升,這些宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)都在說明中國經(jīng)濟(jì)已經(jīng)開始復(fù)蘇,,并且軟著陸的信號很明顯。
銀河證券的報告也認(rèn)為,,近期國家有關(guān)振興產(chǎn)業(yè)規(guī)劃,,促成諸多行業(yè)板塊走強(qiáng),而新公布的1月份新增貸款創(chuàng)新高,,更對市場產(chǎn)生激勵作用,。
多空雙方激辯后市
在股市節(jié)節(jié)上漲中,市場看多看空雙方的爭論也熱鬧起來,。 宏源證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家房四海表示,,“兩會”之前,A股將震蕩上行,。3月的宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)會比預(yù)期好,,“兩會”后的A股仍是安全的。宏觀經(jīng)濟(jì)的拐點已出現(xiàn),,在這個前提下,,從趨勢上看,3000點以下的A股是安全的,。 英大證券研究所所長李大霄的樂觀判斷是,,目前的行情還在初級階段。他認(rèn)為,,1664點以來的行情是融冰之旅的初級階段,,投資者不要被300、400點的漲幅嚇跑了,。市場長期投資的基礎(chǔ)已經(jīng)形成,。首先,1664點以來A股其實是在逐漸進(jìn)入全流通時代,,龍頭股開始逐漸全流通,。其次,全流通時代股東的行為發(fā)生了變化,,以前,,流通股和非流通股的利益不一致,而隨著全流通的推進(jìn),,股東利益趨于一致,,因此目前市場正步入可以長期投資的階段,將產(chǎn)生真正市場化的公司。 宏源證券首席策略分析師唐永剛表示,,目前有條件看好A股后市,。流動性和宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的變化,是支持股指繼續(xù)震蕩上行的因素,。只要這兩個因素的向好趨勢沒有發(fā)生改變,,那么股指會繼續(xù)震蕩上行。 興業(yè)全球基金公司投資副總監(jiān)王曉明則表示,,目前看來,,全球和中國宏觀經(jīng)濟(jì)仍然比較復(fù)雜,投資者對于股市不能過于樂觀,。 “我現(xiàn)在不想唱空,,因為股民套得太深了,反彈也是給股民一個解套的機(jī)會,,這是一件好事情,,但是股民必須搞清楚這僅僅是一次反彈,絕不是反轉(zhuǎn),�,!北本┌詈拓敻谎芯克L韓志國表示。 韓志國說,,短期跌不深,,中期漲不多,長期不看好,。應(yīng)該越漲越出,,現(xiàn)在不是在尋找買點,而是要尋找賣點,。 韓志國認(rèn)為,,這波反彈的根本原因是政策驅(qū)動。事實上,,中國的宏觀經(jīng)濟(jì)沒有發(fā)生根本的好轉(zhuǎn),。而在世界經(jīng)濟(jì)方面,沒有跡象表明包括美國經(jīng)濟(jì)在內(nèi)的世界經(jīng)濟(jì)正在發(fā)生明顯好轉(zhuǎn),。全世界經(jīng)濟(jì)都沒有轉(zhuǎn)好,,中國經(jīng)濟(jì)不可能一枝獨秀。 經(jīng)濟(jì)學(xué)家謝國忠也認(rèn)為目前的上漲僅僅是個反彈,,他說,,“對于這波行情,我沒有什么新的想法,,和我之前的判斷一樣,,經(jīng)濟(jì)前景仍然危險,,近期股市上漲只是反彈”。
對于近期的強(qiáng)勢反彈能持續(xù)多久,,國金證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家金巖石的判斷是,,本輪反彈將在“兩會”前結(jié)束,兩會前A股大盤難突破2500點,。他認(rèn)為,,第一,短期資金是高度敏感的,。在經(jīng)歷熊市暴跌后,,投資者風(fēng)險意識提高,反彈勢頭一旦趨弱,,股市掉頭向下時會相繼觸動止損線,引發(fā)紀(jì)律性拋售,。第二,,這些原本是投資實業(yè)的資金,如果遲遲投不出去,,說明實體經(jīng)濟(jì)的狀況還在惡化,,公司業(yè)績?nèi)狈Τ砷L性。股市的短期反彈力度越強(qiáng),,公司的長期成長潛力越弱,。 保守一方的總體結(jié)論是,目前宏觀經(jīng)濟(jì)基本面沒有發(fā)生根本性改變,,反而可能進(jìn)一步惡化,。這波行情是政策和市場賺錢效應(yīng)共同推動的結(jié)果。由于缺乏基本面的支撐,,股指越往上,,風(fēng)險越大。
三大策略應(yīng)對后市
雖然對后市的看法不一,,但對于如何更好地踏上股市節(jié)拍,,多空雙方的策略又頗為一致。 策略一:關(guān)注滯漲股,。一些機(jī)構(gòu)認(rèn)為,,政策面和消息面利好不斷,有望繼續(xù)推動股市反彈,,行情將以補(bǔ)漲為主,。年初以來的股市反彈不僅僅是流動性驅(qū)動所致,也反映了宏觀基本面出現(xiàn)的變化,。 策略二:抓住抗旱概念股,。機(jī)構(gòu)認(rèn)為,目前最熱門的莫過于正在進(jìn)行的國內(nèi)北方地區(qū)的抗旱救災(zāi)工作。因此,,具有抗旱題材的股票在旱情基本面沒有較大改變的時候,,具備一定的投資價值。投資視角可以直接鎖定在生產(chǎn)抗旱物資的上市公司,,例如新疆天業(yè),、利歐股份等。另一方面,,作物受災(zāi)后初加工品價格都會上揚(yáng),。相關(guān)的農(nóng)產(chǎn)品上市公司,例如北大荒,、中糧屯河,、南寧糖業(yè)以及種業(yè)、農(nóng)資公司可能成為資金短線關(guān)注的對象,。 策略三:警惕出口惡化,。機(jī)構(gòu)表示,近來,,包括我國在內(nèi)的周邊各國出口增速都在持續(xù)下滑,,下滑幅度創(chuàng)下了幾十年來的新高。內(nèi)需在政策的作用下暫時企穩(wěn),,但是出口數(shù)據(jù)的未來變化將對A股市場的反彈高度起到很大的限制作用,。 |