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新華社/路透 | 送走吉鼠,，迎來祥牛,，牛年股市給投資者帶來諸多牛市幻想。
在接受記者采訪的時候,，多數(shù)業(yè)內人士和專家都表示,，在經歷經濟基本面滑坡和大小非解禁等多重壓力導致的巨幅調整之后,，牛年后股市整體上看機遇大于風險，但是,，投資者在做抉擇時,，尚要把握住市場運轉節(jié)奏，觀察上市公司公司業(yè)績以及政策面的變化,，在不確定因素重重籠罩的環(huán)境下注意分散投資,，慎防投資過于集中時的“踏雷”風險。
股市整體向上概率較大
“2009年上市公司業(yè)績增長大致約為負10至15%,，上證綜合指數(shù)的運行空間大致在1300點至3000點,�,！毙胚_證券研究開發(fā)中心副總經理劉景德如此表示。
根據(jù)信達證券的判斷,，2009年的股市總體運行格局為先抑后揚,，低點大致在2季度。其后能夠大幅反彈的理由在于：首先,，中國在國際經濟體系中地位的提升,。其次，中國經濟增長模式轉型帶來的希冀,。再次,，2008年實施的寬松貨幣政策滯后效應帶來的流動性充裕，有利于股市反彈,。最后,，政府積極實施的財政政策帶來的影響，也將會在2009年3季度后逐步體現(xiàn),。
國泰君安的首席經濟學家李迅雷表示,，2008年一到四季度GDP的遞減走勢會延續(xù)到今年的一季度，隨著中央經濟刺激計劃的實施,，在一季度后GDP將會逐步走高，預計今年GDP的增長幅度將會在7.8%,。在宏觀經濟,、大小非等因素的影響下，今年股市將呈現(xiàn)“平衡市”的態(tài)勢,，優(yōu)于2008年單邊下跌的走勢,，預計宏觀經濟將在2010年見底，股市將會提前作出反應,。
德圣基金研究中心最新發(fā)布報告則稱,，就股市而言，2008年國內外經濟環(huán)境的快速變化超出多數(shù)人的預料,，A股市場的巨幅下跌已經反映了相當悲觀的預期,。2009年雖然內外圍經濟環(huán)境仍然不太樂觀，但未來股市整體向上的概率較大,，2009年股市投資中可能出現(xiàn)結構性投資機會,。
政策刺激作用將逐步顯現(xiàn)
相關信息顯示，在鋼鐵,、汽車產業(yè)振興規(guī)劃出臺之后,，相關部委正在共同抓緊制定造船、石化,、輕工,、紡織,、有色金屬、裝備制造和電子信息等其他七個重點產業(yè)的調整和振興規(guī)劃,。分析人士對此表示,，政府的這些產業(yè)振興規(guī)劃，能夠起到較強的導向和拉動作用,，將會給市場帶來源源不斷的投資熱點,。
與此同時，2008年12月份的貨幣信貸增速遠遠超過預期,，新增貸款超過7700億元,，這是2008年1月以來的最高增速。正是寬松的貨幣政策,，改善了市場的流動性,。國泰君安認為，預計未來一年內還有五次降息,。中金宏觀組預測未來一年降息的空間還可以超過100個基點,。
除了國內許多機構對后市偏向樂觀之外，國際投行人士近期也對我國宏觀經濟發(fā)展和A股市場頗顯信心,。針對我國政府的財政刺激政策,，摩根大通董事總經理兼中國證券市場主席李晶表示，“政府出臺的經濟刺激方案盡管被少數(shù)人批評為含糊且包括既有投資,，但無可否認是至今全球各國面對經濟危機沖擊下所推出的最大型的財政刺激方案,。我們相信，政府注資對經濟帶來的積極作用將在2009年下半年顯現(xiàn),�,！彼J為，包括水泥,、建筑,、鋼材、醫(yī)療保健及保險,，以及環(huán)保技術等等,，均是政策受惠行業(yè)。
李晶同時表示,，“新農村改革所釋放出的需求將是長久而持續(xù)的,。”新農村改革的具體表現(xiàn)是讓農業(yè)現(xiàn)代化,，并具有國際競爭力,；讓城鄉(xiāng)建設一體化，拓展城市基礎設施建設和房地產的空間,；讓農民城市化并市民化,，繼續(xù)擴張城市居民的需求,。
而根據(jù)德銀大中華區(qū)首席經濟學家兼投資策略師馬駿的預測，2009年經濟風險主要來自于美國,、日本和歐元區(qū)的經濟和中國房地產市場走勢,。他表示，由于外部需求進一步下滑和國內地產,、制造業(yè)和礦業(yè)的投資大幅減速,，中國GDP增長率將在2009年放緩至7%。他還表示,，中國GDP在去年四季度第一次觸底,，今年會由于財政刺激政策有所反彈，但在2010年上半年很可能再次觸底,。
主題投資機會浮出水面
海通證券表示,，在節(jié)后的2月份，對A股市場資產配置的總體思路可以概括為：年報掘金和主題投資,。
年報掘金方面,，一是關注2008年業(yè)績優(yōu)秀，2009年業(yè)績依然較好的行業(yè),，包括通信設備制造,、食品飲料、醫(yī)藥生物,、部分機械子行業(yè)和部分化工子行業(yè),；二是關注2008年業(yè)績不佳，但是2009年業(yè)績預期較好的行業(yè),，如電力、煤氣,、水和金屬非金屬行業(yè),。主題投資方面，一是政策主題,，如受惠4萬億投資的工程機械,、水泥、輸變電設備,、鐵路設備,；受益行業(yè)振興的鋼鐵、汽車,、造船,、石化、紡織,；受益于降息的房地產,；受益于創(chuàng)業(yè)板的券商,、有創(chuàng)投業(yè)務的公司等。二是需求穩(wěn)定且成本下降主題,，如電力行業(yè)和電力設備行業(yè),。
從更長的投資配置來看，太平洋證券分析師劉繼偉表示,，十大行業(yè)振興計劃最先推出的是汽車和鋼鐵產業(yè)調整振興規(guī)劃,，隨后，石化,、輕工業(yè)和裝備制造業(yè)也將會推出,，市場熱點可能進一步擴散深化。針對節(jié)前國務院審議通過醫(yī)改方案,，天相投顧分析師表示,，醫(yī)改方案的通過對醫(yī)藥行業(yè)帶來整體性利好，鑒于目前醫(yī)藥股相對于大盤的估值溢價水平較高,，建議選擇具有核心競爭力,、能夠長期可持續(xù)發(fā)展的公司作為戰(zhàn)略性配置。
知名證券投資分析人士花榮則斷言,，牛年最值得注意炒作的題材是上市公司的收購戰(zhàn),，特別是那些第一大股東持股比例較低，公司主營穩(wěn)定的上市公司,。目前已經有上市公司被一些機構舉牌,，這個現(xiàn)象已經引起了職業(yè)機構的高度注意，職業(yè)機構認為牛年的最重要牛股將在收購戰(zhàn)中產生,。 |