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新華社/路透 | 送走吉鼠，迎來祥牛,，牛年股市給投資者帶來諸多牛市幻想,。
在接受記者采訪的時候,，多數(shù)業(yè)內(nèi)人士和專家都表示，在經(jīng)歷經(jīng)濟(jì)基本面滑坡和大小非解禁等多重壓力導(dǎo)致的巨幅調(diào)整之后,，牛年后股市整體上看機(jī)遇大于風(fēng)險,，但是，投資者在做抉擇時,，尚要把握住市場運(yùn)轉(zhuǎn)節(jié)奏,，觀察上市公司公司業(yè)績以及政策面的變化，在不確定因素重重籠罩的環(huán)境下注意分散投資,，慎防投資過于集中時的“踏雷”風(fēng)險,。
股市整體向上概率較大
“2009年上市公司業(yè)績增長大致約為負(fù)10至15%，上證綜合指數(shù)的運(yùn)行空間大致在1300點(diǎn)至3000點(diǎn),�,！毙胚_(dá)證券研究開發(fā)中心副總經(jīng)理劉景德如此表示。
根據(jù)信達(dá)證券的判斷,，2009年的股市總體運(yùn)行格局為先抑后揚(yáng),，低點(diǎn)大致在2季度。其后能夠大幅反彈的理由在于：首先,，中國在國際經(jīng)濟(jì)體系中地位的提升,。其次，中國經(jīng)濟(jì)增長模式轉(zhuǎn)型帶來的希冀,。再次,，2008年實(shí)施的寬松貨幣政策滯后效應(yīng)帶來的流動性充裕，有利于股市反彈,。最后,，政府積極實(shí)施的財政政策帶來的影響，也將會在2009年3季度后逐步體現(xiàn),。
國泰君安的首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家李迅雷表示,，2008年一到四季度GDP的遞減走勢會延續(xù)到今年的一季度，隨著中央經(jīng)濟(jì)刺激計劃的實(shí)施,，在一季度后GDP將會逐步走高,，預(yù)計今年GDP的增長幅度將會在7.8%。在宏觀經(jīng)濟(jì),、大小非等因素的影響下,，今年股市將呈現(xiàn)“平衡市”的態(tài)勢，優(yōu)于2008年單邊下跌的走勢,，預(yù)計宏觀經(jīng)濟(jì)將在2010年見底,，股市將會提前作出反應(yīng)。
德圣基金研究中心最新發(fā)布報告則稱，就股市而言,，2008年國內(nèi)外經(jīng)濟(jì)環(huán)境的快速變化超出多數(shù)人的預(yù)料,，A股市場的巨幅下跌已經(jīng)反映了相當(dāng)悲觀的預(yù)期。2009年雖然內(nèi)外圍經(jīng)濟(jì)環(huán)境仍然不太樂觀,，但未來股市整體向上的概率較大,，2009年股市投資中可能出現(xiàn)結(jié)構(gòu)性投資機(jī)會。
政策刺激作用將逐步顯現(xiàn)
相關(guān)信息顯示,，在鋼鐵,、汽車產(chǎn)業(yè)振興規(guī)劃出臺之后，相關(guān)部委正在共同抓緊制定造船,、石化,、輕工、紡織,、有色金屬,、裝備制造和電子信息等其他七個重點(diǎn)產(chǎn)業(yè)的調(diào)整和振興規(guī)劃。分析人士對此表示,，政府的這些產(chǎn)業(yè)振興規(guī)劃,，能夠起到較強(qiáng)的導(dǎo)向和拉動作用，將會給市場帶來源源不斷的投資熱點(diǎn),。
與此同時,，2008年12月份的貨幣信貸增速遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過預(yù)期，新增貸款超過7700億元,，這是2008年1月以來的最高增速,。正是寬松的貨幣政策，改善了市場的流動性,。國泰君安認(rèn)為,，預(yù)計未來一年內(nèi)還有五次降息。中金宏觀組預(yù)測未來一年降息的空間還可以超過100個基點(diǎn),。
除了國內(nèi)許多機(jī)構(gòu)對后市偏向樂觀之外,，國際投行人士近期也對我國宏觀經(jīng)濟(jì)發(fā)展和A股市場頗顯信心。針對我國政府的財政刺激政策,，摩根大通董事總經(jīng)理兼中國證券市場主席李晶表示,，“政府出臺的經(jīng)濟(jì)刺激方案盡管被少數(shù)人批評為含糊且包括既有投資，但無可否認(rèn)是至今全球各國面對經(jīng)濟(jì)危機(jī)沖擊下所推出的最大型的財政刺激方案,。我們相信,，政府注資對經(jīng)濟(jì)帶來的積極作用將在2009年下半年顯現(xiàn)�,！彼J(rèn)為,，包括水泥、建筑、鋼材,、醫(yī)療保健及保險,，以及環(huán)保技術(shù)等等，均是政策受惠行業(yè),。
李晶同時表示，“新農(nóng)村改革所釋放出的需求將是長久而持續(xù)的,�,！毙罗r(nóng)村改革的具體表現(xiàn)是讓農(nóng)業(yè)現(xiàn)代化，并具有國際競爭力,；讓城鄉(xiāng)建設(shè)一體化,，拓展城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和房地產(chǎn)的空間；讓農(nóng)民城市化并市民化,，繼續(xù)擴(kuò)張城市居民的需求,。
而根據(jù)德銀大中華區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家兼投資策略師馬駿的預(yù)測，2009年經(jīng)濟(jì)風(fēng)險主要來自于美國,、日本和歐元區(qū)的經(jīng)濟(jì)和中國房地產(chǎn)市場走勢,。他表示，由于外部需求進(jìn)一步下滑和國內(nèi)地產(chǎn),、制造業(yè)和礦業(yè)的投資大幅減速,，中國GDP增長率將在2009年放緩至7%。他還表示,，中國GDP在去年四季度第一次觸底,，今年會由于財政刺激政策有所反彈，但在2010年上半年很可能再次觸底,。
主題投資機(jī)會浮出水面
海通證券表示,，在節(jié)后的2月份，對A股市場資產(chǎn)配置的總體思路可以概括為：年報掘金和主題投資,。
年報掘金方面,，一是關(guān)注2008年業(yè)績優(yōu)秀，2009年業(yè)績依然較好的行業(yè),，包括通信設(shè)備制造,、食品飲料、醫(yī)藥生物,、部分機(jī)械子行業(yè)和部分化工子行業(yè),；二是關(guān)注2008年業(yè)績不佳，但是2009年業(yè)績預(yù)期較好的行業(yè),，如電力,、煤氣、水和金屬非金屬行業(yè)。主題投資方面,，一是政策主題,，如受惠4萬億投資的工程機(jī)械、水泥,、輸變電設(shè)備,、鐵路設(shè)備；受益行業(yè)振興的鋼鐵,、汽車,、造船、石化,、紡織,；受益于降息的房地產(chǎn)；受益于創(chuàng)業(yè)板的券商,、有創(chuàng)投業(yè)務(wù)的公司等,。二是需求穩(wěn)定且成本下降主題，如電力行業(yè)和電力設(shè)備行業(yè),。
從更長的投資配置來看,，太平洋證券分析師劉繼偉表示，十大行業(yè)振興計劃最先推出的是汽車和鋼鐵產(chǎn)業(yè)調(diào)整振興規(guī)劃,，隨后,，石化、輕工業(yè)和裝備制造業(yè)也將會推出,，市場熱點(diǎn)可能進(jìn)一步擴(kuò)散深化,。針對節(jié)前國務(wù)院審議通過醫(yī)改方案，天相投顧分析師表示,，醫(yī)改方案的通過對醫(yī)藥行業(yè)帶來整體性利好,，鑒于目前醫(yī)藥股相對于大盤的估值溢價水平較高，建議選擇具有核心競爭力,、能夠長期可持續(xù)發(fā)展的公司作為戰(zhàn)略性配置,。
知名證券投資分析人士花榮則斷言，牛年最值得注意炒作的題材是上市公司的收購戰(zhàn),，特別是那些第一大股東持股比例較低,，公司主營穩(wěn)定的上市公司。目前已經(jīng)有上市公司被一些機(jī)構(gòu)舉牌,，這個現(xiàn)象已經(jīng)引起了職業(yè)機(jī)構(gòu)的高度注意,，職業(yè)機(jī)構(gòu)認(rèn)為牛年的最重要牛股將在收購戰(zhàn)中產(chǎn)生。 |