“春節(jié)之后A股有望反彈,，大幅上揚則可能出現(xiàn)在今年下半年,，全年有望上揚20%。而近兩個月內(nèi)港股市場大幅上揚則不太可能,，全年來看H股表現(xiàn)要超越整個香港大盤,，H股有望上揚25%至30%�,！蹦Ω笸ǘ驴偨�(jīng)理兼中國市場主席李晶9日接受上海證券報記者電話采訪時表示,。
李晶說，目前A股市盈率已從去年年初的35倍下降至13倍,，市凈率下降至2倍，估值已達合理水平,，估計未來股市再度大幅下滑空間有限,。而港股市盈率已從去年年初18倍下降至9倍、市凈率下降至1.4倍,，企業(yè)盈利如在2009年見底,，則大盤于2009年中觸底可能性很大。李晶進一步表示,，如果房地產(chǎn)市場,、經(jīng)濟趨于復(fù)蘇穩(wěn)定，股市自然也就趨于好轉(zhuǎn),，也不再需要用平準基金來提振市場,。
談及“四萬億”財政刺激政策的作用，李晶表示,，這是全球各國面對經(jīng)濟危機所推出的最大型的財政刺激方案,，其積極作用將在2009年下半年顯現(xiàn)。而受惠的行業(yè)則包括水泥,、建筑,、鋼材,、醫(yī)療保健及保險、環(huán)保技術(shù)等,。實施中國大型基建項目和為之提供原材料的建筑企業(yè)和建筑材料公司,，將成為財政刺激方案的最大受益者。
就鋼鐵行業(yè)2009年表現(xiàn),，李晶認為,，將利好鋼鐵行業(yè)的長材生產(chǎn)商而非高端扁平材生產(chǎn)商。由于中國致力提升在鋼材生產(chǎn)價值鏈上的位置,，近年來扁平材的產(chǎn)能大幅提高,，占鋼材總產(chǎn)量的比重已由5年前的46%提高到60%。鑒于汽車,、機械和應(yīng)用行業(yè)等下游需求仍然疲軟,，中國主要鋼鐵制造商的需求前景低迷。而鋼鐵類股的表現(xiàn)可能在今年不及大盤,。
李晶表示,，2009年銀行業(yè)盈利收益受壓，壞賬率在企業(yè)倒閉潮下不可避免上調(diào),，但估計會在可控制范圍內(nèi),。國內(nèi)銀行的新增貸款可能更傾向于授予有政府擔保、低信貸風險的大型基建,、醫(yī)療及教育項目,。
在房地產(chǎn)業(yè)方面，高企的房屋庫存量以及更多經(jīng)濟適用房的推出預(yù)計會讓房屋價格進一步下調(diào),。政府救市措施和新樓盤折價銷售漸漸生效,，房屋成交量在2008年底有改善的跡象，減低了發(fā)展商年底繳稅,、利息及結(jié)清欠薪等的現(xiàn)金流壓力,。預(yù)計未來幾年房地產(chǎn)行業(yè)整合并購的趨勢將會加快，這將有利于現(xiàn)金流狀況穩(wěn)健,、地區(qū)及產(chǎn)品組合多元化的大型全國性發(fā)展商,。 |
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