“春節(jié)之后A股有望反彈，大幅上揚(yáng)則可能出現(xiàn)在今年下半年,，全年有望上揚(yáng)20%。而近兩個(gè)月內(nèi)港股市場(chǎng)大幅上揚(yáng)則不太可能,，全年來(lái)看H股表現(xiàn)要超越整個(gè)香港大盤(pán),，H股有望上揚(yáng)25%至30%�,！蹦Ω笸ǘ驴偨�(jīng)理兼中國(guó)市場(chǎng)主席李晶9日接受上海證券報(bào)記者電話(huà)采訪時(shí)表示,。
李晶說(shuō)，目前A股市盈率已從去年年初的35倍下降至13倍,，市凈率下降至2倍,，估值已達(dá)合理水平，估計(jì)未來(lái)股市再度大幅下滑空間有限,。而港股市盈率已從去年年初18倍下降至9倍,、市凈率下降至1.4倍，企業(yè)盈利如在2009年見(jiàn)底,，則大盤(pán)于2009年中觸底可能性很大,。李晶進(jìn)一步表示，如果房地產(chǎn)市場(chǎng),、經(jīng)濟(jì)趨于復(fù)蘇穩(wěn)定,，股市自然也就趨于好轉(zhuǎn)，也不再需要用平準(zhǔn)基金來(lái)提振市場(chǎng),。
談及“四萬(wàn)億”財(cái)政刺激政策的作用,，李晶表示，這是全球各國(guó)面對(duì)經(jīng)濟(jì)危機(jī)所推出的最大型的財(cái)政刺激方案,，其積極作用將在2009年下半年顯現(xiàn),。而受惠的行業(yè)則包括水泥、建筑,、鋼材、醫(yī)療保健及保險(xiǎn),、環(huán)保技術(shù)等,。實(shí)施中國(guó)大型基建項(xiàng)目和為之提供原材料的建筑企業(yè)和建筑材料公司，將成為財(cái)政刺激方案的最大受益者,。
就鋼鐵行業(yè)2009年表現(xiàn),，李晶認(rèn)為，將利好鋼鐵行業(yè)的長(zhǎng)材生產(chǎn)商而非高端扁平材生產(chǎn)商,。由于中國(guó)致力提升在鋼材生產(chǎn)價(jià)值鏈上的位置,，近年來(lái)扁平材的產(chǎn)能大幅提高，占鋼材總產(chǎn)量的比重已由5年前的46%提高到60%,。鑒于汽車(chē),、機(jī)械和應(yīng)用行業(yè)等下游需求仍然疲軟,，中國(guó)主要鋼鐵制造商的需求前景低迷。而鋼鐵類(lèi)股的表現(xiàn)可能在今年不及大盤(pán),。
李晶表示,，2009年銀行業(yè)盈利收益受壓，壞賬率在企業(yè)倒閉潮下不可避免上調(diào),，但估計(jì)會(huì)在可控制范圍內(nèi),。國(guó)內(nèi)銀行的新增貸款可能更傾向于授予有政府擔(dān)保、低信貸風(fēng)險(xiǎn)的大型基建,、醫(yī)療及教育項(xiàng)目,。
在房地產(chǎn)業(yè)方面，高企的房屋庫(kù)存量以及更多經(jīng)濟(jì)適用房的推出預(yù)計(jì)會(huì)讓房屋價(jià)格進(jìn)一步下調(diào),。政府救市措施和新樓盤(pán)折價(jià)銷(xiāo)售漸漸生效,，房屋成交量在2008年底有改善的跡象，減低了發(fā)展商年底繳稅,、利息及結(jié)清欠薪等的現(xiàn)金流壓力,。預(yù)計(jì)未來(lái)幾年房地產(chǎn)行業(yè)整合并購(gòu)的趨勢(shì)將會(huì)加快，這將有利于現(xiàn)金流狀況穩(wěn)健,、地區(qū)及產(chǎn)品組合多元化的大型全國(guó)性發(fā)展商,。 |
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