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拿著百萬年薪,、操控數百億資金,，基金經理的崗位讓人羨慕。然而,，在當前股市持續(xù)調整和低迷,，以及基金投資者普遍遭受慘重損失的情況下,，基金經理“百萬年薪”現象的合理性問題，遭遇到來自市場多方面的質疑,。
旱澇保收 每天“坐地收錢”
牛市時基民排隊買基金,，基金公司大賺管理費；熊市時,，基金公司照樣可以收取大量的管理費,。無論熊市牛市，只要有基民存在,，基金公司都能享受天堂般的生活,。
受益于2007年的超級牛市行情，基金的規(guī)模在去年得到了爆發(fā)性增長,，管理費收入也水漲船高,。僅今年上半年，59家基金公司收取的管理費共188.33億元,，是去年同期(即2007年上半年)56家基金公司管理費84.83億元的兩倍還多,。
中投證券報告認為，根據2004—2007年度的基金業(yè)績和基金管理費收入進行比較分析,，除了在2006年基金業(yè)的管理費收入增長速度低于基金業(yè)績平均增長水平之外,，其余幾個年度基金業(yè)的管理費收入明顯高于基金業(yè)績的增長速度。
對于基金行業(yè)高收入的原因,，太和顧問給出的解釋是源于基金業(yè)的“人數少,，產值高�,！瘪R長樂表示,，和其他的行業(yè)相比，金融行業(yè)是人均產值最高的行業(yè),，其中基金業(yè)表現尤甚,。一般而言，一家基金公司的人員數量要比同屬金融業(yè)的銀行,、保險,、券商和信托等公司的人數要少得多,，而基金公司的資產規(guī)模卻不可小覷。
不少業(yè)內人士向記者表示,，基金經理高收入的根源在于基金公司獨特的盈利模式,。基金公司的收益絕大部分來自于對旗下基金提取的管理費用,，廣義上的管理費包括基民申購和贖回費,、基金管理費、托管費以及運作費等,，其中構成基金公司收益的是基金管理費和部分申贖費用,。這種收益方式與基金業(yè)績關系并不密切，不論基金究竟做得如何,，它都能旱澇保收地每天“坐地收錢”,。
另外，隨著基金整體規(guī)模的大幅度增長,，公募基金專戶理財等新業(yè)務的開展,，以及公募基金向私募基金的人員分流，基金行業(yè)內人員特別是優(yōu)秀人員的稀缺問題顯得日益明顯,。這也是造成基金經理高薪酬的一個重要因素,。
八年吞噬了近萬億元的財富
在高收入的背后，有著“專家理財”之稱的基金業(yè),，操作業(yè)績又如何呢,？答案卻是一些“冰涼”的數據：基金業(yè)令基民虧損累累。
據權威機構統(tǒng)計顯示,，從總量上來看,，2001年—2008年9月末，基金業(yè)累計投資虧損高達9625.23億元,。也就是說,，在過去的八年時間里，基金的投資并沒有創(chuàng)造財富,，相反吞噬了近萬億元的財富,。
從近期來看，2008年上半年,，A股市場基金虧損高達1.08萬億元,，接近2007年底基金管理資產的1/3；今年三季度,，基金虧損仍達到2749.18億元(含QDII基金),。而在2007年大牛市中，跑贏大盤的股票型基金僅占基金總數的55.94%，在2006年該比例甚至低于50%,，專家理財優(yōu)勢并未充分顯現,。
而且，縱觀歷史上基金份額變化規(guī)律,，往往市場火爆時基金申購量迅速增加,，市場低迷時基金贖回量明顯放大，結果就使得基金持有人平均真實盈利遠小于基金單位凈值漲幅,。
面對今年來很多基金凈值的持續(xù)縮水,，基金投資者紛紛表示，如果基金經理水平高,、能力強,，業(yè)績跑贏大盤，那么拿高薪也無可厚非,，而現在多數基金都虧損過半，比私募更是差得很遠,，他們還拿這種“雷打不動”的穩(wěn)定高薪實在說不過去,。
一些市場人士則抱怨，從目前的信息披露情況看,，基金經理的收入狀況從來沒有在相應的業(yè)績報告中進行過披露,，與上市公司的高管收入都在年報中亮相相比，現在基金業(yè)的收入情況也顯得不太透明,。
基金經理的“合理性”解釋
面對來自市場各方面的質疑,，在談到基金公司高薪酬問題時，接受記者采訪的多家基金公司人士均給出了其“合理性”解釋,。
深圳一家基金公司市場部總監(jiān)向記者表示,，基金經理拿到的薪酬，出自于基金公司所收的管理費和其他投資經營所得,，而不是直接來自于基金資產本身,。“即使基金經理都是‘活雷鋒’,，一分錢都不要,，結果這些錢也都是屬于基金公司的，最終為基金公司股東所有,，基金投資者也不會為此多拿到一分錢,。所以，這體現的是基金經理和基金公司的勞資關系,，只要基金公司有能力支付給基金經理高薪,，也無礙于投資者的利益，與投資者沒有直接關系�,！�
“羊毛出在羊身上,！表面上看，基金經理拿的是基金公司的錢,，難道基金公司的錢是從天上掉下來的嗎,？”投資者王先生提出質疑�,！疤貏e是在多數基民出現虧損的情況下,，基金公司更不該多收，基金經理也不該多拿,�,！�
北京一家基金公司的市場人士則向記者解釋，“目前國內基金經理的薪酬水平,，能和國際上對沖基金經理上億元的薪酬相比嗎,？就是從國內來看，也不是高得離譜,，和股份制銀行一級支行,、二級支行經理，或者保險公司的業(yè)務總監(jiān)的收入水平大致相當,，而且工作壓力和勞動強度都不比他們小�,，F在基金經理的壓力特別大，公司也在考慮通過舉辦登山,、郊游等活動來給職工減壓,。”
對于到底該不該拿百萬年薪,，基金經理有自己的看法,。某成長價值基金經理表示，基金經理給投資人創(chuàng)造了幾千萬,、幾億收益的情況下,，為什么薪水不能拿高一點，這是跟基金經理創(chuàng)造的效益掛鉤的,。當然,，在系統(tǒng)性風險的影響下，今年的狀況有些特殊,。
根據記者調查的情況,，除了極少數大股東為國企的基金公司外，基金公司高管的薪酬基本不受外界的太多約束,，多數公司都是由董事會根據基金的行業(yè)特點,、市場情況和業(yè)務績效來核定基金經理具體薪酬的,。 |