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拿著百萬年薪,、操控數(shù)百億資金,，基金經(jīng)理的崗位讓人羨慕。然而，在當(dāng)前股市持續(xù)調(diào)整和低迷,，以及基金投資者普遍遭受慘重?fù)p失的情況下,，基金經(jīng)理“百萬年薪”現(xiàn)象的合理性問題,，遭遇到來自市場多方面的質(zhì)疑,。
旱澇保收 每天“坐地收錢”
牛市時基民排隊買基金，基金公司大賺管理費,；熊市時,，基金公司照樣可以收取大量的管理費。無論熊市牛市,，只要有基民存在,，基金公司都能享受天堂般的生活。
受益于2007年的超級牛市行情,，基金的規(guī)模在去年得到了爆發(fā)性增長,，管理費收入也水漲船高。僅今年上半年,，59家基金公司收取的管理費共188.33億元,，是去年同期(即2007年上半年)56家基金公司管理費84.83億元的兩倍還多。
中投證券報告認(rèn)為,，根據(jù)2004—2007年度的基金業(yè)績和基金管理費收入進行比較分析,，除了在2006年基金業(yè)的管理費收入增長速度低于基金業(yè)績平均增長水平之外，其余幾個年度基金業(yè)的管理費收入明顯高于基金業(yè)績的增長速度,。
對于基金行業(yè)高收入的原因,，太和顧問給出的解釋是源于基金業(yè)的“人數(shù)少，產(chǎn)值高,�,！瘪R長樂表示，和其他的行業(yè)相比,，金融行業(yè)是人均產(chǎn)值最高的行業(yè),，其中基金業(yè)表現(xiàn)尤甚。一般而言,，一家基金公司的人員數(shù)量要比同屬金融業(yè)的銀行,、保險,、券商和信托等公司的人數(shù)要少得多，而基金公司的資產(chǎn)規(guī)模卻不可小覷,。
不少業(yè)內(nèi)人士向記者表示,，基金經(jīng)理高收入的根源在于基金公司獨特的盈利模式�,；鸸镜氖找娼^大部分來自于對旗下基金提取的管理費用,，廣義上的管理費包括基民申購和贖回費、基金管理費,、托管費以及運作費等，其中構(gòu)成基金公司收益的是基金管理費和部分申贖費用,。這種收益方式與基金業(yè)績關(guān)系并不密切,，不論基金究竟做得如何，它都能旱澇保收地每天“坐地收錢”,。
另外,，隨著基金整體規(guī)模的大幅度增長，公募基金專戶理財?shù)刃聵I(yè)務(wù)的開展,，以及公募基金向私募基金的人員分流,，基金行業(yè)內(nèi)人員特別是優(yōu)秀人員的稀缺問題顯得日益明顯。這也是造成基金經(jīng)理高薪酬的一個重要因素,。
八年吞噬了近萬億元的財富
在高收入的背后,，有著“專家理財”之稱的基金業(yè)，操作業(yè)績又如何呢,？答案卻是一些“冰涼”的數(shù)據(jù)：基金業(yè)令基民虧損累累,。
據(jù)權(quán)威機構(gòu)統(tǒng)計顯示，從總量上來看,，2001年—2008年9月末,，基金業(yè)累計投資虧損高達9625.23億元。也就是說,，在過去的八年時間里,，基金的投資并沒有創(chuàng)造財富，相反吞噬了近萬億元的財富,。
從近期來看,，2008年上半年，A股市場基金虧損高達1.08萬億元,，接近2007年底基金管理資產(chǎn)的1/3,；今年三季度，基金虧損仍達到2749.18億元(含QDII基金),。而在2007年大牛市中,，跑贏大盤的股票型基金僅占基金總數(shù)的55.94%，在2006年該比例甚至低于50%，專家理財優(yōu)勢并未充分顯現(xiàn),。
而且,，縱觀歷史上基金份額變化規(guī)律，往往市場火爆時基金申購量迅速增加,，市場低迷時基金贖回量明顯放大,，結(jié)果就使得基金持有人平均真實盈利遠(yuǎn)小于基金單位凈值漲幅。
面對今年來很多基金凈值的持續(xù)縮水,，基金投資者紛紛表示,，如果基金經(jīng)理水平高、能力強,，業(yè)績跑贏大盤,，那么拿高薪也無可厚非，而現(xiàn)在多數(shù)基金都虧損過半,，比私募更是差得很遠(yuǎn),，他們還拿這種“雷打不動”的穩(wěn)定高薪實在說不過去。
一些市場人士則抱怨,，從目前的信息披露情況看,，基金經(jīng)理的收入狀況從來沒有在相應(yīng)的業(yè)績報告中進行過披露，與上市公司的高管收入都在年報中亮相相比,，現(xiàn)在基金業(yè)的收入情況也顯得不太透明,。
基金經(jīng)理的“合理性”解釋
面對來自市場各方面的質(zhì)疑，在談到基金公司高薪酬問題時,，接受記者采訪的多家基金公司人士均給出了其“合理性”解釋,。
深圳一家基金公司市場部總監(jiān)向記者表示，基金經(jīng)理拿到的薪酬,，出自于基金公司所收的管理費和其他投資經(jīng)營所得,，而不是直接來自于基金資產(chǎn)本身�,！凹词够鸾�(jīng)理都是‘活雷鋒’,，一分錢都不要，結(jié)果這些錢也都是屬于基金公司的,，最終為基金公司股東所有,，基金投資者也不會為此多拿到一分錢。所以,，這體現(xiàn)的是基金經(jīng)理和基金公司的勞資關(guān)系,，只要基金公司有能力支付給基金經(jīng)理高薪，也無礙于投資者的利益,，與投資者沒有直接關(guān)系,�,！�
“羊毛出在羊身上！表面上看,，基金經(jīng)理拿的是基金公司的錢,，難道基金公司的錢是從天上掉下來的嗎？”投資者王先生提出質(zhì)疑,�,！疤貏e是在多數(shù)基民出現(xiàn)虧損的情況下，基金公司更不該多收,，基金經(jīng)理也不該多拿,。”
北京一家基金公司的市場人士則向記者解釋,，“目前國內(nèi)基金經(jīng)理的薪酬水平,，能和國際上對沖基金經(jīng)理上億元的薪酬相比嗎？就是從國內(nèi)來看,，也不是高得離譜，和股份制銀行一級支行,、二級支行經(jīng)理,，或者保險公司的業(yè)務(wù)總監(jiān)的收入水平大致相當(dāng)，而且工作壓力和勞動強度都不比他們小�,，F(xiàn)在基金經(jīng)理的壓力特別大,，公司也在考慮通過舉辦登山、郊游等活動來給職工減壓,�,！�
對于到底該不該拿百萬年薪，基金經(jīng)理有自己的看法,。某成長價值基金經(jīng)理表示,，基金經(jīng)理給投資人創(chuàng)造了幾千萬、幾億收益的情況下,，為什么薪水不能拿高一點,，這是跟基金經(jīng)理創(chuàng)造的效益掛鉤的。當(dāng)然,，在系統(tǒng)性風(fēng)險的影響下,，今年的狀況有些特殊。
根據(jù)記者調(diào)查的情況,，除了極少數(shù)大股東為國企的基金公司外,，基金公司高管的薪酬基本不受外界的太多約束，多數(shù)公司都是由董事會根據(jù)基金的行業(yè)特點,、市場情況和業(yè)務(wù)績效來核定基金經(jīng)理具體薪酬的,。 |