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新華社記者 周衡義
攝 | 10月31日,，上市公司2008年三季報披露工作收官,。當(dāng)天,，兩市指數(shù)雙雙低開,，上攻后震蕩走低，滬指以1728.84點報收,，下跌34.82點,，跌幅達1.97%。
統(tǒng)計顯示，今年前三季度,，上市公司整體業(yè)績增速已明顯放緩,。市場各方分析認(rèn)為，上市公司業(yè)績下降的趨勢如果得不到改變,，將成為脆弱股市反轉(zhuǎn)的重大羈絆之一,。唯有在政策面上改造和提升當(dāng)前整個經(jīng)濟基本面，提振實體經(jīng)濟,，才能使股市有一個根本的支撐,。
業(yè)績下降成主基調(diào)
統(tǒng)計顯示,，今年前三季度,，上市公司整體業(yè)績?nèi)员３衷鲩L，但增速已明顯放緩,。與此同時,，有可比數(shù)據(jù)的1604家公司第三季度單季盈利能力同比下降9.03%，環(huán)比下降19.11%,，全年業(yè)績增速趨緩已成定局,。
上市公司業(yè)績同比大幅下降甚至是報虧，成為了三季報的主基調(diào),。據(jù)發(fā)布的三季報數(shù)據(jù)統(tǒng)計,，有625家上市公司業(yè)績同比下降，占兩市上市公司總數(shù)的40%,，且大盤藍籌等權(quán)重股業(yè)績下降尤為明顯,。三季報報虧的公司共有174家，除去70家ST類公司外,，104家上市公司陷虧損泥潭,，其中，由于受電煤價格上漲影響,，電力股幾乎全部入圍,。
其中有色金屬、鋼鐵,、機械制造等隨著房產(chǎn)企業(yè)資金鏈的緊張,，業(yè)績明顯出現(xiàn)下滑，而外貿(mào),、紡織等在外需減弱的情況下,，輝煌早已是昨日黃花，在此情況下,，只有農(nóng)業(yè),、醫(yī)藥等存在明顯鋼性需求的行業(yè)，依然被資金所看好。分析人士表示,，外需還有繼續(xù)萎縮的預(yù)期,，而房地產(chǎn)的救市政策也還未見成效，或許現(xiàn)在還不是上市公司最艱難的時候,。
全年業(yè)績預(yù)告“喜憂參半”
在三季報披露大幕行落下的同時,，上市公司2008年度業(yè)績預(yù)告工作也正在展開。
根據(jù)統(tǒng)計,，截至10月30日,，滬深兩市共有476家上市公司預(yù)告其全年業(yè)績狀況。有229家公司因業(yè)績改善或提高而“報喜”,，其中109家預(yù)增,、91家略增、29家扭虧,；在208家因業(yè)績下滑或虧損而“報憂”的公司中,，則有68家預(yù)減、41家略減,、29家續(xù)虧,、70家首虧。此外還有39家上市公司不能確定全年的公司業(yè)績,。
在行業(yè)方面,，中信證券的報告稱，產(chǎn)銷價格的變動對煤炭,、電力行業(yè)業(yè)績的影響已越發(fā)明顯,。由于前三季的高速增長態(tài)勢，煤炭行業(yè)上市公司均對2008年全年業(yè)績有著較高的盈利預(yù)期,，包括兗州煤業(yè)在內(nèi)的9家煤炭企業(yè)均預(yù)計全年業(yè)績同比實現(xiàn)增長,，其中大同煤業(yè)、西山煤電的業(yè)績預(yù)增幅度更是超過200%,。
而受上游煤炭價格上漲因素影響,，與其息息相關(guān)的電力上市公司業(yè)績在今年前三季度普遍下滑，而從年度業(yè)績預(yù)告來看,，電力行業(yè)的整體虧損態(tài)勢可能仍將持續(xù),，除黔源電力預(yù)增外，包括華能國際在內(nèi)的19家電力公司預(yù)計全年業(yè)績將同比下滑或虧損,。
另據(jù)海通證券的報告分析,，房地產(chǎn)、食品飲料以及社會服務(wù)行業(yè)全年業(yè)績則出現(xiàn)了分化現(xiàn)象,。在17家發(fā)布業(yè)績預(yù)告的房地產(chǎn)公司中有7家因業(yè)績改善而報喜,，上實發(fā)展,、首開股份等4家公司預(yù)計業(yè)績增幅在50%以上。相對應(yīng)的是,，包括中糧地產(chǎn),、金融街在內(nèi)的8家公司則預(yù)計全年業(yè)績同比下滑或虧損。此外,，食品飲料以及社會服務(wù)行業(yè)也有約半數(shù)公司業(yè)績下滑,，兩行業(yè)全年業(yè)績報喜比例分別為50%和46.67%。
與此同時,，ST公司的業(yè)績狀況再度成為投資者關(guān)注的焦點,，當(dāng)前的業(yè)績預(yù)告無疑成為公司能否保殼、摘帽的參考依據(jù),。目前共有58家ST公司預(yù)告了今年業(yè)績,，其中1家預(yù)增、2家略增,、13家扭虧,、18家首虧,、17家續(xù)虧,、7家預(yù)減或略減。
“值得注意的是,，與往年多數(shù)公司靠債務(wù),、資產(chǎn)重組帶來的非經(jīng)常性損益不同，今年ST公司的‘盈利中心’已逐漸向主營業(yè)務(wù)收入靠攏,�,！焙ＭㄗC券分析師唐明表示，S*ST物業(yè),、*ST馬龍,、*ST江泉等公司均因主業(yè)收入增長而預(yù)計扭虧。不過,。對于17家預(yù)告續(xù)虧公司來講,，其未來的經(jīng)營狀況則不容樂觀，若短期內(nèi)在主業(yè)經(jīng)營,、債務(wù),、資產(chǎn)重組等方面無進展，公司或?qū)⒚媾R暫停上市甚至終止上市的風(fēng)險,。
期待宏觀政策推動
上市公司業(yè)績下行成當(dāng)前股市上漲的最大障礙,，而如何扭轉(zhuǎn)這一局面成為管理層和市場各方考量的焦點。
分析人士認(rèn)為,，近期市場上寄希望于對股票市場強力行政干預(yù),，但操作性不是很大,。而用大的政策，改造和提升當(dāng)前整個經(jīng)濟基本面,，提振實體經(jīng)濟,，才能使股市有一個根本的支撐。
中信證券的報告指出,，從現(xiàn)階段來看,，盡管改革開放三十年來我國經(jīng)濟發(fā)展有了很大的進步，但是農(nóng)業(yè)基礎(chǔ)還比較薄弱,，需要大量的投資,。而政府對收儲、提價,、補貼和投資等方面實施積極的政策將直接正面影響農(nóng)業(yè)類上市公司,。
社科院金融所金融市場研究室主任曹紅輝表示，國內(nèi)一些基礎(chǔ)設(shè)施,，包括交通,、城市建設(shè)還需要大量投資，加以改進,。實現(xiàn)地區(qū)協(xié)調(diào)發(fā)展的目標(biāo)也需要對中西部地區(qū)進行大量的投資,。在消費方面，投資的著力點更多,，存在著巨大的市場潛力,。城鄉(xiāng)居民對改善住房的愿望十分強烈，對汽車等主要耐用消費品的需求還比較強勁,，追求精神文化服務(wù)的需要也比較旺盛,。
中國社科院經(jīng)濟研究所宏觀室主任張曉晶也認(rèn)為，從消費,、投資與出口來看,，今年消費會保持平穩(wěn)增長，出口回落也基本在預(yù)期范圍內(nèi),，問題在于投資,。尤其在個人投資方面，企業(yè)現(xiàn)在面臨著多方面的成本上升,。推行增值稅轉(zhuǎn)型改革,，有利于減輕企業(yè)特別是上市公司的負(fù)擔(dān)，要全面推廣從生產(chǎn)型增值稅到消費型增值稅的轉(zhuǎn)型,。并且要采用更加靈活的貨幣政策以緩解企業(yè)的流動資金困難,。
最近，資本市場也開始感覺到了政策面上的扶持,。溫家寶總理近日在俄羅斯點出了政府主導(dǎo)投資的三大方向：鐵路,、汽車,、煤礦。分析人士表示,，鐵路屬公共產(chǎn)品,，汽車屬高消費，煤礦屬生產(chǎn)要素,。這表明擴大內(nèi)需的戰(zhàn)略不僅在公共需求方面,，也包括消費需求和生產(chǎn)需求。這實際上為財稅和貨幣政策的再度松動預(yù)留了更大的想象空間,。10月29日,，央行宣布下調(diào)金融機構(gòu)人民幣存貸款基準(zhǔn)利率27個基點，分析人士認(rèn)為,，盡管市場在經(jīng)濟下行期對貨幣政策的敏感度也會下降,，但是央行這次利率下調(diào)仍然是一個有意義的舉動。不過,，從恢復(fù)上市公司的融資能力,、恢復(fù)消費能力等角度，資本市場仍需要進一步貨幣政策和財政政策的推動,。
另外,，有市場分析人士指出，針對股市本身的一些直接的政策也可在適當(dāng)時機根據(jù)需要而推出,。如最近有人建議推出平準(zhǔn)基金,，暫停大小非解禁等,，都將對提振市場信心產(chǎn)生很明顯的作用,。 |