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新華社記者 周衡義
攝 | 10月31日,，上市公司2008年三季報(bào)披露工作收官,。當(dāng)天，兩市指數(shù)雙雙低開(kāi),，上攻后震蕩走低,，滬指以1728.84點(diǎn)報(bào)收,，下跌34.82點(diǎn)，跌幅達(dá)1.97%,。
統(tǒng)計(jì)顯示,，今年前三季度，上市公司整體業(yè)績(jī)?cè)鏊僖衙黠@放緩,。市場(chǎng)各方分析認(rèn)為,，上市公司業(yè)績(jī)下降的趨勢(shì)如果得不到改變，將成為脆弱股市反轉(zhuǎn)的重大羈絆之一,。唯有在政策面上改造和提升當(dāng)前整個(gè)經(jīng)濟(jì)基本面,，提振實(shí)體經(jīng)濟(jì)，才能使股市有一個(gè)根本的支撐,。
業(yè)績(jī)下降成主基調(diào)
統(tǒng)計(jì)顯示,，今年前三季度，上市公司整體業(yè)績(jī)?nèi)员３衷鲩L(zhǎng),，但增速已明顯放緩,。與此同時(shí),，有可比數(shù)據(jù)的1604家公司第三季度單季盈利能力同比下降9.03%，環(huán)比下降19.11%,，全年業(yè)績(jī)?cè)鏊仝吘徱殉啥ň帧?BR> 上市公司業(yè)績(jī)同比大幅下降甚至是報(bào)虧,，成為了三季報(bào)的主基調(diào)。據(jù)發(fā)布的三季報(bào)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì),，有625家上市公司業(yè)績(jī)同比下降,，占兩市上市公司總數(shù)的40%，且大盤(pán)藍(lán)籌等權(quán)重股業(yè)績(jī)下降尤為明顯,。三季報(bào)報(bào)虧的公司共有174家,，除去70家ST類(lèi)公司外，104家上市公司陷虧損泥潭,，其中,，由于受電煤價(jià)格上漲影響，電力股幾乎全部入圍,。
其中有色金屬,、鋼鐵、機(jī)械制造等隨著房產(chǎn)企業(yè)資金鏈的緊張,，業(yè)績(jī)明顯出現(xiàn)下滑,，而外貿(mào)、紡織等在外需減弱的情況下,，輝煌早已是昨日黃花,，在此情況下，只有農(nóng)業(yè),、醫(yī)藥等存在明顯鋼性需求的行業(yè),，依然被資金所看好。分析人士表示,，外需還有繼續(xù)萎縮的預(yù)期,，而房地產(chǎn)的救市政策也還未見(jiàn)成效，或許現(xiàn)在還不是上市公司最艱難的時(shí)候,。
全年業(yè)績(jī)預(yù)告“喜憂(yōu)參半”
在三季報(bào)披露大幕行落下的同時(shí),，上市公司2008年度業(yè)績(jī)預(yù)告工作也正在展開(kāi)。
根據(jù)統(tǒng)計(jì),，截至10月30日,，滬深兩市共有476家上市公司預(yù)告其全年業(yè)績(jī)狀況。有229家公司因業(yè)績(jī)改善或提高而“報(bào)喜”,，其中109家預(yù)增,、91家略增、29家扭虧,；在208家因業(yè)績(jī)下滑或虧損而“報(bào)憂(yōu)”的公司中,，則有68家預(yù)減,、41家略減、29家續(xù)虧,、70家首虧,。此外還有39家上市公司不能確定全年的公司業(yè)績(jī)。
在行業(yè)方面,，中信證券的報(bào)告稱(chēng),，產(chǎn)銷(xiāo)價(jià)格的變動(dòng)對(duì)煤炭、電力行業(yè)業(yè)績(jī)的影響已越發(fā)明顯,。由于前三季的高速增長(zhǎng)態(tài)勢(shì),，煤炭行業(yè)上市公司均對(duì)2008年全年業(yè)績(jī)有著較高的盈利預(yù)期，包括兗州煤業(yè)在內(nèi)的9家煤炭企業(yè)均預(yù)計(jì)全年業(yè)績(jī)同比實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng),，其中大同煤業(yè),、西山煤電的業(yè)績(jī)預(yù)增幅度更是超過(guò)200%。
而受上游煤炭?jī)r(jià)格上漲因素影響,，與其息息相關(guān)的電力上市公司業(yè)績(jī)?cè)诮衲昵叭径绕毡橄禄�,，而從年度業(yè)績(jī)預(yù)告來(lái)看，電力行業(yè)的整體虧損態(tài)勢(shì)可能仍將持續(xù),，除黔源電力預(yù)增外,，包括華能?chē)?guó)際在內(nèi)的19家電力公司預(yù)計(jì)全年業(yè)績(jī)將同比下滑或虧損。
另?yè)?jù)海通證券的報(bào)告分析,，房地產(chǎn),、食品飲料以及社會(huì)服務(wù)行業(yè)全年業(yè)績(jī)則出現(xiàn)了分化現(xiàn)象,。在17家發(fā)布業(yè)績(jī)預(yù)告的房地產(chǎn)公司中有7家因業(yè)績(jī)改善而報(bào)喜,，上實(shí)發(fā)展、首開(kāi)股份等4家公司預(yù)計(jì)業(yè)績(jī)?cè)龇?0%以上,。相對(duì)應(yīng)的是,，包括中糧地產(chǎn)、金融街在內(nèi)的8家公司則預(yù)計(jì)全年業(yè)績(jī)同比下滑或虧損,。此外,，食品飲料以及社會(huì)服務(wù)行業(yè)也有約半數(shù)公司業(yè)績(jī)下滑，兩行業(yè)全年業(yè)績(jī)報(bào)喜比例分別為50%和46.67%,。
與此同時(shí),，ST公司的業(yè)績(jī)狀況再度成為投資者關(guān)注的焦點(diǎn)，當(dāng)前的業(yè)績(jī)預(yù)告無(wú)疑成為公司能否保殼,、摘帽的參考依據(jù),。目前共有58家ST公司預(yù)告了今年業(yè)績(jī)，其中1家預(yù)增,、2家略增,、13家扭虧,、18家首虧、17家續(xù)虧,、7家預(yù)減或略減,。
“值得注意的是，與往年多數(shù)公司靠債務(wù),、資產(chǎn)重組帶來(lái)的非經(jīng)常性損益不同,，今年ST公司的‘盈利中心’已逐漸向主營(yíng)業(yè)務(wù)收入靠攏�,！焙ＭㄗC券分析師唐明表示,，S*ST物業(yè)、*ST馬龍,、*ST江泉等公司均因主業(yè)收入增長(zhǎng)而預(yù)計(jì)扭虧,。不過(guò)。對(duì)于17家預(yù)告續(xù)虧公司來(lái)講,，其未來(lái)的經(jīng)營(yíng)狀況則不容樂(lè)觀,，若短期內(nèi)在主業(yè)經(jīng)營(yíng)、債務(wù),、資產(chǎn)重組等方面無(wú)進(jìn)展,，公司或?qū)⒚媾R暫停上市甚至終止上市的風(fēng)險(xiǎn)。
期待宏觀政策推動(dòng)
上市公司業(yè)績(jī)下行成當(dāng)前股市上漲的最大障礙,，而如何扭轉(zhuǎn)這一局面成為管理層和市場(chǎng)各方考量的焦點(diǎn),。
分析人士認(rèn)為，近期市場(chǎng)上寄希望于對(duì)股票市場(chǎng)強(qiáng)力行政干預(yù),，但操作性不是很大,。而用大的政策，改造和提升當(dāng)前整個(gè)經(jīng)濟(jì)基本面,，提振實(shí)體經(jīng)濟(jì),，才能使股市有一個(gè)根本的支撐。
中信證券的報(bào)告指出,，從現(xiàn)階段來(lái)看,，盡管改革開(kāi)放三十年來(lái)我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展有了很大的進(jìn)步，但是農(nóng)業(yè)基礎(chǔ)還比較薄弱,，需要大量的投資,。而政府對(duì)收儲(chǔ)、提價(jià),、補(bǔ)貼和投資等方面實(shí)施積極的政策將直接正面影響農(nóng)業(yè)類(lèi)上市公司,。
社科院金融所金融市場(chǎng)研究室主任曹紅輝表示，國(guó)內(nèi)一些基礎(chǔ)設(shè)施,，包括交通,、城市建設(shè)還需要大量投資,，加以改進(jìn)。實(shí)現(xiàn)地區(qū)協(xié)調(diào)發(fā)展的目標(biāo)也需要對(duì)中西部地區(qū)進(jìn)行大量的投資,。在消費(fèi)方面,，投資的著力點(diǎn)更多，存在著巨大的市場(chǎng)潛力,。城鄉(xiāng)居民對(duì)改善住房的愿望十分強(qiáng)烈,，對(duì)汽車(chē)等主要耐用消費(fèi)品的需求還比較強(qiáng)勁，追求精神文化服務(wù)的需要也比較旺盛,。
中國(guó)社科院經(jīng)濟(jì)研究所宏觀室主任張曉晶也認(rèn)為,，從消費(fèi)、投資與出口來(lái)看,，今年消費(fèi)會(huì)保持平穩(wěn)增長(zhǎng),，出口回落也基本在預(yù)期范圍內(nèi)，問(wèn)題在于投資,。尤其在個(gè)人投資方面,，企業(yè)現(xiàn)在面臨著多方面的成本上升。推行增值稅轉(zhuǎn)型改革,，有利于減輕企業(yè)特別是上市公司的負(fù)擔(dān),，要全面推廣從生產(chǎn)型增值稅到消費(fèi)型增值稅的轉(zhuǎn)型。并且要采用更加靈活的貨幣政策以緩解企業(yè)的流動(dòng)資金困難,。
最近,，資本市場(chǎng)也開(kāi)始感覺(jué)到了政策面上的扶持。溫家寶總理近日在俄羅斯點(diǎn)出了政府主導(dǎo)投資的三大方向：鐵路,、汽車(chē),、煤礦。分析人士表示,，鐵路屬公共產(chǎn)品,，汽車(chē)屬高消費(fèi),，煤礦屬生產(chǎn)要素,。這表明擴(kuò)大內(nèi)需的戰(zhàn)略不僅在公共需求方面，也包括消費(fèi)需求和生產(chǎn)需求,。這實(shí)際上為財(cái)稅和貨幣政策的再度松動(dòng)預(yù)留了更大的想象空間,。10月29日，央行宣布下調(diào)金融機(jī)構(gòu)人民幣存貸款基準(zhǔn)利率27個(gè)基點(diǎn),，分析人士認(rèn)為,，盡管市場(chǎng)在經(jīng)濟(jì)下行期對(duì)貨幣政策的敏感度也會(huì)下降，但是央行這次利率下調(diào)仍然是一個(gè)有意義的舉動(dòng),。不過(guò),，從恢復(fù)上市公司的融資能力,、恢復(fù)消費(fèi)能力等角度，資本市場(chǎng)仍需要進(jìn)一步貨幣政策和財(cái)政政策的推動(dòng),。
另外,，有市場(chǎng)分析人士指出，針對(duì)股市本身的一些直接的政策也可在適當(dāng)時(shí)機(jī)根據(jù)需要而推出,。如最近有人建議推出平準(zhǔn)基金,，暫停大小非解禁等，都將對(duì)提振市場(chǎng)信心產(chǎn)生很明顯的作用,。 |