|
坐百歲松下，沐萬(wàn)年星光,，聽泉水叮咚，沏清茶緩茗,。清靜中造就心定,，空寞中思緒遐飛,，悠然間串起若干事例，不妨道來(lái),，與諸君共同冷眼旁觀近期股市怪象,。
按照傳統(tǒng)經(jīng)典理論，股價(jià)的定位應(yīng)該按照每股收益或市盈率來(lái)定價(jià),，因而我們的許多中小散戶在選股前也總是先看目標(biāo)股的每股收益究竟值不值得投資,，然后擇績(jī)優(yōu)買入。如此細(xì)心投資,，但是今年大多數(shù)中小散戶都以輸大錢割肉出局為最終結(jié)果,。有人按最新市值計(jì)算，中國(guó)股市走熊一年以來(lái),，股民戶均損失達(dá)到38萬(wàn),，業(yè)績(jī)優(yōu)良的股票輸錢程度大大超過績(jī)差或巨虧股。
我們的股票價(jià)格定位實(shí)際并非按業(yè)績(jī)排隊(duì)就座,，中報(bào)或第三季度報(bào)告明確業(yè)績(jī)大幅提高的股票并未見大漲,，而業(yè)績(jī)大幅虧損的股票卻并未見大跌。價(jià)格走勢(shì)實(shí)際上是按照長(zhǎng)期以來(lái)的一個(gè)習(xí)慣思維定式——漲多了要跌,，跌多了要漲的投機(jī)模式或按流通市值定位,。也就是說價(jià)格走勢(shì)或流通市值才是真正的投資價(jià)值，流通盤小,，股價(jià)定位就高,；流通盤大，股價(jià)定位就低,。
按照國(guó)際傳統(tǒng)經(jīng)典理論,，股市是反映國(guó)家宏觀經(jīng)濟(jì)的標(biāo)尺。因而我們的許多理論家和經(jīng)濟(jì)學(xué)家在談?wù)摴墒星翱偸窍劝押暧^經(jīng)濟(jì)基本面放在前面,，每年10%左右的GDP增長(zhǎng)率并未帶來(lái)股市的繁榮,，目前我們的GDP增幅仍在世界上位居前列，而股指卻大跌70%,，又回到了1800點(diǎn)以下,。要知道，現(xiàn)在的1800點(diǎn)因帶有大量新股上市后的水分,，早已遠(yuǎn)非數(shù)年前的1800點(diǎn)了,，確實(shí)，看看那些老股,，大多數(shù)股價(jià)都已回到上證指數(shù)于1995年1200點(diǎn)時(shí)的水平了,，股價(jià)與GDP增長(zhǎng)率無(wú)法與時(shí)俱進(jìn)地掛鉤。
美國(guó)是次貸危機(jī)的發(fā)源地,，近期不斷有世界著名的上市公司倒閉或托管,，然而美國(guó)股市的整體跌幅遠(yuǎn)遠(yuǎn)小于我們,，世界上GDP位居前列的中國(guó)，其股市卻要看著美國(guó)股市臉色行事,，甚至美國(guó)小跌,，我們大跌；美國(guó)不跌,，我們還跌,；美國(guó)大漲，我們不漲,。
眾所周知,，上市公司的高級(jí)管理人員薪酬應(yīng)以其任職的上市公司效益所決定的。即上市公司效益提高,，則高管人員年薪也應(yīng)水漲船高,；而一旦上市公司效益減少，則高管人員年薪也應(yīng)相應(yīng)縮水,；如上市公司效益不贏反虧,，則高管人員理應(yīng)拿基本工資。然而非常遺憾,，我們的高管薪酬和業(yè)績(jī)不掛鉤成為十分突出的問題,。
中國(guó)平安花了238億元投資富通集團(tuán)，還曾獅子大開口宣布增發(fā)12億股,，圈錢幾百億元欲去國(guó)外繼續(xù)投機(jī),，至今，富通集團(tuán)已深陷金融危機(jī),，平安對(duì)富通投資不但沒有盈利,，虧損幅度曾高達(dá)50%以上。就是這樣一個(gè)上市公司的老總,，年薪卻曾高達(dá)6000萬(wàn)元,，還大言不慚地聲稱其為平安所作貢獻(xiàn)巨大。
看以上諸例,，近期股市怪象難辨是非,。 |