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新華社記者 鄭瑋娜
攝 | 日前,，在繼央行宣布“兩率齊下”后,，證監(jiān)會、財政部和國資委等部門又出臺專門針對股市的多項利好政策,，向市場傳達監(jiān)管層的維穩(wěn)意圖,，A股市場最近也走出了一波年內(nèi)少見的彈升行情。
分析人士指出,，這些政策利好的核心價值在于提升了投資者信心,，并增加了一些較好的市場預(yù)期，中短期,，至少在十一長假前后,，A股不會出現(xiàn)恐慌性調(diào)整。但是,，市場重歸牛途不可能僅靠利好措施來維系,，宏觀經(jīng)濟環(huán)境和上市公司基本面才是主導(dǎo)市場的根本。僅就短期而言,，A股市場的反彈高度很大程度取決于后續(xù)政策的支撐力度,。
政策做多意愿明朗
中國證監(jiān)會有關(guān)部門負(fù)責(zé)人5日表示，經(jīng)國務(wù)院同意,，證監(jiān)會將于近期啟動證券公司融資融券業(yè)務(wù)試點工作,。
據(jù)介紹，試點期間只允許證券公司利用自有資金和自有證券從事融資融券業(yè)務(wù),。與此同時,，證監(jiān)會將抓緊進行轉(zhuǎn)融通業(yè)務(wù)的設(shè)計和準(zhǔn)備,。試點工作取得成效后，融資融券業(yè)務(wù)將會成為我國證券公司的常規(guī)業(yè)務(wù),。
證監(jiān)會負(fù)責(zé)人提醒投資者,，融資融券交易既可以放大盈利，同時也可能加大虧損,，所以應(yīng)當(dāng)在具備一定證券投資經(jīng)驗和相應(yīng)風(fēng)險承擔(dān)能力,，并了解熟悉相關(guān)業(yè)務(wù)規(guī)則后，再審慎考慮是否參與此項業(yè)務(wù),。
從9月18日的“三箭齊發(fā)”到鼓勵企業(yè)融資增持回購上市公司股份,，此后各種利好消息基本上是對三大利好政策的強化與延續(xù)。隨著9月下旬開始重量級利好的不斷出臺,，我國A股正在一波波地收復(fù)失地,，打出一場漂亮的對空反擊戰(zhàn)。
英大證券研究所所長李大宵表示：“目前的救市只是一個開始,，不會就此結(jié)束,，所以十月份應(yīng)該會有一波救市行情�,！崩畲笙J(rèn)為,，取消紅利稅再進一步商討、發(fā)行債券支持救市等政策都有可能推出,。
綜合業(yè)界的觀點,，為了維護證券市場的穩(wěn)定運行，除了目前已經(jīng)出臺的政策外,，后市管理層可能還會相繼出臺一些穩(wěn)定市場的政策,，這些政策包括：刺激經(jīng)濟發(fā)展的一系列措施，比如加大財政支出,、減稅減負(fù)等,，不排除再降存款準(zhǔn)備金率甚至降息的可能；印花稅還可能繼續(xù)下調(diào)甚至?xí)翰徽魇�,；出臺政策限制大小非的減持,；鼓勵上市公司大股東增持，或者鼓勵上市公司回購,；此外，傳說中的T+0回轉(zhuǎn)交易制度等也可能適時推出,。
其中,，尤其令人期待的是股指期貨和融資融券業(yè)務(wù)。根據(jù)知情人士透露,，伴隨著美國次貸危機進一步深化,，推出股指期貨的步伐有可能稍有放緩,。
證券界人士表示，相對于印花稅等政策,，融資融券的舉措更應(yīng)受到關(guān)注,，這將改變中國股市長期以來的單邊運行格局，對提升目前市場信心和促進股市的長期發(fā)展有著積極的效應(yīng),。據(jù)統(tǒng)計,，如果每一只股票能有10%用于抵押融資，等于體系內(nèi)循環(huán)資金多生出10%,，按此前滬深兩市日平均流通市值約5萬億元計算,，可為市場帶來5000億元的增量資金。
市場隱患有待消解
在利好迭出,、大盤反彈欣喜之余,，也要看到當(dāng)前A股市場仍然存在很多隱憂。畢竟A股市場自6124點一路調(diào)整下來,，充分折射出A股市場的做空能量不可小視,，而一兩根長陽線往往難以改變市場的中長線趨勢。
特別是海外市場存在諸多變數(shù),，由次貸危機引發(fā)的金融風(fēng)暴是否已接近尾聲尚有待觀察,。目前能夠確定的，只是由雷曼兄弟破產(chǎn)保護所引發(fā)的一波金融風(fēng)暴在各國央行頻頻注資的牽引下出現(xiàn)接近尾聲的趨勢,。但是,，回顧近一年多來的次貸危機，可謂是一浪接一浪,，而給A股市場帶來了極大的制約,。
A股市場自身方面，10月份大小非解禁高峰又至,。數(shù)據(jù)統(tǒng)計顯示,，今年10月份共有52家上市公司的96億股解禁股份上市流通，其中包括定向增發(fā)解禁4.79億股,、首發(fā)配售股份1.13億股和股改限售股份90.3億股,。如按節(jié)前收盤價計算，10月份解禁總金額將超過800億元,，較9月份的521億元增加了60%,。
很多人將今年以來大盤暴跌的主因，歸結(jié)為大小非的拋售,。雖然到目前為止包括可交換債券等措施已陸續(xù)出臺,，但至今沒有能徹底根除大小非疾患的措施。
從根本上看，上市公司的業(yè)績?nèi)允鞘袌龉ナ夭季值淖钪匾獏⒖�,。滬深交易所發(fā)布通知,，要求上市公司于2008年10月31日以前完成三季報披露工作。顯然10月份的市場走勢會受到三季報公布的影響,，三季報的出臺或?qū)⒊蔀楣芍缸邉莸姆炙畮X,。
在政策調(diào)整中捕捉機會
分析人士表示，目前市場已經(jīng)從之前的“自由滑落”態(tài)勢,，轉(zhuǎn)變?yōu)楝F(xiàn)在的政策反彈行情,，那么在操作上就應(yīng)該緊跟政策的步伐，細(xì)心觀察政策面變化,，從而把握市場的投資機會,。
目前來看，央企增持板塊依然將成為未來投資的主要機會所在,。截至目前,，已經(jīng)有包括中國石油、中煤能源等多家公司的大股東宣布在近期增持A股,。中長期來看,，大股東的增持行為，不管是對于市場信心的維護,，還是對具體個股和市場整體估值表現(xiàn)的支撐,，預(yù)期都將起到積極的效應(yīng)。而且多數(shù)公司大股東均表示,，在未來一年內(nèi)將考慮繼續(xù)增持本公司的股份,，這也為股價的后續(xù)表現(xiàn)和未來走勢帶來較強的信心。
融資融券和期指概念股同樣值得期待,。融資融券方案已經(jīng)批準(zhǔn),，券商行業(yè)將有望最先成為階段性回暖的主要行業(yè)之一。統(tǒng)計顯示,，在熊市階段時,，融資融券給市場成交量帶來的放大比例為20%左右；而在大牛市期間,，放大比例可以達到50%左右,。
另外，受益財政投資類股票也可關(guān)注,。消費,、投資和出口是拉動經(jīng)濟增長的三駕馬車。目前,，為了保經(jīng)濟增長,，國家加大了投資力度,，所以,，受益于財政投資的鐵路建設(shè),、電網(wǎng)設(shè)備等板塊值得投資者關(guān)注。
申銀萬國認(rèn)為,，在利好組合拳的出手下,，上證指數(shù)1800點政策底部確立，經(jīng)過節(jié)前的蓄勢調(diào)整,，節(jié)后大盤有望進入第二階段的反彈,，目標(biāo)可看高2500點，目前屬于調(diào)整持倉結(jié)構(gòu)的時機,，建議繼續(xù)短線參與,。金融、資源,、能源,、基礎(chǔ)設(shè)施等行業(yè)直接關(guān)系到經(jīng)濟發(fā)展，受國家保護,，選擇這些行業(yè),，可以抵抗一些不確定性風(fēng)險。 |