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新華社記者 鄭瑋娜
攝 | 日前,，在繼央行宣布“兩率齊下”后，證監(jiān)會(huì),、財(cái)政部和國資委等部門又出臺(tái)專門針對(duì)股市的多項(xiàng)利好政策,，向市場(chǎng)傳達(dá)監(jiān)管層的維穩(wěn)意圖,，A股市場(chǎng)最近也走出了一波年內(nèi)少見的彈升行情。
分析人士指出,，這些政策利好的核心價(jià)值在于提升了投資者信心,，并增加了一些較好的市場(chǎng)預(yù)期，中短期，至少在十一長(zhǎng)假前后,，A股不會(huì)出現(xiàn)恐慌性調(diào)整,。但是，市場(chǎng)重歸牛途不可能僅靠利好措施來維系,，宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境和上市公司基本面才是主導(dǎo)市場(chǎng)的根本,。僅就短期而言，A股市場(chǎng)的反彈高度很大程度取決于后續(xù)政策的支撐力度,。
政策做多意愿明朗
中國證監(jiān)會(huì)有關(guān)部門負(fù)責(zé)人5日表示,，經(jīng)國務(wù)院同意，證監(jiān)會(huì)將于近期啟動(dòng)證券公司融資融券業(yè)務(wù)試點(diǎn)工作,。
據(jù)介紹,，試點(diǎn)期間只允許證券公司利用自有資金和自有證券從事融資融券業(yè)務(wù)。與此同時(shí),，證監(jiān)會(huì)將抓緊進(jìn)行轉(zhuǎn)融通業(yè)務(wù)的設(shè)計(jì)和準(zhǔn)備,。試點(diǎn)工作取得成效后，融資融券業(yè)務(wù)將會(huì)成為我國證券公司的常規(guī)業(yè)務(wù),。
證監(jiān)會(huì)負(fù)責(zé)人提醒投資者,，融資融券交易既可以放大盈利，同時(shí)也可能加大虧損,，所以應(yīng)當(dāng)在具備一定證券投資經(jīng)驗(yàn)和相應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)能力,，并了解熟悉相關(guān)業(yè)務(wù)規(guī)則后，再審慎考慮是否參與此項(xiàng)業(yè)務(wù),。
從9月18日的“三箭齊發(fā)”到鼓勵(lì)企業(yè)融資增持回購上市公司股份,，此后各種利好消息基本上是對(duì)三大利好政策的強(qiáng)化與延續(xù)。隨著9月下旬開始重量級(jí)利好的不斷出臺(tái),，我國A股正在一波波地收復(fù)失地,，打出一場(chǎng)漂亮的對(duì)空反擊戰(zhàn)。
英大證券研究所所長(zhǎng)李大宵表示：“目前的救市只是一個(gè)開始,，不會(huì)就此結(jié)束,，所以十月份應(yīng)該會(huì)有一波救市行情�,！崩畲笙J(rèn)為,，取消紅利稅再進(jìn)一步商討、發(fā)行債券支持救市等政策都有可能推出,。
綜合業(yè)界的觀點(diǎn),，為了維護(hù)證券市場(chǎng)的穩(wěn)定運(yùn)行，除了目前已經(jīng)出臺(tái)的政策外,，后市管理層可能還會(huì)相繼出臺(tái)一些穩(wěn)定市場(chǎng)的政策,，這些政策包括：刺激經(jīng)濟(jì)發(fā)展的一系列措施,，比如加大財(cái)政支出、減稅減負(fù)等,，不排除再降存款準(zhǔn)備金率甚至降息的可能,；印花稅還可能繼續(xù)下調(diào)甚至?xí)翰徽魇眨怀雠_(tái)政策限制大小非的減持,；鼓勵(lì)上市公司大股東增持,，或者鼓勵(lì)上市公司回購；此外,，傳說中的T+0回轉(zhuǎn)交易制度等也可能適時(shí)推出,。
其中，尤其令人期待的是股指期貨和融資融券業(yè)務(wù),。根據(jù)知情人士透露,，伴隨著美國次貸危機(jī)進(jìn)一步深化，推出股指期貨的步伐有可能稍有放緩,。
證券界人士表示,，相對(duì)于印花稅等政策，融資融券的舉措更應(yīng)受到關(guān)注,，這將改變中國股市長(zhǎng)期以來的單邊運(yùn)行格局,，對(duì)提升目前市場(chǎng)信心和促進(jìn)股市的長(zhǎng)期發(fā)展有著積極的效應(yīng)。據(jù)統(tǒng)計(jì),，如果每一只股票能有10%用于抵押融資,，等于體系內(nèi)循環(huán)資金多生出10%，按此前滬深兩市日平均流通市值約5萬億元計(jì)算,，可為市場(chǎng)帶來5000億元的增量資金,。
市場(chǎng)隱患有待消解
在利好迭出、大盤反彈欣喜之余,，也要看到當(dāng)前A股市場(chǎng)仍然存在很多隱憂,。畢竟A股市場(chǎng)自6124點(diǎn)一路調(diào)整下來，充分折射出A股市場(chǎng)的做空能量不可小視,，而一兩根長(zhǎng)陽線往往難以改變市場(chǎng)的中長(zhǎng)線趨勢(shì),。
特別是海外市場(chǎng)存在諸多變數(shù)，由次貸危機(jī)引發(fā)的金融風(fēng)暴是否已接近尾聲尚有待觀察,。目前能夠確定的,，只是由雷曼兄弟破產(chǎn)保護(hù)所引發(fā)的一波金融風(fēng)暴在各國央行頻頻注資的牽引下出現(xiàn)接近尾聲的趨勢(shì),。但是,，回顧近一年多來的次貸危機(jī)，可謂是一浪接一浪,，而給A股市場(chǎng)帶來了極大的制約,。
A股市場(chǎng)自身方面,，10月份大小非解禁高峰又至。數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示,，今年10月份共有52家上市公司的96億股解禁股份上市流通,，其中包括定向增發(fā)解禁4.79億股、首發(fā)配售股份1.13億股和股改限售股份90.3億股,。如按節(jié)前收盤價(jià)計(jì)算,，10月份解禁總金額將超過800億元，較9月份的521億元增加了60%,。
很多人將今年以來大盤暴跌的主因,，歸結(jié)為大小非的拋售。雖然到目前為止包括可交換債券等措施已陸續(xù)出臺(tái),，但至今沒有能徹底根除大小非疾患的措施,。
從根本上看，上市公司的業(yè)績(jī)?nèi)允鞘袌?chǎng)攻守布局的最重要參考,。滬深交易所發(fā)布通知,，要求上市公司于2008年10月31日以前完成三季報(bào)披露工作。顯然10月份的市場(chǎng)走勢(shì)會(huì)受到三季報(bào)公布的影響,，三季報(bào)的出臺(tái)或?qū)⒊蔀楣芍缸邉?shì)的分水嶺,。
在政策調(diào)整中捕捉機(jī)會(huì)
分析人士表示，目前市場(chǎng)已經(jīng)從之前的“自由滑落”態(tài)勢(shì),，轉(zhuǎn)變?yōu)楝F(xiàn)在的政策反彈行情,，那么在操作上就應(yīng)該緊跟政策的步伐，細(xì)心觀察政策面變化,，從而把握市場(chǎng)的投資機(jī)會(huì),。
目前來看，央企增持板塊依然將成為未來投資的主要機(jī)會(huì)所在,。截至目前,，已經(jīng)有包括中國石油、中煤能源等多家公司的大股東宣布在近期增持A股,。中長(zhǎng)期來看,，大股東的增持行為，不管是對(duì)于市場(chǎng)信心的維護(hù),，還是對(duì)具體個(gè)股和市場(chǎng)整體估值表現(xiàn)的支撐,，預(yù)期都將起到積極的效應(yīng)。而且多數(shù)公司大股東均表示,，在未來一年內(nèi)將考慮繼續(xù)增持本公司的股份,，這也為股價(jià)的后續(xù)表現(xiàn)和未來走勢(shì)帶來較強(qiáng)的信心。
融資融券和期指概念股同樣值得期待,。融資融券方案已經(jīng)批準(zhǔn),，券商行業(yè)將有望最先成為階段性回暖的主要行業(yè)之一,。統(tǒng)計(jì)顯示，在熊市階段時(shí),，融資融券給市場(chǎng)成交量帶來的放大比例為20%左右,；而在大牛市期間，放大比例可以達(dá)到50%左右,。
另外,，受益財(cái)政投資類股票也可關(guān)注。消費(fèi),、投資和出口是拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的三駕馬車,。目前，為了保經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng),，國家加大了投資力度,，所以，受益于財(cái)政投資的鐵路建設(shè),、電網(wǎng)設(shè)備等板塊值得投資者關(guān)注,。
申銀萬國認(rèn)為，在利好組合拳的出手下,，上證指數(shù)1800點(diǎn)政策底部確立,，經(jīng)過節(jié)前的蓄勢(shì)調(diào)整，節(jié)后大盤有望進(jìn)入第二階段的反彈,，目標(biāo)可看高2500點(diǎn),，目前屬于調(diào)整持倉結(jié)構(gòu)的時(shí)機(jī)，建議繼續(xù)短線參與,。金融,、資源、能源,、基礎(chǔ)設(shè)施等行業(yè)直接關(guān)系到經(jīng)濟(jì)發(fā)展,，受國家保護(hù)，選擇這些行業(yè),，可以抵抗一些不確定性風(fēng)險(xiǎn),。 |