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與不久前許多保險公司高層表態(tài)看淡A股后市的論調(diào)不同,，近期保險資金保持了持續(xù)買入態(tài)勢,。即使在上周五股市反彈，基金大批出逃的情況下,，保險資金整體仍然保持買入,，有人指出這是險資抄底開始的一個征兆。但由于后市仍存在較大的不確定性,，保險機構在穩(wěn)定股市投資的同時,，亦開始逐漸轉(zhuǎn)戰(zhàn)債券市場。
險資對后市謹慎看多
根據(jù)Topview數(shù)據(jù)顯示,，8月1日至28日,，A股交易T類席位的保險資金凈買入15.9億元，這是保險資金今年以來首次表現(xiàn)出凈買入,。某保險公司人士對此分析稱,，凈買入現(xiàn)象出現(xiàn)可能有三方面原因：市場上多數(shù)股票從長期來看處于低估水平，已具投資價值,；近期市場下跌幅度較大,，不排除保險資金炒短線、博反彈的可能,；市場預期資源價格改革可能在奧運會后展開,。
“不過，僅僅一個月的凈買入并不能說明保險資金開始看好后市,，這只是險資一種戰(zhàn)術操作,，是根據(jù)市場現(xiàn)實情況進行的一種正常投資調(diào)整�,！眹┚驳谋ｋU分析師彭玉龍在接受本報記者采訪時表示,，目前A股市場經(jīng)過一段時間的調(diào)整，其價格投資,、估值風險都已經(jīng)不算太大,，因此險資的動作非常正常。
A股的最壞時刻尚未到來
但是,，對于后市看空者亦大有人在,。“我們認為A股市場的最壞時刻還沒有到來,�,！甭�(lián)合證券的一位分析師對本報記者說，由于目前實體經(jīng)濟業(yè)績的負增長已經(jīng)開始，這勢必會影響到包括保險在內(nèi)的金融行業(yè),。
據(jù)他介紹,，截至上周四市場上共有1434家上市公司，凈利潤合計為4830億元,。其中,，金融行業(yè)的凈利潤達到2213億元，占了所有上市公司的46%,。也就是說,，金融行業(yè)在今年上半年的業(yè)績增長，掩蓋了其他行業(yè)的業(yè)績下滑,�,！岸遥@種業(yè)績的增長已經(jīng)不能與去年同日而語了,，去年A股金融企業(yè)增長幅度為71.59%,，而今年這個數(shù)字僅僅為15%，可謂相去甚遠,�,！�
因此，他判斷在目前的市場環(huán)境下,，由于險企面臨的投資風險在不斷加大,，險資的這輪買入動作只是一種波段操作，不會持續(xù)太久,。
更傾向于債券投資
相比于險資對未來A股市場看多看空的分歧，對于債市的市場走勢幾乎是大家一致看好,。據(jù)中央國債登記結算公司近日公布的數(shù)據(jù)顯示,，8月末保險機構在中債登托管的債券量較上月末增加476.68億元。今年前8個月,，保險機構在中債登的債券托管量增加2966.17億元,。業(yè)內(nèi)人士指出，這主要是為了規(guī)避股市大幅波動的影響,。
據(jù)統(tǒng)計,，8月末，保險機構在銀行間債券市場托管量為12313.23億元,，較上月末增加476.68億元,，增幅達4.03%，為連續(xù)第七個月增加債券投資,。其中,，最受保險機構則青睞的莫屬于企業(yè)債、金融債等中長期品種�,！�
上述聯(lián)合證券分析師指出,，今年以來股市大幅波動，作為最主要的跨市場機構之一,，保險機構大量增加債券資產(chǎn)配置力度,，以規(guī)避風險并提高收益。雖然近期Topview數(shù)據(jù)顯示,，8月份保險資金表現(xiàn)出凈買入股票,，為今年以來首次，但出于謹慎考慮,，它們依然傾向于增加債券投資,，而且最近保險和基金對債市后市的看法已轉(zhuǎn)向正面。
彭玉龍也對記者談到,，保險機構對于債券投資配置力度增大已是事實,，其中規(guī)避風險、提高收益是最主要的原因,�,！跋啾裙墒校瑐酗L險較小,，有固定收益,，相對也好把握，在目前市場不確定的情況下,，保險機構必然傾向于增加債券投資,。” |