|
28日,，中國(guó)證監(jiān)會(huì)舉行下半年全國(guó)證券期貨監(jiān)管工作會(huì)議。與會(huì)各方認(rèn)為,，這是一次在關(guān)鍵時(shí)期召開的關(guān)鍵會(huì)議,，也是資本市場(chǎng)深刻理解當(dāng)前中央經(jīng)濟(jì)分析會(huì)議精神的一次會(huì)議。
業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為,，中央經(jīng)濟(jì)分析會(huì)議為資本市場(chǎng)輸送了積極的政策信號(hào),，股市趨穩(wěn)的走勢(shì)值得期待。
穩(wěn)定是根本
7月,，中央經(jīng)濟(jì)分析會(huì)議頻頻召開,，7月8日至11日，中南海連開三次經(jīng)濟(jì)形勢(shì)座談會(huì),；15日至16日又連續(xù)兩個(gè)半日常務(wù)會(huì)議研討經(jīng)濟(jì)形勢(shì),；中央高層密集赴各省調(diào)研企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況。18日,，中共中央政治局會(huì)議定調(diào)下半年宏觀政策基調(diào)：把保持經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)較快發(fā)展、控制物價(jià)過快上漲作為宏觀調(diào)控的首要任務(wù),，把抑制通貨膨脹放在突出位置,。
對(duì)于政策層面的信息，市場(chǎng)解讀為“一保一控”,，“�,！苯�(jīng)濟(jì)平穩(wěn)較快發(fā)展，“控”物價(jià)過快上漲,。從上半年的“雙防”，到下半年的“一保一控”,，不難見出政策微調(diào),。
北京大學(xué)金融與證券研究中心主任曹鳳岐表示，上半年貨幣緊縮已初見成效,，盡管出口有所下降,，但對(duì)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整或非壞事,；“從緊”之下出現(xiàn)一些問題，信貸緊縮,，部分中小企業(yè)陷入困境,，出口下降過快，房地產(chǎn),、股市“遇冷”,。
摩根士丹利經(jīng)濟(jì)學(xué)家王慶認(rèn)為，去年以來,，幾乎在所有涉及經(jīng)濟(jì)問題的高層會(huì)議的政策講話中都會(huì)提到“從緊的貨幣政策”,，這次卻意外地沒有出現(xiàn)。這說明,，高層將更多地關(guān)注經(jīng)濟(jì)的下行風(fēng)險(xiǎn),，保持經(jīng)濟(jì)和市場(chǎng)的穩(wěn)定性。
申銀萬國(guó)證券研究所的資深分析師錢啟敏認(rèn)為,，中央指出要處理好包括促進(jìn)經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)較快發(fā)展,，還有控制通貨膨脹等六大關(guān)系，這其中包括要全力保持經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)較快的發(fā)展,，還有有效的抑制物價(jià)過快上漲,。
遠(yuǎn)東證券研究中心副總經(jīng)理秦茂軍認(rèn)為，管理層既要抑制通貨膨脹,，又要保持經(jīng)濟(jì)的平穩(wěn)增長(zhǎng),，這樣的“變調(diào)”將使相關(guān)上市公司的投資機(jī)會(huì)增加。
鼓勵(lì)信心恢復(fù)
業(yè)內(nèi)人士表示,，宏觀調(diào)控政策或發(fā)生相對(duì)積極的變化也在鼓勵(lì)市場(chǎng)信心的恢復(fù),。
遠(yuǎn)東證券研究中心副總經(jīng)理秦茂軍說：“宏觀調(diào)控政策的“變調(diào)”，將使市場(chǎng)氛圍由長(zhǎng)時(shí)間以來的“悲觀”轉(zhuǎn)為‘謹(jǐn)慎樂觀’,，單邊下跌的尷尬現(xiàn)象可能不會(huì)再現(xiàn),。”
政策面對(duì)市場(chǎng)信心的恢復(fù)之體現(xiàn)在兩個(gè)方面：首先,，從緊貨幣政策一旦有放松或有微調(diào)的跡象,，那么，保險(xiǎn)資金,、基金等機(jī)構(gòu)資金就會(huì)對(duì)當(dāng)前的產(chǎn)業(yè),、貨幣政策作出新的評(píng)價(jià)，M1（狹義貨幣）等代表著貨幣供應(yīng)量的數(shù)據(jù)或?qū)⒂兴蓜?dòng),。而從以往經(jīng)驗(yàn)來看,，一旦M1出現(xiàn)增速回升的趨勢(shì)，就意味著A股市場(chǎng)的資金面相對(duì)寬松,，從而有望推動(dòng)A股市場(chǎng)彈升行情的展開,。
另外,，一旦從緊貨幣政策有所松動(dòng)，銀行,、地產(chǎn)等相關(guān)上市公司的業(yè)績(jī)將出現(xiàn)相對(duì)積極的變化,，從而賦予此類個(gè)股強(qiáng)勁上漲動(dòng)能。而此類個(gè)股不僅僅是A股市場(chǎng)的人氣股,，也是市場(chǎng)的權(quán)重股,，它們的上漲無疑會(huì)牽引著A股市場(chǎng)的漲升。
股市的近日走勢(shì)也顯現(xiàn)出信心的些許恢復(fù),，從緊貨幣政策松動(dòng)預(yù)期所帶來的銀行,、地產(chǎn)。這兩個(gè)板塊在近期反復(fù)活躍,，尤其是上周,，直接推動(dòng)了紅色星期一走勢(shì)的出現(xiàn)。業(yè)內(nèi)人士預(yù)期,，隨著從緊貨幣政策可能有所松動(dòng)的預(yù)期漸趨增強(qiáng),，地產(chǎn)股、銀行股的動(dòng)能也逐漸聚集,，從而有望出現(xiàn)一波主升浪行情,。
具體政策值得預(yù)期
摩根士丹利經(jīng)濟(jì)學(xué)家王慶表示，為實(shí)現(xiàn)這一目標(biāo),，不排除可能會(huì)采取一些干預(yù),，來提振市場(chǎng)情緒，尤其考慮到在過去幾星期中,，A股市場(chǎng)的下挫似乎已經(jīng)嚴(yán)重打擊了投資者的信心,。王慶說：“政策層面的新變化，極有可能對(duì)股票市場(chǎng)產(chǎn)生激勵(lì)作用,。我們相信,，在部分市場(chǎng)參與者中對(duì)于過緊政策的恐慌可以消失�,！�
業(yè)內(nèi)人士表示,，目前，主力資金包括基金手握巨資等待市場(chǎng)形勢(shì)好轉(zhuǎn)時(shí)重新入場(chǎng),。目前的A股市場(chǎng),，銀行股、地產(chǎn)股,、中石油等少數(shù)大盤權(quán)重股占據(jù)了整個(gè)市值的絕大部分,，管理層通過適當(dāng)?shù)氖侄危�(wěn)住了這些大盤權(quán)重股，也就等于穩(wěn)住了大盤指數(shù),。而管理層似乎可以使用諸如適當(dāng)提高甚至放開油價(jià)、對(duì)房地產(chǎn)放貸政策給予適當(dāng)松動(dòng)等措施,，使這些個(gè)股走好,。
國(guó)泰君安策略分析師于洋表示，當(dāng)大盤指數(shù)緩慢回升到2900點(diǎn)關(guān)口之際,，管理層對(duì)宏觀調(diào)控政策作出了適度調(diào)整,，這有利于大盤指數(shù)穩(wěn)定走好。 |