|
今年上半年，在滬深股市深幅調(diào)整的影響下,，基金凈值呈現(xiàn)大幅下跌的趨勢(shì),。有關(guān)專家指出，基礎(chǔ)市場的弱勢(shì)表現(xiàn)是造成基金虧損最重要的因素,，不同投資者應(yīng)根據(jù)目的和風(fēng)險(xiǎn)承受能力,，適時(shí)調(diào)整投資策略，規(guī)避市場風(fēng)險(xiǎn),。
基金凈值虧損影響投資熱情
中國銀河證券基金研究中心的統(tǒng)計(jì)顯示,，截至2008年6月27日，今年以來各類型基金的平均收益率幾乎全線出現(xiàn)虧損,。市場中247只開放式基金中,，有230只凈值出現(xiàn)下跌，區(qū)間回報(bào)率最低達(dá)到-49.90%,。
中國銀河證券基金分析師李薇認(rèn)為,，基礎(chǔ)市場的弱勢(shì)表現(xiàn)是造成基金虧損最重要的因素。今年以來滬深兩市主要指數(shù)跌幅50%左右,，從虧損來源來看,，“涉股”成為了基金虧損的直接原因。
在業(yè)績下滑的影響下,，市場中基金投資的熱情也大為降低,。今年初，管理層陸續(xù)放行了50多只新基金,，為市場提供了新的資金來源,。但除了華夏希望債券和交銀施羅德增利兩只債券型基金獲得發(fā)行成功外，其他基金的發(fā)行規(guī)模和時(shí)間都無法達(dá)到2007年下半年的狀況,。
據(jù)了解,，個(gè)別基金只超過了成立要求的2億份規(guī)模下限，并延長了發(fā)行時(shí)間,，有的還動(dòng)用了自有資金進(jìn)行申購,。Wind數(shù)據(jù)顯示，5月平均每只基金8.53億元的募集額,，創(chuàng)下了近兩年來每月平均單只基金募集額的新低,。渤海證券研究所副所長謝富華認(rèn)為，基金發(fā)行難度增大,，體現(xiàn)了市場信心明顯不足,。
謝富華說，新基金發(fā)行蕭條只是表面現(xiàn)象,，其內(nèi)在的主要因素是市場大幅下跌給投資者帶來巨大的投資損失,，虧損阻止了投資者再次入市的熱情,，投資者對(duì)未來市場趨勢(shì)的判斷存在不確定性。
震蕩格局下基金業(yè)績有差異
在大盤下跌的過程中,，損失最大的當(dāng)屬指數(shù)型基金,。中國銀河證券統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，從去年底至6月27日,，17只指數(shù)型基金區(qū)間回報(bào)率全部低于-30%,。指數(shù)型基金中跌幅最大的是友邦華泰上證紅利ETF，該基金半年的凈值損失為49.90%,。
中信建投證券投資分析師韓小莉提醒,，指數(shù)型基金只是忠實(shí)地復(fù)制標(biāo)的指數(shù)的變化，在市場多次出現(xiàn)暴跌的背景下,，凈值大幅下跌成為必然,。另外，指數(shù)型基金的表現(xiàn)主要受其跟蹤指數(shù)的影響,，并不代表相關(guān)投資團(tuán)隊(duì)的投資能力,。
偏股型基金的表現(xiàn)同樣不佳，174只基金區(qū)間回報(bào)率全部低于20%,。韓小莉認(rèn)為,，股票型基金主要投資方向在股市，在熊市環(huán)境中期待盈利是不現(xiàn)實(shí)的,。且從大背景看,，基金在近兩年的時(shí)間內(nèi)仍有盈利，投資者對(duì)收益率應(yīng)有合理的預(yù)期,。
與此同時(shí),，在牛市中收益率較低的債券型基金，卻成為弱市中資金的“避風(fēng)港”,。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示,，上半年的57只債券型基金中，有40只單位凈值增長率為正,，其中最高的國泰金龍債券A達(dá)到2.37%,。不過，也有個(gè)別債券型基金損失嚴(yán)重,，如國投瑞銀融華債券凈值增長率達(dá)到了-21.23%,。
韓小莉建議，目前在股市震蕩盤整格局下,，投資者可增加低風(fēng)險(xiǎn)的投資比例，如適當(dāng)配置債券型和貨幣型基金,，以提高資產(chǎn)整體的安全性,。
投資者應(yīng)如何調(diào)整投資理念
謝富華分析,，目前的股票市場仍存在較大的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，雖然市場因部分上市公司的漲價(jià),、創(chuàng)業(yè)板的推出,、市場的并購等原因形成局部熱點(diǎn)，但表現(xiàn)為投資組合的基金,，不一定全部選中市場熱點(diǎn)股票,，從規(guī)避市場風(fēng)險(xiǎn)與把握市場機(jī)會(huì)的角度分析，不同投資者應(yīng)根據(jù)目的和風(fēng)險(xiǎn)承受能力,，適時(shí)調(diào)整投資策略：
對(duì)中短線投資者來說,，若市場發(fā)生較大反彈，則可以伺機(jī)減持為主,，若反彈不大,，則以持有基金或現(xiàn)金、靜觀市場變化為主,。在市場底部企穩(wěn)或有重大利好出現(xiàn),，方可伺機(jī)介入；對(duì)長期定投基金的投資者,，依然可以對(duì)選定的基金進(jìn)行長期投資,，其策略是在攤薄投資成本的同時(shí)，獲取較高的投資收益,。市場的下跌反而為長期的定投基金創(chuàng)造了逢低介入的好機(jī)會(huì),。
業(yè)內(nèi)人士指出，投資者還應(yīng)關(guān)注市場熱點(diǎn),，從而挑選配置策略靈活的基金品種,。如在具有抗通脹的投資品種中，可關(guān)注如新能源,、煤炭,、醫(yī)藥等行業(yè)中的一些優(yōu)勢(shì)企業(yè)；可關(guān)注有可能在未來進(jìn)行重組的行業(yè)和上市公司,，如電信行業(yè)的大重組等,。
謝富華分析后認(rèn)為，從上半年各市場的主要指數(shù)看出,，封閉式基金具有良好的抗跌性,，平均低于上證綜合和滬深300，在對(duì)比2006-2007年的收益率中,，封閉式基金同樣具備優(yōu)勢(shì),，超過上證綜合指數(shù)近150%-200%。這證明了封閉式基金有著更好的防范風(fēng)險(xiǎn)功能,，穩(wěn)健性投資者在構(gòu)建基金投資組合中,，可給予封閉式基金適當(dāng)?shù)臋?quán)重,。 |