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今年上半年，在滬深股市深幅調整的影響下，基金凈值呈現(xiàn)大幅下跌的趨勢,。有關專家指出，基礎市場的弱勢表現(xiàn)是造成基金虧損最重要的因素,，不同投資者應根據(jù)目的和風險承受能力，適時調整投資策略,，規(guī)避市場風險,。
基金凈值虧損影響投資熱情
中國銀河證券基金研究中心的統(tǒng)計顯示，截至2008年6月27日,，今年以來各類型基金的平均收益率幾乎全線出現(xiàn)虧損,。市場中247只開放式基金中，有230只凈值出現(xiàn)下跌,，區(qū)間回報率最低達到-49.90%,。
中國銀河證券基金分析師李薇認為，基礎市場的弱勢表現(xiàn)是造成基金虧損最重要的因素,。今年以來滬深兩市主要指數(shù)跌幅50%左右,，從虧損來源來看，“涉股”成為了基金虧損的直接原因,。
在業(yè)績下滑的影響下，市場中基金投資的熱情也大為降低,。今年初,，管理層陸續(xù)放行了50多只新基金，為市場提供了新的資金來源,。但除了華夏希望債券和交銀施羅德增利兩只債券型基金獲得發(fā)行成功外,，其他基金的發(fā)行規(guī)模和時間都無法達到2007年下半年的狀況。
據(jù)了解,，個別基金只超過了成立要求的2億份規(guī)模下限,，并延長了發(fā)行時間，有的還動用了自有資金進行申購,。Wind數(shù)據(jù)顯示,，5月平均每只基金8.53億元的募集額，創(chuàng)下了近兩年來每月平均單只基金募集額的新低,。渤海證券研究所副所長謝富華認為,，基金發(fā)行難度增大,，體現(xiàn)了市場信心明顯不足。
謝富華說,，新基金發(fā)行蕭條只是表面現(xiàn)象,，其內(nèi)在的主要因素是市場大幅下跌給投資者帶來巨大的投資損失，虧損阻止了投資者再次入市的熱情,，投資者對未來市場趨勢的判斷存在不確定性,。
震蕩格局下基金業(yè)績有差異
在大盤下跌的過程中，損失最大的當屬指數(shù)型基金,。中國銀河證券統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示,，從去年底至6月27日，17只指數(shù)型基金區(qū)間回報率全部低于-30%,。指數(shù)型基金中跌幅最大的是友邦華泰上證紅利ETF,，該基金半年的凈值損失為49.90%。
中信建投證券投資分析師韓小莉提醒,，指數(shù)型基金只是忠實地復制標的指數(shù)的變化,，在市場多次出現(xiàn)暴跌的背景下，凈值大幅下跌成為必然,。另外,，指數(shù)型基金的表現(xiàn)主要受其跟蹤指數(shù)的影響，并不代表相關投資團隊的投資能力,。
偏股型基金的表現(xiàn)同樣不佳,，174只基金區(qū)間回報率全部低于20%。韓小莉認為,，股票型基金主要投資方向在股市,，在熊市環(huán)境中期待盈利是不現(xiàn)實的。且從大背景看,，基金在近兩年的時間內(nèi)仍有盈利,，投資者對收益率應有合理的預期。
與此同時,，在牛市中收益率較低的債券型基金,，卻成為弱市中資金的“避風港”。統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示,，上半年的57只債券型基金中,，有40只單位凈值增長率為正，其中最高的國泰金龍債券A達到2.37%,。不過,，也有個別債券型基金損失嚴重，如國投瑞銀融華債券凈值增長率達到了-21.23%,。
韓小莉建議,，目前在股市震蕩盤整格局下,，投資者可增加低風險的投資比例，如適當配置債券型和貨幣型基金,，以提高資產(chǎn)整體的安全性,。
投資者應如何調整投資理念
謝富華分析，目前的股票市場仍存在較大的系統(tǒng)性風險,，雖然市場因部分上市公司的漲價,、創(chuàng)業(yè)板的推出、市場的并購等原因形成局部熱點,，但表現(xiàn)為投資組合的基金,，不一定全部選中市場熱點股票，從規(guī)避市場風險與把握市場機會的角度分析,，不同投資者應根據(jù)目的和風險承受能力,，適時調整投資策略：
對中短線投資者來說，若市場發(fā)生較大反彈,，則可以伺機減持為主,，若反彈不大，則以持有基金或現(xiàn)金,、靜觀市場變化為主,。在市場底部企穩(wěn)或有重大利好出現(xiàn)，方可伺機介入,；對長期定投基金的投資者,，依然可以對選定的基金進行長期投資，其策略是在攤薄投資成本的同時,，獲取較高的投資收益,。市場的下跌反而為長期的定投基金創(chuàng)造了逢低介入的好機會。
業(yè)內(nèi)人士指出,，投資者還應關注市場熱點,，從而挑選配置策略靈活的基金品種。如在具有抗通脹的投資品種中,，可關注如新能源、煤炭,、醫(yī)藥等行業(yè)中的一些優(yōu)勢企業(yè),；可關注有可能在未來進行重組的行業(yè)和上市公司，如電信行業(yè)的大重組等,。
謝富華分析后認為,，從上半年各市場的主要指數(shù)看出，封閉式基金具有良好的抗跌性,，平均低于上證綜合和滬深300,，在對比2006-2007年的收益率中,，封閉式基金同樣具備優(yōu)勢，超過上證綜合指數(shù)近150%-200%,。這證明了封閉式基金有著更好的防范風險功能,，穩(wěn)健性投資者在構建基金投資組合中，可給予封閉式基金適當?shù)臋嘀亍?/P> |