本周,，房地產(chǎn)企業(yè)融資再度啟動(dòng),，濱江集團(tuán)19日將網(wǎng)上發(fā)行4800萬股,。
杭州濱江房產(chǎn)集團(tuán)股份有限公司(簡稱濱江集團(tuán))的初步詢價(jià)工作于5月14日完成,，最終確定本次發(fā)行價(jià)格為人民幣20.31元/股,，發(fā)行數(shù)量為6000萬股,，其中4800萬股19日網(wǎng)上發(fā)行,，募集資金約12億元左右,。
濱江集團(tuán)是杭州房地產(chǎn)龍頭企業(yè),，公司具有國家建設(shè)部一級開發(fā)資質(zhì),，連續(xù)三年入圍全國地產(chǎn)企業(yè)50強(qiáng)，連續(xù)三年蟬聯(lián)杭州商品房銷售榜冠軍,。2007年公司商品房銷售總額40.56億元,，占杭州市場份額的7.66%。公司2007年銷售收入263065.62萬元,、凈利潤45600.49萬元,，同比增長分別為95%和124%。2007年濱江房產(chǎn)凈利潤4.5億元,，比上年同期上漲124%,，2006年較2005年上漲115.51%，最近3年凈資產(chǎn)收益率呈現(xiàn)穩(wěn)定上升態(tài)勢,。
截至2008年2月,，公司擁有稀缺性土地儲備205.45萬平方米，主要位于杭州市錢江新城,，西湖周邊等黃金區(qū)域,。這將充分保證公司未來5年的業(yè)務(wù)發(fā)展需求。本次募集資金主要用于城市之星,、陽光海岸和金色藍(lán)庭項(xiàng)目,，擬投入募集資金150000萬元。本次募集資金到位后,，將大大降低公司的資產(chǎn)負(fù)債率,，為公司更進(jìn)一步發(fā)展奠定基礎(chǔ),。
光大證券表示，按增發(fā)后股本計(jì)算,，公司未來3年EPS預(yù)計(jì)分別為1.43,、1.75和3.76元，CAGR超過60%,，毛利率可保持在50%以上,。同時(shí)，假設(shè)本次募集資金10億元,，公司NAV重估值為22.46元,，濱江集團(tuán)上市后合理價(jià)位區(qū)間為22至28元。
南京證券認(rèn)為,，未來三年,，公司的結(jié)算項(xiàng)目主要來自杭州，預(yù)計(jì)2008,、2009,、2010年公司主營業(yè)務(wù)收入分別達(dá)到28.94億元、37.62億元和75.24億元,，凈利潤分別達(dá)到6.65億元,、9.42億元和20.48億元，每股收益按IPO后的股本計(jì)算分別達(dá)到1.28元,、1.81元和3.94元,。給予2008年20至25倍的PE測算濱江集團(tuán)的合理價(jià)格區(qū)間在26至32.5元。
國信證券表示,，根據(jù)公司現(xiàn)有的在建,、擬建項(xiàng)目開發(fā)進(jìn)度，預(yù)測公司2008至2010年EPS分別為1.28,、1.92元和3.82元,，凈利潤年復(fù)合增長率在50%以上。結(jié)合PE估值與RNAV估值結(jié)果,，公司股票的合理價(jià)值區(qū)間在25.6元至32元,。 |
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