上世紀(jì)70年代石油危機(jī)后,，像福特那樣以生產(chǎn)大型汽車(chē)而聞名的廠商也不得不開(kāi)始向他們的日本同行學(xué)習(xí)研發(fā)小型汽車(chē)。一位深受福特品牌影響的美國(guó)消費(fèi)者在購(gòu)買(mǎi)了福特的小型車(chē)后發(fā)現(xiàn),，無(wú)論是發(fā)動(dòng)機(jī)功率,、還是座位或者是行李箱都存在太小的問(wèn)題。于是,，這位怒氣沖天的消費(fèi)者把所有的不滿發(fā)泄到小型車(chē)的倡導(dǎo)者——日本豐田汽車(chē)身上,，向豐田的銷(xiāo)售人員抱怨小型車(chē)的種種問(wèn)題，豐田汽車(chē)銷(xiāo)售人員向他解釋?zhuān)Ｌ卦谏a(chǎn)小型車(chē)上可能存在技術(shù)及經(jīng)驗(yàn)不足的問(wèn)題,，但并不能由此否定小型車(chē),。銷(xiāo)售經(jīng)理最終提出了一個(gè)解決辦法：讓他將他的福特小型車(chē)留下，開(kāi)走一輛新的豐田小型車(chē)……
故事的一個(gè)結(jié)局是，30多年過(guò)去了,，不論是豐田或者是福特都擁有了一流的小型車(chē)制造技術(shù)和工藝,，而小型車(chē)也因?yàn)槠浣?jīng)濟(jì)實(shí)用的特性也受到了越來(lái)越多消費(fèi)者的青睞。故事的另一個(gè)結(jié)局是,，這位消費(fèi)者30年來(lái)一直都在購(gòu)買(mǎi)和使用豐田的小型車(chē),。
把福特過(guò)錯(cuò)加諸于豐田身上，我們多少會(huì)覺(jué)得這個(gè)消費(fèi)者有些不夠理性,�,？墒窃诂F(xiàn)實(shí)中，盡管因噎廢食已經(jīng)是大家耳熟能詳?shù)脑~匯,，我們依然還是會(huì)在不經(jīng)意中犯同樣的錯(cuò)誤,。如今QDII基金的遭遇有點(diǎn)類(lèi)似于能源危機(jī)時(shí)的小型車(chē)。
去年,，第一批QDII基金發(fā)行時(shí),，千萬(wàn)投資者抱著海外淘金的熱情，通過(guò)QDII基金走向了全球市場(chǎng),。但是不幸的是,，在4家基金公司的QDII產(chǎn)品發(fā)行后，全球市場(chǎng)經(jīng)歷了大幅調(diào)整,，去年發(fā)行的QDII基金產(chǎn)品凈值均損失慘重,，跌幅一度接近40%，投資者的心情可想而知,，自此,，QDII市場(chǎng)接近冰點(diǎn)。
我們無(wú)意點(diǎn)評(píng)同行的投資能力,，率先出海的同行們?cè)庥隽舜钨J風(fēng)波,，但是客觀上說(shuō)，他們?cè)谕?lèi)可比的海外基金中依然是獲得了不錯(cuò)的業(yè)績(jī)排名,；在國(guó)內(nèi)市場(chǎng),，一季度QDII的表現(xiàn)已經(jīng)明顯超越A股基金。
我們也無(wú)法準(zhǔn)確預(yù)測(cè)內(nèi)外部市場(chǎng)將怎樣波動(dòng),，但是分散投資,、不要把雞蛋放在同一個(gè)籃子里這些投資的方法一次又一次在是實(shí)踐被證明，沒(méi)有一個(gè)市場(chǎng)是例外,。我們相信大多數(shù)投資者從理性上都認(rèn)可這樣的觀念,。但不少投資者跟前面故事中那個(gè)小型車(chē)的消費(fèi)者一樣，經(jīng)歷了資產(chǎn)近4成縮水后把操作領(lǐng)域中遇到的困難延續(xù)到觀念層面,，否定的是QDII類(lèi)產(chǎn)品,，乃至整個(gè)分散投資的理念,。
小型車(chē)和QDII一樣，從消費(fèi)者的角度來(lái)說(shuō),，真正感受到小型車(chē)優(yōu)勢(shì)后,，對(duì)于產(chǎn)品的過(guò)度憤怒很可能轉(zhuǎn)變?yōu)閷?duì)產(chǎn)品的長(zhǎng)期忠誠(chéng)度；而從汽車(chē)制造商的角度來(lái)說(shuō),，他們除了盡可能提供最好的小型車(chē)服務(wù)之外,，或許還要等待這種轉(zhuǎn)變。應(yīng)當(dāng)說(shuō),，豐田由于較早進(jìn)入小型車(chē)的生產(chǎn),，擁有強(qiáng)大的技術(shù)儲(chǔ)備和制造經(jīng)驗(yàn)，他們能夠更快地感受到這種轉(zhuǎn)變,。無(wú)論是消費(fèi)者和是制造商,，知道該如何選擇的人，往往是最早受益的人,。
從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)說(shuō),，大多數(shù)基金公司都相信，單一市場(chǎng)的投資風(fēng)險(xiǎn)是必然的,，全球化投資策略將是未來(lái)的一個(gè)投資和理財(cái)?shù)暮侠矸较�,。我們的�?wèn)題在于，誰(shuí)能成為QDII的豐田,，誰(shuí)又能向投資者提供一種長(zhǎng)期的最佳投資選擇,。投資者的問(wèn)題在于，能不能給QDII一個(gè)機(jī)會(huì),，就像美國(guó)人對(duì)待小型車(chē)一樣,。 |
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