上世紀(jì)70年代石油危機(jī)后，像福特那樣以生產(chǎn)大型汽車而聞名的廠商也不得不開始向他們的日本同行學(xué)習(xí)研發(fā)小型汽車。一位深受福特品牌影響的美國消費(fèi)者在購買了福特的小型車后發(fā)現(xiàn),，無論是發(fā)動機(jī)功率、還是座位或者是行李箱都存在太小的問題,。于是，這位怒氣沖天的消費(fèi)者把所有的不滿發(fā)泄到小型車的倡導(dǎo)者——日本豐田汽車身上，向豐田的銷售人員抱怨小型車的種種問題，豐田汽車銷售人員向他解釋,，福特在生產(chǎn)小型車上可能存在技術(shù)及經(jīng)驗(yàn)不足的問題,，但并不能由此否定小型車,。銷售經(jīng)理最終提出了一個解決辦法：讓他將他的福特小型車留下，開走一輛新的豐田小型車……
故事的一個結(jié)局是,，30多年過去了,，不論是豐田或者是福特都擁有了一流的小型車制造技術(shù)和工藝，而小型車也因?yàn)槠浣?jīng)濟(jì)實(shí)用的特性也受到了越來越多消費(fèi)者的青睞,。故事的另一個結(jié)局是,，這位消費(fèi)者30年來一直都在購買和使用豐田的小型車。
把福特過錯加諸于豐田身上,，我們多少會覺得這個消費(fèi)者有些不夠理性,。可是在現(xiàn)實(shí)中,，盡管因噎廢食已經(jīng)是大家耳熟能詳?shù)脑~匯,，我們依然還是會在不經(jīng)意中犯同樣的錯誤。如今QDII基金的遭遇有點(diǎn)類似于能源危機(jī)時的小型車,。
去年,，第一批QDII基金發(fā)行時，千萬投資者抱著海外淘金的熱情,，通過QDII基金走向了全球市場,。但是不幸的是，在4家基金公司的QDII產(chǎn)品發(fā)行后,，全球市場經(jīng)歷了大幅調(diào)整,，去年發(fā)行的QDII基金產(chǎn)品凈值均損失慘重，跌幅一度接近40%,，投資者的心情可想而知,，自此，QDII市場接近冰點(diǎn),。
我們無意點(diǎn)評同行的投資能力,，率先出海的同行們遭遇了次貸風(fēng)波，但是客觀上說,，他們在同類可比的海外基金中依然是獲得了不錯的業(yè)績排名,；在國內(nèi)市場,，一季度QDII的表現(xiàn)已經(jīng)明顯超越A股基金。
我們也無法準(zhǔn)確預(yù)測內(nèi)外部市場將怎樣波動,，但是分散投資,、不要把雞蛋放在同一個籃子里這些投資的方法一次又一次在是實(shí)踐被證明，沒有一個市場是例外,。我們相信大多數(shù)投資者從理性上都認(rèn)可這樣的觀念,。但不少投資者跟前面故事中那個小型車的消費(fèi)者一樣，經(jīng)歷了資產(chǎn)近4成縮水后把操作領(lǐng)域中遇到的困難延續(xù)到觀念層面,，否定的是QDII類產(chǎn)品,，乃至整個分散投資的理念。
小型車和QDII一樣,，從消費(fèi)者的角度來說,，真正感受到小型車優(yōu)勢后，對于產(chǎn)品的過度憤怒很可能轉(zhuǎn)變?yōu)閷Ξa(chǎn)品的長期忠誠度,；而從汽車制造商的角度來說,，他們除了盡可能提供最好的小型車服務(wù)之外，或許還要等待這種轉(zhuǎn)變,。應(yīng)當(dāng)說,，豐田由于較早進(jìn)入小型車的生產(chǎn)，擁有強(qiáng)大的技術(shù)儲備和制造經(jīng)驗(yàn),，他們能夠更快地感受到這種轉(zhuǎn)變,。無論是消費(fèi)者和是制造商，知道該如何選擇的人,，往往是最早受益的人,。
從長遠(yuǎn)來說，大多數(shù)基金公司都相信,，單一市場的投資風(fēng)險是必然的,，全球化投資策略將是未來的一個投資和理財?shù)暮侠矸较颉Ｎ覀兊膯栴}在于,，誰能成為QDII的豐田,，誰又能向投資者提供一種長期的最佳投資選擇。投資者的問題在于,，能不能給QDII一個機(jī)會,，就像美國人對待小型車一樣。 |
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