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四大國有銀行中最后一個(gè)登場的“銀行系”基金公司——農(nóng)銀匯理基金管理公司本月成立。已掛帥該公司投資總監(jiān)的欒杰先生近日向本報(bào)發(fā)表了對當(dāng)前的市場的看法,。
在加入農(nóng)銀匯理基金之前,，欒杰原是華寶興業(yè)基金公司的投資部總經(jīng)理，在證券基金行業(yè)內(nèi)從業(yè)10多年,，曾管理過寶康消費(fèi)品基金、華寶興業(yè)收益增長基金、華寶興業(yè)行業(yè)精選基金等3只基金,，其所管理過的基金都是同期市場表現(xiàn)最佳的基金，并連續(xù)兩年拿過“金牛基金獎”,。
投資理念上,，欒杰表示，農(nóng)銀匯理奉行兩條：一是基本面驅(qū)動股價(jià),，二是周期決定盈利的變化,。
他解釋說，第一點(diǎn)成熟的投資者都能理解,，但對第二點(diǎn)很多人認(rèn)識不夠,。欒杰認(rèn)為，90%的企業(yè)盈利變化幅度都是由周期決定的,，在不同的經(jīng)濟(jì)環(huán)境下,，不同的行業(yè)有著相應(yīng)不同的周期變遷情況。因此,，投資的本質(zhì)是在有利的周期位置上尋找最優(yōu)質(zhì),、最有價(jià)值的企業(yè)。
欒杰是最早重倉貴州茅臺的投資者,，但他稱,，同樣不放過南方航空這樣的投資機(jī)會�,！昂茉鐣r(shí),，我在南方航空上虧過錢，但去年重倉后兩個(gè)月內(nèi)就漲了3倍,。很多時(shí)候機(jī)構(gòu)投資者賠錢,，不是公司看錯了，而是周期看錯了,�,！�
投資風(fēng)格上，欒杰稱公司將奉行自上而下的選股思路,，“我們今后的選股思路會比較靈活,，不僵化保守同時(shí)也不激進(jìn)，”欒杰表示,。
談到市場,，欒杰稱今年的投資環(huán)境“非常特殊”，原因主要有三：其一,，中國經(jīng)濟(jì)在連續(xù)快速的高增長之后,，首次出現(xiàn)下滑；其二,，外圍環(huán)境在美國次貸危機(jī)的影響下很難作出判斷,；其三,，二級市場的整個(gè)估值水平剛剛經(jīng)歷了一輪大幅上漲的過程。
總體來看,，今年以來股民的損失還是要比基民的損失大很多,。對此欒杰表示，目前基金重倉持有的藍(lán)籌股估值較合理,，未來指數(shù)不會有大幅下跌空間,，但中小市值的概念股將實(shí)現(xiàn)價(jià)值回歸�,！霸谌绱硕嘧兊沫h(huán)境下,，基金的理財(cái)優(yōu)勢還是很明顯的，”欒杰最后表示,。 |