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證監(jiān)會有關(guān)部門負責(zé)人4月24日表示,，證監(jiān)會將按照市場實際需求情況，適時,、有步驟地安排和推進證券公司開展融資融券業(yè)務(wù),。證券界人士表示，相對于下調(diào)印花稅政策,，融資融券的舉措更應(yīng)受到關(guān)注,。這是股市制度的又一大變革,，它將改變中國股市長期以來的單邊運行格局，對提升目前市場信心和促進股市的長期發(fā)展有著積極的效應(yīng),。
股市制度的再一次重大變革
有關(guān)專家對記者表示,，融資融券能夠為市場提供充足的流動性，并建立下跌市場中投資者贏利模式,。這兩點是徹底改變當(dāng)前市場的根本動力,。甚至有專家認為，融資融券業(yè)務(wù)的實施將是我國股票市場根本性制度的變革,，與股權(quán)分置改革的性質(zhì)相當(dāng),，很可能成為下一輪良性行情的啟動力量。
據(jù)了解,，早在今年2月初,，證監(jiān)會機構(gòu)部下發(fā)“關(guān)于印發(fā)《2008年機構(gòu)監(jiān)管工作要點》和《關(guān)于證券公司全面落實基礎(chǔ)性制度、進一步規(guī)范經(jīng)營行為的通知》的函”,，其中明確提出了要適時啟動證券公司融資融券業(yè)務(wù)試點,。
當(dāng)時，融資融券試點的規(guī)章已全部出齊,。與此同時，包括國泰君安,、國信,、招商、中金,、中信在內(nèi)的多家證券公司已經(jīng)提交進行融資融券試點業(yè)務(wù)的申請,，并先后接受了各轄區(qū)證監(jiān)局的現(xiàn)場檢查。
經(jīng)過兩個月后,，證監(jiān)會有關(guān)負責(zé)人在4月24日透露,，“證券公司開展融資融券的法律法規(guī)依據(jù)已基本完備”。
改變市場單邊運行格局
業(yè)內(nèi)人士表示,，推出融資融券業(yè)務(wù),，可以逐步改變市場單邊運行格局，打通貨幣市場和資本市場資金融通渠道,，提高證券市場交投活躍性,。
融資融券業(yè)務(wù)推出后，投資者一方面可以由券商或者其他專門的信用機構(gòu)為其購買證券提供融資,。也就是投資者可以憑借自己已經(jīng)買的股票到券商那去借來錢,，賺錢了再把本金和利息還給券商�,！ �
另一方面,，投資者可以從證券公司或者其他專門的信用機構(gòu)借來證券賣出,。也就是投資者覺得某只股票要跌，就以自己賬戶資產(chǎn)為抵押,，去券商那借來一定數(shù)額該股票在二級市場上拋出去,，等到股價真下跌了，再買回來還給券商,，從中賺差價,。
渤海證券高級研究員房振明表示，目前準備充分的股指期貨同樣存在賣空和買空交易機制,，但股指期貨的推出并不能完成融資融券制度的功能,。股指期貨針對的是股票指數(shù)，而融資融券針對的是股票個股,，雖然兩者之間緊密聯(lián)系,，但是個股的漲跌并不與指數(shù)完全同步。
股市可以增資7000億元
據(jù)介紹,，對券商來說,，融資融券業(yè)務(wù)能夠增加利差收入、提高傭金收入,、吸引更多的客戶群體,。而對市場來說，融資融券的實行能夠給市場帶來一定的新增資金,。同時,，融資融券也可以充當(dāng)價格穩(wěn)定器，當(dāng)市場過度投機導(dǎo)致某一股票價格暴漲時,，投資者可通過融券方式賣出股票,，促使股價下跌；反之購入股票,，股價則上漲,。
據(jù)業(yè)內(nèi)人士統(tǒng)計，如果每一只股票能有10%用于抵押融資,，等于體系內(nèi)循環(huán)資金多生出10%,，按截至2008年4月25日滬深兩市現(xiàn)有流通市值約76140億元計算，可給市場帶來7614億元的增量資金,。
當(dāng)然,，市場分析人士也表示要理性對看待融資融券市場效應(yīng)，中國國債協(xié)會分析師梁聲宇表示,，證券市場上的融資融券著眼于交易制度的轉(zhuǎn)變,，推出的初期對股市的直接效應(yīng)不是特別明顯。
分析人士同時認為,，從國外經(jīng)驗來看,，融資融券短期內(nèi)對股市的影響很難預(yù)料,，加大市場波動的可能性很大。但長期來看,，融資融券的推出對股市是一件大好事,，可以完善市場交易制度。融資是在市場上做多,，融券是做空,，這最終有利于股市雙邊市場的形成。
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| 單邊市場和雙邊市場是指市場中的交易方向,。一般地說,，判斷某種市場是單邊還是雙邊簡單地看就是：是否在市場價格上漲和下跌的時候均可以獲利，如果可以就是雙邊市場,，否則就是單邊市場,。 | | |